L’Asie s’effondre, les rendements du Trésor américain s’envolent. Séisme de la Fed sur les marchés

La Fed a secoué les marchés aujourd’huimême si les décisions annoncées le 20 septembre au soir n’ont apporté aucune surprise.

Le Les marchés boursiers asiatiques s’effondrenttandis que les rendements des obligations américaines à 10 ans et l’indice du dollar retrouvent leur élan, atteignant de nouveaux niveaux records.

Plus précisément, les actions asiatiques ont suivi l’exemple de Wall Street, perdant du terrain alors que les investisseurs ont interprété les dernières déclarations politiques de la Réserve fédérale comme le signe d’une hausse des taux d’intérêt sur une période plus longue.

En Asie, le Nikkei a clôturé sur une baisse de 1,22% et en Chine Shenzhen et Shanghai s’apprêtent à terminer la séance avec des pertes de respectivement 0,86% et 0,50%.

Les bons du Trésor ont été vendus après la décision, avec moi Rendements des obligations d’État américaines à deux, cinq et dix ans a atteint les niveaux les plus élevés depuis plus d’une décennie. La baisse de 0,9 % enregistrée mercredi pour l’indice S&P 500 a été la deuxième pire journée de l’année pour la Fed, juste derrière la baisse de 1,7 % observée en mars.

La paire EUR/USD s’échange près des plus bas hebdomadaires en dessous de 1,0650, le billet vert bénéficiant du ton encore plutôt belliciste de la Réserve fédérale.

Marchés débordés par la Réserve fédérale : que se passe-t-il aujourd’hui ?

Taux inchangés lors de cette réunion et prévisions d’une nouvelle hausse en 2023 et de moindres baisses du coût de l’argent en 2024 : avec ces les décisions de la Réserve fédérale ont fait chuter les actions et redynamisé les rendements obligataires.

Le rendement des bons du Trésor américain Les obligations à 2 ans ont atteint un plus haut de 17 ans à 5,1970 % et se sont stabilisées autour du niveau de 5,18 % en début d’après-midi de la séance américaine. Au moment de la rédaction de cet article, l’obligation T à 10 ans rapporte 4,42% avec un bond de 1,82%.

Pendant ce temps, l’indice du dollar, qui mesure la monnaie par rapport à un panier de rivaux, a augmenté jeudi à 105,59, son plus haut niveau depuis le 9 mars, poussant le yen près de son plus bas niveau depuis novembre.

L’étape cruciale de la réunion d’hier a été le dot plot, c’est-à-dire projections sur le futur proche des taux d’intérêt.

Ces estimations indiquaient la probabilité d’un encore augmenté cette année, donc deux baisses en 2024, soit deux de moins que ce qui était estimé lors de la dernière actualisation de juin. Cela ramènerait le taux des fonds à environ 5,1 %. La projection du taux des fonds fédéraux a également augmenté pour 2025, avec une perspective médiane de 3,9 %, contre 3,4 % précédemment.

À plus long terme, les membres du FOMC ont visé un taux des fonds de 2,9 % en 2026. Ce taux est supérieur à ce que la Fed considère comme le taux d’intérêt « neutre », qui n’est ni stimulant ni restrictif pour la croissance. C’était la première fois que le comité envisageait 2026.

Ces révisions à la hausse des prévisions de taux moyens des décideurs américains pour les deux prochaines années ont déclenché un rebond du dollar américain, poussé les rendements du Trésor américain à des sommets pluriannuels, aplati la courbe des rendements et fait chuter les actions.

En attendant la décision de la Banque d’Angleterre aujourd’hui, la livre sterling perd de sa force car elle s’attend également à une pause dans les hausses de taux de la part de la BoE.

Les contrats à terme sur les actions américaines et européennes sont dans le rouge. Même sans surprise de la part de la Fed et avec des estimations très encourageantes concernant la croissance américaine et la réduction de l’inflation, beaucoup d’incertitude demeure parmi les investisseurs.