La situation électorale pousse les marchés : Pourquoi le Merval monte-t-il ?

L’économiste Salvador di Stéfano diagnostique ce que nous vivons en termes de situation économique et le décrit comme “les deux faces d’une même médaille : Les marchés financiers sont en hausse compte tenu d’un changement de gouvernement en Argentine, mais l’économie réelle est en récession.”

Entre autres choses, le conseiller économique affirme que “cela donnerait l’impression que le commerce électoral pris de grands vertiges. L’afflux de capitaux sur le marché lui a donné de la volatilité. Donc, le Merval a dépassé la barre des 740 U$S et ça a pris de la vitesse » ; cependant, il a également rappelé qu’« en 2018, il valait 1 800 USD ; puis dans la pandémie, il a atteint un prix de 250 dollars américains, et hier -après le weekend XXL fermé à u$s848, des montagnes russes, mais cela montre que quelqu’un parie sur un changement politique dans le pays », a-t-il déclaré.

Sans changement structurel, les dollars alternatifs atteindront 1 000 $ d’ici la fin de l’année

Quelque chose de semblable à ce qu’il pense Lic Gastón Lentini, qui Il s’empresse également d’expliquer que ce raid haussier du Merval est très loin de ses niveaux de 2018/19. “Nos obligations étaient à des niveaux de prix et de rendements inférieurs à ceux de l’Ukraine”, a-t-il déclaré, ajoutant que dans ce contexte, “Tout petit changement dans les attentes – ce qui signifie que le parti au pouvoir n’est plus au gouvernement – devient une nouvelle à célébrer.”

Pour Lentini, la même chose s’est produite dans le monde des actions. “Tout à l’heure, certaines entreprises énergétiques, par exemple, ont récupéré les valeurs d’avant le STEP. Telecom, par exemple, a plus de 100% à monter pour récupérer cette valeur. Et je parle des valeurs dans dollars”, a déclaré le créateur du blog “Docteur de vos finances”. Il a également expliqué qu’ils sont dans une situation similaire aux papiers de la compagnie de téléphone : “Banco Galicia a plus de 90 % à gagner, Banco Macro, plus de 100 % », détaillé.

Quant à savoir si ce raid va s’étendre dans le temps, il a déclaré: “J’ose dire oui, mais avec les pauses que tous les marchés nous accordent.” C’est-à-dire que pour l’analyste du marché, il ne faut pas s’étonner si dans l’un des mois à venir il y a une baisse.

Le facteur Chine et l’incertitude avec le FMI

Pour sa part, l’économiste Natalia Motyl, en plus du changement de gouvernement, a ajouté d’autres variables à l’analyse. “Aujourd’hui, le marché est favorisé par la baisse des taux d’intérêt en Chine qui favorise les marchés émergents et la possibilité de mettre fin à l’accord de la mer Noire (qui fait grimper les prix des matières premières)”.

En ce qui concerne la question politique pour Motyl aujourd’hui, ce que la hausse du Merval exprime, c’est que les investisseurs « escomptent qu’un gouvernement plus pro-marché arrive. En fait, il n’a pas réagi à ce qui s’est passé à Jujuy, pas même à la baisse des réserves. pour le paiement au FMI de 1,9 milliard de dollars », a-t-il déclaré. Et d’ajouter : « Aujourd’hui, nous sommes dans un scénario de grande incertitude avec l’absence de définition avec le FMI, la chute des réserves et la crise politique.La bourse est en hausse grâce à un meilleur panorama international et à l’arrivée d’un gouvernement qui améliore les conditions de marché », il prétendait.

En tant, Elena Alonsodirecteur général de Emeraude Capital Global il fait également écho aux opinions de ses collègues et désigne le changement politique comme un facteur haussier. “Premièrement, le marché prend l’éventuel changement de gouvernement comme positif”a déclaré et ajouté qu'”il y a quelques mois, il y a eu une sortie de fonds vers le dollar et la bourse, mais en réalité le volume échangé en actions est assez compressé, avec lequelLa demande pour de telles actions fait grimper le prix”, a dit. Finalement, dans les attentes des élections, le marché était toujours en avanceoh c’est ce qu’on voit aujourd’hui, selon l’analyste.

