L’Allemagne, « l’homme malade », met en danger la croissance européenne

Il est peu probable que les gouvernements soutiennent la demande par leurs propres dépenses supplémentaires. Le gouvernement allemand se trouve une fois de plus en désaccord sur les subtilités juridiques de ses règles d’équilibre budgétaire. Les négociations sont toujours en cours, mais le résultat sera probablement une réduction des dépenses. La France et l’Italie sont engagées dans une « procédure de déficit excessif », que la Commission européenne cible pour les manquements les plus flagrants à ses lignes directrices. La politique financière va donc ralentir la croissance dans les années à venir.

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Le prochain défi ne concerne qu’un seul pays : l’Allemagne. L’économie du pays a à peine progressé depuis 2019. Plus récemment, les exportations ont chuté de 4,4 pour cent sur un an en juin, et les enquêtes suggèrent que le pire est à venir. Les entreprises industrielles qui n’ont pas réussi à se moderniser sont désormais confrontées à une concurrence accrue de la part de la Chine, alors que les véhicules électriques à bas prix sortent des usines de ce pays. Les perspectives à long terme de l’Allemagne sont également inquiétantes : à l’exception de la Lituanie, aucun autre pays de l’OCDE ne perdra plus de travailleurs à la retraite que de nouvelles personnes entrant sur le marché du travail. Le pays est suffisamment grand pour que ses problèmes économiques affectent également la croissance en Europe.