Dans le cadre de la plus grande offre d’actions de l’histoire du secteur de l’assainissement dans le pays, la privatisation de Sabesp (SBSP3) a été conclu ce jeudi 18, atteignant le chiffre de 14,8 milliards de R$.
Sur ce total, 6,9 milliards de R$ seront décaissés par Equatorial (EQTL3), qui a acquis 15 % du capital de la société au prix de 67 R$ par action. Le reste provient de l’offre globale, clôturée hier et qui a attiré 310 investisseurs institutionnels.
Au total, 191,7 millions d’exemplaires ont été vendus Actions Sabespplus un lot supplémentaire de 28,7 millions également au prix de 67,00 R$ par action.
Hier, les actions ont été réparties entre les investisseurs ayant participé à l’offre. La demande totale du marché pour Papiers Sabesp a atteint 187 milliards de reais, un record pour une offre publique au Brésil, comme prévu par le Stade/Diffusion.
Ce chiffre est toutefois gonflé, car les investisseurs ont demandé beaucoup plus d’actions que ce qu’ils avaient l’intention d’acheter, anticipant déjà qu’il y aurait finalement une distribution. Cette perception qu’il y aurait un « manque » d’actions a conduit à une forte hausse des actions Sabesp sur B3, qui ont clôturé hier à 82,00 R$.
Sur la demande totale, 53 % provenaient d’investisseurs étrangers – fonds provenant de pays d’Asie, d’Europe, du Moyen-Orient et des États-Unis – et le reste de gestionnaires locaux. Selon les agents du marché, la demande provenait de fonds d’infrastructures, qui investissent dans l’eau, les services publics (prestataires de services d’énergie et d’assainissement) et qui adoptent des pratiques durables (ESG).
Pour atteindre ces investisseurs, le gouverneur Tarcísio de Freitas et la secrétaire à l’Environnement, aux Infrastructures et à la Logistique, Natália Resende, se sont rendus à l’étranger pour des réunions (roadshows) aux États-Unis, à Londres, Zurich, Miami, Paris et Genève. Au Brésil, des réunions ont eu lieu à São Paulo et à Rio de Janeiro. Au total, environ 270 investisseurs (140 locaux et 130 internationaux) ont participé à ces conversations.
En février 2023, l’administration Tarcísio de Freitas a entamé des études sur les processus de privatisation. En décembre, le projet de loi privatisation de la Sabesp a été approuvée et les préparatifs de la vente ont commencé, qui ont duré près de huit mois. Avec la finalisation de la vente hier, la part du gouvernement de São Paulo dans le capital de Sabesp est passée de 50,3% à 18%.
Solennité au B3
Le règlement des offres d’achat aura lieu lundi 22 prochain, au B3, où aura également lieu la cérémonie marquant la privatisation de l’entreprise en présence du gouverneur Tarcísio de Freitas et de la secrétaire Natália Resende, ainsi que des représentants de la coordination banques de l’opération.
UN Offre d’actions Sabesp Le coordinateur principal était BTG Pactual, outre Itaú BBA, Citi, Bank of America et UBS BB. Bradesco BBI, Goldman Sachs, JPMorgan, Morgan Stanley, JSafra, Santander et XP y ont également participé.
Le processus de privatisation a également été la cible de nombreuses manifestations et critiques. Ces derniers mois, des manifestations ont eu lieu au siège de Équatorial et dans certaines salles du conseil municipal, notamment à São Paulo, lors des votes d’approbation du processus. Des partis de gauche, comme le PT, le PV, Rede, le PSOL et le PCdoB, ont également déposé plusieurs recours devant les tribunaux et même devant le Tribunal fédéral (STF) contre la vente de l’entreprise publique.
L’un des arguments des opposants à la privatisation est que la Sabesp est vendue à bas prix. Equatorial, la seule société à présenter une offre pour être un investisseur de référence, a proposé 67,00 R$ par action. La valeur était inférieure aux cours des actions sur le marché à l’époque et encore plus éloignée des cours actuels. L’action de Sabesp a atteint un sommet historique de 85,00 R$ ces derniers jours, tombant à 82,00 R$ hier – toujours 20 % au-dessus du prix d’Equatorial.
UN privatisation de la Sabesp prévoit un engagement à investir environ 70 milliards de reais d’ici 2029 pour l’universalisation des services d’eau et d’assainissement dans l’État de São Paulo. Equatorial ne pourra pas non plus investir dans des zones ou d’autres emplacements concurrents de la Sabesp, ni vendre ses actions d’ici là. Outre Equatorial, des noms comme le gestionnaire IG4, la société française Veolia, Aegea, Cosan, les Canadiens de Brookfield et le groupe Votorantim ont même évalué la participation à la privatisation.
Pour payer les 6,9 milliards de reais au gouvernement de São Paulo, Equatorial a obtenu un prêt relais auprès de quatre banques d’une durée de 18 mois. Parallèlement, elle a émis des billets de banque, réglés mardi 16 dernier, et qui serviront de garantie pour les prêts. Les banques participant à l’émission des billets sont Itaú BBA, Safra, UBS BB et Bradesco BBI.
Capacité de gestion
Seule entreprise à proposer d’être l’actionnaire de référence, Equatorial s’est consolidée au cours des 25 dernières années dans le secteur de l’énergie électrique – elle possède actuellement 7 distributeurs, 3 mille kilomètres de lignes de transmission et des entreprises dans le domaine des énergies renouvelables. . Et elle a fait ses débuts dans le domaine de l’assainissement il y a à peine deux ans, lorsqu’elle a remporté la concession du CSA, à Amapá, pour 930 millions de reais.
A l’entrée de l’Equatoriale capitale de la Sabesp, en tant qu’actionnaire de référence, constitue une avancée majeure dans sa performance dans ce domaine. En tant qu’actionnaire de référence, vous aurez le droit de nommer le président et les administrateurs de la Sabesp, en plus de disposer de trois sièges au conseil d’administration – le gouvernement de São Paulo nomme trois noms et trois autres seront des administrateurs indépendants.
Equatorial est le troisième groupe de distribution d’énergie du pays en termes de nombre de clients (il dessert plus de 10 millions de consommateurs). En 2023, elle a réalisé un chiffre d’affaires d’environ 40 milliards de BRL, avec un bénéfice consolidé de 2,8 milliards de BRL. Au capital très dispersé, la société ne dispose pas de contrôleur défini – ses principaux actionnaires sont les fonds Opportunity (6,3%), Atmos (5,7%) et Capital World Investors (5,2%).
Le manque d’expérience en matière d’assainissement n’est cependant pas considéré comme un problème. Selon le marché, l’opération pourrait être positive tant pour Equatorial, connu pour sa capacité de gestion, que pour Sabespqui dispose d’une activité consolidée dans le secteur.
Avec Estadão Conteúdo et O Estado de S. Paulo.
