La trêve de Ryanair avec les agences de voyages en ligne maintient O’Leary sur la voie d’un salaire de 100 millions d’euros – The Irish Times

Michael O’Leary, qui a fait de Ryanair la plus grande compagnie aérienne d’Europe en ridiculisant les aéroports, les politiciens et les fournisseurs qui lui faisaient obstacle, n’a pas prospéré pendant trois décennies dans le cockpit sans s’attaquer à un autre obstacle sporadique : lui-même.

Le bruyant PDG de Ryanair a signé ce mois-ci ses tout premiers accords de réservation de vols avec les agences de voyages en ligne (OTA), Loveholidays et Kiwi, marquant une trêve provisoire avec des entreprises d’un secteur qu’il avait auparavant qualifié de bande de « pirates ».

Ryanair était engagé depuis des années dans des batailles juridiques avec Kiwi pour capture d’écran du site Web du transporteur sans autorisation pour obtenir des tarifs.

Les nouveaux accords exigent que les OTA veillent à ce que les réservations et les paiements transitent par le site Web de Ryanair, ce qui lui donne le contrôle du contact client et garantit l’absence de surfacturation par les intermédiaires.

Cela fait suite à une décision soudaine en décembre d’un certain nombre d’OTA majeures, notamment Réservation.comavec lequel Ryanair reste dans une bataille juridique de longue date, pour cesser de vendre les billets de la compagnie aérienne.

Que O’Leary soit fan ou non, ceux-ci représentent généralement entre 10 et 15 pour cent des passagers sur les sièges de Ryanair, a révélé la compagnie cette semaine.

“Ryanair a une longue histoire d’avoir des positions profondément enracinées contre certaines stratégies, tactiques ou pratiques industrielles qu’elle abandonne ensuite avec un revirement rapide bien sûr”

— Gerald Khoo, analyste chez Liberum

La baisse inattendue des OTA a conduit Ryanair à publier cette semaine des résultats trimestriels plus faibles que prévu et à avertir que son bénéfice net pour son exercice clos fin mars se situerait dans la partie inférieure de ses prévisions précédentes, à 1,85 milliard d’euros. 1,95 milliard d’euros.

Gerald Khoo, analyste chez Liberum, société de courtage basée à Londres, a déclaré que les nouveaux accords marquent un autre cas de « pivot pragmatique » de Ryanair – même si O’Leary insiste sur le fait que toute OTA qui signe un accord avec elle sera liée à des conditions strictes.

[ Ryanair full-year passenger traffic hits 12.2 million in January ]

“Ryanair a une longue histoire de positions profondément enracinées contre certaines stratégies, tactiques ou pratiques industrielles, qu’elle abandonne ensuite avec un revirement rapide bien sûr”, a déclaré Khoo dans un rapport publié cette semaine sur le transporteur.

“La capacité de s’adapter continuellement, y compris de réaliser des choses auparavant impensables, a soutenu la croissance de Ryanair jusqu’à sa position actuelle de leader sur le marché.”

O’Leary – qui n’a pas laissé des décennies dans le monde de l’entreprise atténuer son penchant pour parler avec certitudes – s’est retrouvé à plusieurs reprises en train de redescendre du sommet des collines sur lesquelles il a juré de mourir.

[ European airfares will rise this summer, says Michael O’Leary ]

Ayant autrefois eu une aversion pour l’achat d’avions flambant neufs, O’Leary a passé sa première commande de 20 avions auprès de Boeing en 1998, un an après l’introduction en bourse de Ryanair, et a enchaîné, de manière célèbre, avec une commande transformatrice pouvant atteindre 155 Boeing 737-800. avions pour profiter d’une industrie en crise suite aux attentats du 11 septembre.

O’Leary, qui aura 63 ans le mois prochain, s’est également depuis longtemps éloigné des aéroports moins chers, secondaires et régionaux en Europe.

Il a dû le faire pour que Ryanair devienne une compagnie en passe de transporter un record de 183,5 millions de passagers au cours de son exercice en cours. Depuis 2016, il dessert des aéroports plus primaires que lointains.

Après avoir déclaré un jour qu’il préférait se couper les mains plutôt que de négocier avec les syndicats, O’Leary a effectué une volte-face historique fin 2017 – après un été marqué par des grèves perturbatrices dans une grande partie de l’Europe – en acceptant de reconnaître les pilotes et instances représentatives du personnel de cabine.

“C’est un imbécile qui refuse de l’argent”

Il y a environ dix ans, O’Leary a lancé un effort concerté pour éloigner Ryanair de ses méthodes bon marché et désagréables, selon lesquelles le client a toujours tort.

