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Roula Khalaf, rédactrice en chef du FT, sélectionne ses histoires préférées dans cette newsletter hebdomadaire.
L’écrivain est l’auteur de «Chip War»
Alors que le président américain Donald Trump exerce des menaces tarifaires et que l’excédent de commerce record de la Chine approche de 1 TN, comment les autres pays naviguent-ils au commerce et aux tensions technologiques? L’Asie du Sud-Est – économiquement liée, politiquement souvent neutre – est un laboratoire pour les efforts non seulement pour atténuer le coût des différends commerciaux, mais pour capitaliser sur eux.
Certains dirigeants d’Asie du Sud-Est perçoivent une chance unique de réindustrialiser. Des pays comme la Thaïlande et la Malaisie étaient considérés comme une augmentation des tigres. Pourtant, à la suite de la crise financière asiatique de 1997, la Chine est entrée dans l’Organisation mondiale du commerce et a sucé des investissements étrangers que peu de choses ont été laissées pour l’Asie du Sud-Est.
Cela a maintenant changé. Ce n’est pas seulement les entreprises occidentales à la recherche de bases de fabrication non chinoises avec des tarifs faibles et des coûts compétitifs. Les entreprises chinoises recherchent un assemblage offshore pour échapper aux tarifs et aux restrictions.
L’investissement afflue donc en Asie du Sud-Est. Mais l’extraction de la valeur s’est avérée plus délicate que prévu. Les entreprises sont aptes à jouer les gouvernements les uns des autres pour exiger des crédits d’impôt et des subventions, de nombreuses régions concurrentes pour la même entreprise.
Un deuxième défi est que les fabricants à la recherche d’arbitrage réglementaire ajoutent souvent peu de valeur économique. La Malaisie a bénéficié d’un boom du centre de données, en partie parce qu’il a un excédent d’électricité, mais en partie parce que les contrôles d’exportation américains jusqu’à récemment autorisé l’expédition illimitée de puces d’IA vers le pays. Certains de ces centres de données servent le marché intérieur, mais certains fournissent des services de cloud computing en IA aux clients chinois qui n’ont pas accès à la maison.
Jusqu’à 25 milliards de dollars ont été investis dans des centres de données en Malaisie. Mais quelle valeur accumulée aux entreprises locales? Le pays peut vendre un excédent d’énergie aux centres de données et il gagne des emplois de construction. Mais le coût le plus élevé d’un centre de données est les puces et les serveurs à l’intérieur – l’équipement largement importé de l’étranger. Le bénéfice dans le cloud computing revient principalement aux fabricants de puces et aux fournisseurs de logiciels, et non dans le pays qui possède le terrain sur lequel les centres de données se trouvent.
Certains responsables de l’Asie du Sud-Est ont des préoccupations similaires concernant l’ouverture des usines de fabrication chinoise dans la région. Lorsque les entreprises occidentales y ouvrent des usines, elles le font parce qu’elles veulent accès à la main-d’œuvre locale et à l’approvisionnement en composants, qui sont moins chères qu’à la maison. Lorsque les entreprises chinoises arrivent, ils n’importent pas seulement la plupart des composants en provenance de Chine – ils importent souvent des travailleurs chinois.
Les pays d’Asie du Sud-Est peuvent-ils inciter les entreprises chinoises à acheter une technologie locale et partagée? La Chine est devenue riche en encourageant les entreprises étrangères à transférer la technologie, de sorte que Pékin sait s’opposer aux obligations de transfert technologique imposées à ses propres entreprises. La Chine impose déjà des contrôles d’exportation sur l’équipement pour l’assemblage électronique et la technologie EV, de peur que cela aide à créer l’industrie à l’étranger. Pékin empêche également certains travailleurs qualifiés de voyager à l’étranger pour ralentir l’expertise. La réindustrialisation de l’Asie du Sud-Est est un slogan attrayant dans les capitales de la région, mais la plus grande puissance industrielle du monde le considère comme un défi concurrentiel.
Les fabricants locaux en Asie du Sud-Est voient également de nouvelles usines chinoises dans leur pays comme une concurrence. Certes, les responsables célèbrent souvent l’investissement chinois. Pourtant, la base de fabrication et d’assemblage de l’Asie du Sud-Est a grandi en profonde intégration avec les chaînes d’approvisionnement occidentales. Les constructeurs automobiles japonais proviennent depuis des décennies provenant de fournisseurs de pièces en Thaïlande, par exemple, tandis que les usines d’assemblage de puces et de test de la Malaisie fournissent des services en grande partie aux sociétés de semi-conductrices occidentales.
Une expansion de la part de marché mondiale des sociétés chinoises dans les autos ou les puces ne bénéficie que des économies d’Asie du Sud-Est si les fabricants chinois s’intègrent aux chaînes d’approvisionnement de la région. Pourtant, les chefs d’entreprise de la région grognent que cela se produit trop rarement. Les chefs de véhicule électrique chinois sont très intégrés verticalement et leur base de fournisseurs est de manière disproportionnée chinoise. Les petites et moyennes entreprises de la région ont appris à se vendre dans la chaîne d’approvisionnement occidentale. Ils perçoivent beaucoup moins de possibilités de vendre au mastodonte de fabrication de la Chine.
«Lorsque les éléphants se battent, l’herbe en souffre», dirige un proverbe souvent cité par des pays se sentant pressés par les deux superpuissances. Pourtant, parallèlement à la peur des tarifs de Trump et à la croissance inexorable des exportations de la Chine, les pays d’Asie du Sud-Est tentent également de capitaliser sur les opportunités de guerre commerciale. Jouer les deux plus grandes économies du monde est une stratégie évidente, car les multinationales recherchent un terrain neutre. Mais l’extraction de la valeur des changements de chaîne d’approvisionnement est plus difficile qu’elle ne le semble.
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