Quels papiers et obligations envisager selon les analystes

Pour ceux qui cherchent quoi faire avec les économies dans ce contexte, Di Stefano propose “YPF, Grupo Financiero Galicia et Pampa Energía cs’agissant des papiers les plus demandés, en matière de pétrole, de gaz, d’électricité et de finance, ils nous permettent de construire un portefeuille diversifié de secteurs », a-t-il recommandé.

Concernant les obligationsIl a insisté: “J’ai toujours aimé l’AE38, puisqu’il paie plus de loyer que les autres. Il a une résistance à 36 US$. S’il le dépasse, cela indique que les obligations iront derrière l’escalade des actions. L’AE38 vaut 33 USD et l’AL30 26 USD. L’AL30 a plus à lever que l’AE38, mais ce dernier paie plus de loyer. Je vous dirais qu’il faut laisser les arbitrages après le 9 juillet pour payer le loyer”, a-t-il conseillé.

L’affaire YPF et ce qui se passerait s’il y avait des changements dans le nouveau gouvernement

Le 21 juin 2022, l’action de la compagnie pétrolière se négociait à 3,52 dollars à la Bourse de New York. et un an plus tard, il montre une récupération de plus de 340%, entre autres, grâce au facteur Vaca Muerta. L’action d’YPF a augmenté de 6,3 % hier et a clôturé à 15,45 $ sur le marché de New Yorkune valeur qui n’a pas été enregistrée depuis le troisième trimestre de 2019, une tendance qui s’est reproduite dans la plupart des papiers cotés à la Bourse de Buenos Aires.

En ce qui concerne ce qui peut arriver avec un changement de gouvernement qui cible un pays sans autant de subventions ou de contrôles des taux, Lentini a assuré “La publication du prix, par exemple, affecterait certainement positivement l’entreprise et son prix. Nous devons nous rappeler qu’ils ont été augmenter le prix de 4 % avec une inflation de 8 %. Il en va de même pour toutes les sociétés énergétiques, comme cela peut arriver avec Loma Negra et le possible blanchiment d’argent que chaque nouveau gouvernement met en œuvre. D’un autre côté, les banques sont les grandes arriérées , mais aussi les plus risqués, car la moitié d’entre eux sont constitués de Leliq délivrés par l’État, avec le risque de non-paiement que cela comporte », a-t-il commenté.

Dernière grande question : que vont faire les investisseurs avant le STEP ?

Lentini a souligné deux aspects pour ce qui arrive bientôt : « Celui des optimiste quoi ils pensent que le marché va monter et monter; et de ceux qui sont plus prudents c’est-à-dire ceux qui Ils prennent des bénéfices et les remettent aux obligations souveraines, aux obligations d’entreprises (Obligations Négociables), ou à défaut ils en achètent Cèdres investir dans des entreprises étrangères et éviter le risque de ce pays”; a complété l’analyste.

Pour sa part, Salvador Di Stéfano a affirmé que la hausse des actifs financiers est une bonne nouvelle, mais a reconnu que “l’économie réelle continue de se détériorer en raison du manque de dollars pour alimenter la production. Le parcours est à meilleur prix, mais souffre de la mauvaise saison 2022/23.”

Enfin, il a recommandé aux entreprises de financer leur courbe d’investissement. “Les investisseurs devraient profiter de la diversification de leur portefeuille, pour acheter des actifs immobiliers, des propriétés à bas prix. Les obligations négociables sont une très bonne option. Pour ceux qui souhaitent prendre un financement, soyez prudent avec le mix qu’ils choisissent de taux et de durées, il est nécessaire de mieux étudier les modes de financement. Courage”, a-t-il recommandé.