Par Ziyi Tang et Joe Cash
BEIJING (Reuters) – L’activité des usines chinoises a légèrement augmenté pour le deuxième mois consécutif en novembre, selon une enquête officielle, s’ajoutant à une série de données récentes suggérant qu’un blitz de mesures de relance se répercute enfin sur la deuxième économie mondiale, au moment même où Donald Trump accélère. ses menaces commerciales.
L’indice des directeurs d’achat (PMI) du Bureau national des statistiques a atteint samedi 50,3 – un plus haut depuis sept mois – contre 50,1 en octobre, au-dessus de la barre des 50 séparant croissance et contraction et dépassant la prévision médiane de 50,2 dans un sondage Reuters.
L’ambiance dans le secteur manufacturier chinois est déprimée depuis des mois en raison de la chute des prix à la production et de la diminution des commandes, mais deux mois de chiffres PMI positifs suggèrent que les annonces de relance améliorent la confiance dans les usines.
Cela dit, de nouveaux obstacles liés aux droits de douane supplémentaires imposés par les États-Unis pourraient menacer le secteur industriel chinois l’année prochaine et jeter un froid sur tout optimisme précoce dans le secteur manufacturier du géant asiatique.
Même si certains signes indiquent que les dernières mesures des décideurs chinois pourraient apporter un soutien au marché immobilier en difficulté, qui a lourdement pesé sur la demande intérieure, les autorités sont désormais engagées dans une course pour limiter les vulnérabilités de l’économie avant une seconde présidence Trump.
Le président élu Trump a déclaré lundi qu’il imposerait un droit de douane de 10 % sur les produits chinois afin que Pékin fasse davantage pour mettre fin au trafic de produits chimiques fabriqués en Chine et utilisés dans la production de fentanyl.
Il a également menacé d’imposer des droits de douane supérieurs à 60 % sur les produits chinois alors qu’il était en campagne électorale, des hausses qui posent un risque majeur pour la croissance du premier exportateur mondial de marchandises.
Les exportations chinoises ont bondi plus que prévu en octobre, ce que les analystes attribuent aux usines qui se sont précipitées vers les principaux marchés en prévision de nouveaux droits de douane imposés par les États-Unis et l’Union européenne.
« L’économie s’est stabilisée récemment grâce à l’assouplissement des politiques budgétaires et monétaires après la réunion du Politburo du 26 septembre. Mais les perspectives pour 2025 restent floues », a déclaré Zhang Zhiwei, président et économiste en chef de Pinpoint Asset Management.
“La guerre commerciale est imminente et elle retardera les décisions d’investissement des entreprises. Les investisseurs s’attendent à des mesures de relance budgétaire, mais l’ampleur et la composition des dépenses sont incertaines”, a déclaré Zhang.
La conférence centrale de travail économique de décembre pourrait apporter un certain éclairage sur les perspectives politiques, a-t-il ajouté.
Le rapport PMI montre que le total des nouvelles commandes a augmenté pour la première fois en sept mois en novembre, tandis que les nouvelles commandes à l’exportation se sont contractées pour le septième mois consécutif.
L’histoire continue
DEMANDE INSUFFISANTE
“L’indice PMI a continué d’augmenter en novembre, indiquant des signes plus évidents de reprise au plus bas de l’économie. L’effet des politiques visant à renforcer la confiance des entreprises est de plus en plus fort”, a déclaré Zhang Liqun, analyste au Centre d’information logistique de Chine.
Cependant, « une demande insuffisante reste une contrainte majeure sur les activités de production des entreprises », a déclaré Zhang. “Il est nécessaire en particulier de renforcer la conduite efficace des investissements publics du gouvernement vers les commandes des entreprises.”
L’indice PMI non manufacturier, qui inclut la construction et les services, est tombé à 50,0 ce mois-ci, après avoir atteint 50,2 en octobre. L’activité dans le secteur des services a légèrement augmenté pour le deuxième mois consécutif.
Plus tôt ce mois-ci, la Chine a dévoilé un plan de dette de 10 000 milliards de yuans (1 380 milliards de dollars) pour atténuer les tensions liées au financement municipal. Cela fait suite à l’introduction en septembre par la banque centrale chinoise de son plus grand plan de relance depuis la pandémie pour ramener l’économie vers l’objectif de croissance du gouvernement d’environ 5 %.
Les conseillers politiques chinois recommandent que Pékin maintienne le même objectif de croissance l’année prochaine et introduise encore davantage de mesures de relance pour soutenir la demande intérieure.
Certains signes indiquent que l’économie est sur le point de franchir un cap.
Les ventes au détail, un indicateur de la consommation, ont connu la plus forte croissance depuis février le mois dernier, et la baisse des ventes immobilières s’est atténuée, indiquant peut-être que le secteur assiégé était en train de reprendre vie en boitant.
Mais la production industrielle a légèrement ralenti le mois dernier par rapport à septembre et les bénéfices industriels, un indicateur retardé, ont continué à baisser, soulignant à quel point il est difficile pour les entreprises de rester rentables dans le climat économique actuel en Chine.
L’enquête sur les usines Caixin du secteur privé sera publiée lundi et les analystes s’attendent à ce que son chiffre atteigne 50,5.
L’indice PMI composite officiel de novembre de la Chine, qui inclut à la fois l’activité manufacturière et celle des services, est resté à 50,8 en novembre.
(Reportage de Joe Cash et Ziyi Tang ; édité par Kim Coghill)
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