“En 2013, nous avons réalisé que les gens étaient prêts à payer un tarif plus élevé à EasyJet, Aer Lingus ou BA juste pour nous éviter”, a-t-il déclaré dans une interview au Sunday Times quatre ans plus tard.

« Pour être honnête, la plupart des gens me disaient depuis deux ou trois ans : ‘Écoutez, nous devons adoucir cela.’ Mais je me suis dit : ‘Non, j’ai raison, je sais ce que je fais.’ Nous avons raison depuis 25 ans.

Deux avertissements sur les bénéfices de Ryanair en 2013 et une troisième tentative ratée et discutable d’O’Leary de reprendre Aer Lingus la même année – qui a fini par être bloquée par Bruxelles même après qu’il s’était engagé à se débarrasser effectivement de la moitié de ses liaisons court-courriers – a donné aux membres du conseil d’administration plus de poids à l’époque pour défier le PDG.

“La société opère déjà sur un marché bien pénétré et ne peut pas maintenir une croissance annuelle de 10 pour cent comme elle le faisait lorsqu’elle était une petite compagnie aérienne.

— Alex Irving, analyste d’AllianceBernstein

Pendant ce temps, la déclaration d’O’Leary il y a vingt ans selon laquelle Ryanair « ne paierait jamais de dividendes tant que je vis et respire » n’a pas bien vieilli. Le transporteur a déclaré en novembre qu’il versait un premier dividende de 400 millions d’euros – payable en deux versements en 2024, le premier plus tard ce mois-ci – et qu’il poursuivrait une politique de dividende consistant à reverser environ 25 pour cent de son bénéfice net à actionnaires à l’avenir.

La compagnie aérienne a distribué 6,74 milliards d’euros à ses actionnaires entre 2008 et 2020 sous forme de rachats d’actions et de dividendes ad hoc. Mais l’engagement en faveur de paiements réguliers est un développement majeur et central dans ce que l’analyste d’AllianceBernstein, Alex Irving, décrit comme une métamorphose en cours chez Ryanair, passant d’une action de croissance des revenus à une action de retour en espèces.

Irving a déclaré que Ryanair devrait atteindre l’objectif de 225 millions de passagers d’ici 2026 avec la flotte de Boeing 737 Next Gens et Max-8200 en commande.

« Suite à cela, il faut s’attendre à un ralentissement significatif de la croissance – et à un nulle part où allouer ses liquidités excédentaires », a-t-il déclaré. « La société opère déjà sur un marché bien pénétré et ne peut pas maintenir une croissance annuelle de 10 pour cent comme elle le faisait lorsqu’elle était une petite compagnie aérienne. Une nouvelle commande de Boeing MAX-10, jusqu’en 2033, entraînera une croissance de 3 à 4 pour cent. »

L’action Ryanair a atteint un sommet historique à quelques centimes de 20 euros l’action vendredi, après avoir augmenté d’un tiers au cours des 12 derniers mois, les investisseurs ayant ignoré l’avertissement sur les résultats pour se concentrer sur une vision plus large.

O’Leary, dont la participation de 3,9 pour cent vaut désormais environ 880 millions d’euros, a déclaré aux analystes lors d’un appel téléphonique cette semaine que les réservations d’été et les prix des sièges étaient en avance par rapport à ce qu’ils étaient à la même époque l’année dernière et “une autre année de forte rentabilité”. est prévu pour l’année jusqu’en mars 2025.

Les analystes de Goldman Sachs estiment que Ryanair générera plus de 6 milliards d’euros de flux de trésorerie disponibles – ou l’argent restant après coûts de fonctionnement et investissements – au cours des trois prochaines années, ce qui laissera une grande marge de manœuvre aux actionnaires.

Ils estiment que Ryanair sera une entreprise à bénéfice net de 3 milliards d’euros (soit plus du double du record de 1,45 milliard d’euros livré en 2019) d’ici l’expiration du dernier contrat d’O’Leary en 2028.

Le consensus parmi les analystes est que l’action de Ryanair atteindra plus de 25 euros au cours des 12 prochains mois, dépassant ainsi le niveau de 21 euros qu’elle doit dépasser pendant 28 jours consécutifs pour déclencher un bonus en actions de 100 millions d’euros.

Selon le consensus actuel du marché, une voie alternative vers un salaire massif – Ryanair affichant un bénéfice net de 2,2 milliards d’euros – est également en vue au cours du prochain exercice. Combien de temps encore O’Leary restera-t-il après cela ?

2024-02-03 09:16:05
1706952796


#trêve #Ryanair #avec #les #agences #voyages #ligne #maintient #OLeary #sur #voie #dun #salaire #millions #deuros #Irish #Times