La semaine chaude de Tim, entre Vivendi, bénéfices et offres pour Sparkle

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Après l’annonce du spin-off et de la vente du réseau, la réorganisation complexe de Tim attend de nouveaux développements et la semaine prochaine s’annonce riche en événements sur différents fronts. D’ici le 30 novembre, le consortium formé par le Mef et Asterion s’est engagé à présenter une offre ferme pour reprendre 100% de Sparkle à Tim. Il est probable que la proposition arrivera à l’approche de la date limite, mais le marché est confiant que le conseil d’administration de Tim, mercredi 13, examinera déjà l’état d’avancement des négociations. Et le sujet fera l’objet des demandes des investisseurs lors de la conférence téléphonique du jeudi 14, lorsque le top management de Tim présentera au marché les comptes du troisième trimestre. Les estimations consensuelles prévoient une augmentation des revenus de 3,6 % et une dette inférieure à 8 milliards.

Valorisations boursières

Nous verrons si et dans quelle mesure d’éventuelles surprises positives sur la rentabilité donneront un coup de fouet à la valorisation du groupe, qui en Bourse s’échange juste au-dessus des plus bas des douze derniers mois. L’incertitude quant à l’éventuelle sortie du capital du premier actionnaire de Tim, à savoir le français Vivendi qui détient 23,75% du capital, pèse également sur la valorisation. Sur ce front également, des nouvelles sont attendues la semaine prochaine. Jeudi 14, alors que Tim présentera au marché ses comptes du troisième trimestre, se tiendra au Tribunal de Milan une audience sur l’appel de Vivendi qui contestait le choix du conseil d’administration de Tim de ne pas faire approuver la vente par l’assemblée générale des actionnaires de Tim. le réseau au consortium dirigé par le fonds Kkr. L’audience, après le rejet de la demande française de documents complémentaires, pourrait conduire (sauf circonstances imprévues) à une condamnation immédiate.

La façade du luxe

Sur un tout autre front, passant au secteur du luxe, le jeudi 14, il y a de l’anticipation sur le marché pour les comptes trimestriels de Burberry. Le groupe d’habillement anglais était au centre de rumeurs de rachat la semaine dernière. L’italien Moncler a démenti. Mais Burberry a longtemps été considérée comme une « proie » en bourse, sachant que sa capitalisation boursière a été réduite de plus de moitié par rapport à il y a douze mois. Le dossier Burberry, en plus d’être surveillé par certains concurrents industriels, est également sur la table de nombreux fonds de private equity.