La valeur nette d’Elon Musk chute de 41 milliards de dollars grâce aux bénéfices de Tesla dans un contexte de dégradation des véhicules électriques

Elon Musk perd des milliards alors que le marché réexamine les véhicules électriques. Puce Somodevilla/Getty Images

La valeur nette d’Elon Musk a encore subi un coup dur de plusieurs milliards de dollars le 30 octobre. Et l’horreur de la veille d’Halloween ajoute un squelette ricanant à une arcade d’horreur de nouvelles macabres pour les véhicules électriques.

À 14 h 15, les actions de Tesla étaient tombées par rapport à la clôture précédente de 207 dollars à 197 dollars, soit 5 %, réduisant ainsi la valeur des 715 millions d’actions et des options acquises de Musk de 7 milliards de dollars en un peu moins de cinq heures de négociation. Cette baisse aggrave la forte baisse qui a commencé lorsque Musk a dévoilé des résultats décevants au troisième trimestre et de mauvaises perspectives après la clôture du marché le 17 octobre. Depuis cette date, les actions de Tesla ont chuté de 23 %, effaçant 189 milliards de dollars de capitalisation boursière et martelant le de 41 milliards de dollars la richesse de la personne la plus riche du monde.

On ne sait pas exactement ce qui a causé cette forte baisse sur une journée. Mais une annonce de Panasonic, le plus grand fournisseur de batteries de Tesla, selon laquelle il réduirait sa production en raison d’une baisse de la demande de véhicules électriques, pourrait être un facteur. Ou encore, les marchés pourraient simplement réévaluer Tesla comme étant avant tout un constructeur automobile spécialisé dans le pliage du métal, contrairement à la vision que Musk a longtemps promue d’un phénomène technologique promettant des marges de la taille d’un logiciel. Les chiffres du troisième trimestre de Tesla et les commentaires austères de Musk lors de la conférence téléphonique sur les résultats suggèrent que la rentabilité de Tesla évolue rapidement vers celle de ses pairs du secteur de l’automobile, et non vers les sommets de type Oracle dont il fait la promotion.

Pour le trimestre, le leader des véhicules électriques a enregistré une marge opérationnelle, hors crédits environnementaux, de seulement 5,3 %, en baisse par rapport à 16,1 % au troisième trimestre de l’année dernière. Musk, habituellement exubérant, a également douché les attentes concernant son prochain cybertruck, admettant que le véhicule futuriste forgé à partir de panneaux plats en acier inoxydable est si extrêmement coûteux et compliqué à construire que « nous nous sommes tiré une balle dans le pied » en poursuivant le projet. Il n’a donné aucun espoir de voir les marges rebondir, affirmant que – étant donné la hausse des taux d’intérêt – ce n’est qu’en continuant à réduire les prix que Tesla pourra maintenir les paiements mensuels abordables et les volumes élevés.

Alors que Tesla réduit ses prix, GM et Ford ralentissent tous deux leur déploiement de véhicules électriques

Au cours des dernières semaines, Ford et GM ont tous deux déclaré qu’ils réduisaient considérablement leurs projets ambitieux en matière de véhicules électriques. Le 17 octobre, GM a annoncé qu’il reporterait de fin 2024 à fin 2025 la réaffectation de 4 milliards de dollars de son usine d’assemblage d’Orion dans le Michigan à la fabrication de camionnettes électriques, retardant ainsi le déploiement de modèles tels que le Chevrolet Silverado EV et le GMC Sierra EV. Lors de l’appel aux résultats, le directeur financier Paul Jacobson a déclaré que GM ne suivrait plus son précédent plan consistant à vendre 400 000 véhicules électriques de 2022 à mi-2024 et à en produire 100 000 au cours du second semestre de cette année. Au lieu de fournir de nouveaux objectifs, GM suivra une voie flexible en faisant correspondre la production aux ventes actuelles qui sont bien inférieures à celles prévues.

Dans sa lettre du troisième trimestre, la PDG Mary Barra a écrit que les retards sont nécessaires pour « protéger les prix » et « s’adapter à une croissance plus lente de la demande à court terme ». GM a réitéré son objectif d’atteindre une capacité d’un million de véhicules électriques d’ici la fin de 2025. Mais il prévoit des marges EBIT de « faible à moyenne à un chiffre » d’ici là, une perspective de rentabilité qui augmente légèrement les risques de ralentissements futurs dans la campagne de véhicules électriques de GM. . Le 26 octobre, les ambitions du constructeur automobile dans le domaine ont connu un nouveau revers lorsque GM et Honda ont annulé un partenariat de 5 milliards de dollars, en place depuis seulement un an, pour développer une série de SUV compacts abordables.

Quant à Ford, elle a connu de faibles ventes sur ses véhicules électriques de première génération et a révélé que les pertes dans son segment électrique ont atteint 1,3 milliard de dollars au troisième trimestre seulement, soit deux fois plus que l’année dernière. La pression exercée par son contrat syndical récemment signé, qui augmentera les salaires de 25 % et prévoira des ajustements au coût de la vie au cours des quatre prochaines années, pousse clairement Ford à atteindre une bien meilleure productivité avant d’accélérer sa poussée vers ces offres génératrices de déficit. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du 26 octobre, les dirigeants de Ford ont annoncé qu’ils retardaient les investissements de 12 milliards de dollars dans les véhicules électriques et n’ont fourni aucun calendrier quant à la date à laquelle ils dévoileraient un nouveau calendrier. Le directeur financier John Lawler a même suggéré que Ford pourrait réduire ses engagements antérieurs en matière d’investissements dans les véhicules électriques, déclarant que le plan de 12 milliards de dollars est provisoire et que « cela ne signifie pas que nous devons aller de l’avant et appuyer sur la gâchette si nous n’en avons pas besoin. Et nous allons examiner l’activité globale des véhicules électriques et être équilibrés à ce sujet.

Lors de l’appel, le PDG Jim Farley a reconnu les raisons principales du retrait des géants américains. Il a soutenu que les clients ne sont tout simplement pas disposés à payer plus cher pour les véhicules électriques que pour les véhicules à essence ou hybrides. Et bien sûr, les véhicules électriques coûtent bien plus cher à fabriquer. Ces considérations économiques simples et effrayantes ont anéanti l’enthousiasme suscité par les « voitures du futur ». Ce n’est que lorsque la situation économique s’améliorera considérablement qu’une nouvelle vague d’optimisme chassera ces fantômes qui ont donné à Elon Musk une saison d’Halloween si grave.