En réponse à l’inquiétude des investisseurs face à la chute du cours de l’action et à l’augmentation des taux des swaps sur défaillance de crédit, le Credit Suisse a annoncé une refonte de sa stratégie le 27 octobre 2022. Suite à cette annonce, les actions ont chuté d’un record de 19 %, la plus forte baisse sur une seule journée. enregistré.
La stratégie – que le Credit Suisse a qualifiée de « radicale », « décisive » et son « modèle de réussite » – verra la banque suisse chercher à faire appel à 20 banques pour souscrire des actions nouvellement émises dans le but de lever 4 milliards de dollars pour financer le nouveau plan de restructuration .
Le Credit Suisse cherche à lever des milliards grâce à sa refonte
On pense que les banques participant à cette stratégie incluent la Saudi National Bank (qui s’est engagée à environ 1,5 milliard de dollars), Goldman Sachs et BNP Paribas. Au 1er novembre, environ 1,8 milliard de dollars avaient été promis par plusieurs investisseurs. En conséquence, les actions du Credit Suisse ont légèrement augmenté, de 2,2%, montrant le début d’une reprise pour la banque – cependant, il reste encore un long chemin à parcourir.
En octobre 2022, la valeur de marché du Credit Suisse est tombée en dessous de 10 milliards de dollars, une chute vertigineuse par rapport à sa valorisation de 50 milliards de dollars il y a moins de cinq ans. De nombreux experts doutent du succès potentiel du plan de restructuration, soulignant que les mauvais antécédents de la banque en matière de questions juridiques (le Credit Suisse a réglé une enquête sur la fraude fiscale française en octobre pour 238 millions de dollars) et son taux de rotation élevé des cadres supérieurs ont atténué confiance des investisseurs.
En outre, dans le cadre de la stratégie de restructuration, la banque prévoit de supprimer environ 9 000 emplois, dont 2 700 devraient perdre leur emploi avant Noël (ou, comme l’a dit le Credit Suisse, être soumis à une “simplification organisationnelle [and] gestion des effectifs »). La plupart des suppressions d’emplois devraient concerner la finance d’entreprise européenne. Cette décision devrait réduire la base de coûts globale de la banque de 15 % d’ici 2025.
Spin off de la banque d’investissement
Parallèlement à la création d’une unité “bad bank” pour les actifs à haut risque que le Credit Suisse espère éliminer, il est également prévu de s’éloigner de la banque d’investissement, y compris une scission pour sa branche d’investissement sous la marque CS First Boston.
La spin-off – qui est dirigée par Michael Kline, un vétéran de Citi – sera basée à New York et se positionne comme une boutique, bien qu’une très grande boutique, au service de clients internationaux. Le PDG du Credit Suisse, Ulrich Körner, a expliqué que CS First Boston fonctionnera “comme au bon vieux temps” et a suggéré que les employés de la spin-off détiendraient beaucoup d’actions dans l’entreprise.
Bien que les banquiers d’investissement du Credit Suisse semblent bénéficier de la scission, la stratégie vise à réduire radicalement ses opérations de banque d’investissement et de trading. Le président du Credit Suisse, Axel Lehmann, a souligné que la banque se concentrera davantage sur la gestion de patrimoine à l’avenir. Dans une interview avec Bloomberg, Lehmann a déclaré: «À l’avenir, le Credit Suisse est vraiment une franchise centrée sur la gestion de patrimoine, centrée sur les entrepreneurs [and] clients fortunés. Nous sommes un gestionnaire de patrimoine.
Lehmann a ensuite souligné les plans de la banque pour cultiver la croissance sur les marchés d’Amérique latine, d’Asie-Pacifique et du Moyen-Orient. En effet, dans le cadre de la nouvelle stratégie, l’Asie, et la Chine et Hong Kong en particulier, devrait connaître une croissance de l’emploi, tandis que d’autres régions souffriront des suppressions d’emplois susmentionnées.
Suffisamment de fonds propres restitués par le Credit Suisse?
Même si tous les points de la stratégie de refonte du Credit Suisse sont exécutés sans faille, le rendement ciblé sur les fonds propres tangibles (ROTE) – une mesure de la solidité financière d’une entreprise par rapport aux actifs corporels – devrait être approximativement égal à 6% d’ici 2025.
Si le Credit Suisse y parvient, il devrait être inférieur à toutes les autres banques européennes en 2025. Par exemple, KPMG a rapporté qu’en 2021, suite à la pandémie de Covid-19, les banques européennes avaient en moyenne un ROTE de 6,7%, et les banques nord-américaines de 12,2%.
Alors que la stratégie a tracé une voie claire pour ceux qui font affaire avec le Credit Suisse, ses perspectives, même dans le meilleur des cas, ne semblent pas convaincantes.
