Malgré quelques années difficiles, les pays de la région Asie-Pacifique abordent 2023 avec un certain élan. L’atténuation des conditions pandémiques et l’amélioration de la mobilité ont stimulé la demande intérieure et les ventes au détail. La région a également connu une forte croissance des exportations, notamment dans toute l’Asie du Sud-Est.
La diversification des chaînes d’approvisionnement mondiales loin d’une dépendance excessive à l’égard de la Chine a vu un certain nombre de bénéficiaires, en particulier en Asie du Sud-Est et en Inde. L’Asie dispose également d’un gigantesque vivier de talents technologiques, ce qui laisse les pays bien placés pour exploiter les industries de pointe en croissance.
Mais 2023 sera caractérisée par des vents contraires plus forts qui devraient ralentir la croissance. Avec l’entrée en récession de l’Union européenne et les prévisions de faible croissance aux États-Unis, les pays de la région ne profiteront plus du boom des exportations de ces dernières années.
L’inflation et la réponse des banques centrales jetteront également leur ombre, frappant de manière disproportionnée les bilans des pays où les ménages et les entreprises sont fortement endettés.
Cette année verra également la persistance des inquiétudes géopolitiques freiner l’enthousiasme du marché. Une escalade de la guerre en Ukraine pourrait aggraver l’impact sur les prix des matières premières. La Corée du Nord a rejeté les ouvertures de la Corée du Sud et devrait poursuivre son développement et ses essais nucléaires.
Les problèmes économiques intérieurs de la Chine pourraient, à l’inverse, la voir adopter une approche plus conciliante de la diplomatie et apaiser quelque peu les tensions géopolitiques.
L’Economist Intelligence Unit prévoit une croissance régionale de 3,5 % en 2023, ce qui est légèrement plus lent qu’en 2022 et nettement inférieur à la tendance pré-pandémique de 4 à 5 %.
Hausse du coût de la dette
À l’exception de la Chine et du Japon, les banques centrales de la région ont augmenté leurs taux directeurs en 2022 pour lutter contre l’inflation et soutenir les monnaies locales, et l’impact de ces augmentations se fera principalement sentir en 2023.
Les pays où l’endettement des ménages est élevé – comme la Corée du Sud et l’Australie – seront durement touchés, l’EIU donnant des prévisions de croissance du PIB inférieures au consensus de 1,3% et 1,5% pour l’Australie et la Corée du Sud respectivement. Les niveaux élevés d’endettement des ménages malaisiens et thaïlandais pèseront également quelque peu sur ces économies.
L’augmentation des coûts du service de la dette “s’ajoutera à la pression causée par la hausse des prix à la consommation et à la production générée par la guerre en Ukraine”, a déclaré l’EIU, et affectera les dépenses de consommation et les investissements des entreprises.
À l’inverse, les gigantesques marchés émergents d’Indonésie et d’Inde ont tous deux un faible niveau d’endettement des ménages, tout comme l’économie avancée de Singapour, et ces marchés sont moins susceptibles d’être touchés par le désendettement forcé des ménages.
Incertitude en Asie du Sud-Est
Les investisseurs surveillent attentivement les pays d’Asie du Sud-Est alors que les fabricants recherchent des destinations alternatives à la Chine. La région a connu un boom des infrastructures physiques et numériques, tandis que les accords de libre-échange méga-régionaux ont contribué à lisser les liens de la chaîne d’approvisionnement.
Mais le risque politique augmentera l’incertitude et les conditions dépendront de la manière dont les pays relèveront leurs propres défis individuels. La Thaïlande fait face à une élection très controversée cette année, et si les forces fidèles à l’ancien Premier ministre en exil Thaksin Shinawatra prennent le dessus, la controverse et la discorde sont susceptibles de suivre.
La Malaisie a connu un résultat indécis lors de ses élections de novembre 2022, dans l’espoir qu’un gouvernement “d’unité” dirigé par le Premier ministre Anwar Ibrahim puisse apporter une nouvelle énergie et des réformes, mais craint également que l’instabilité de longue date ne se poursuive.
L’Indonésie, vaste et diversifiée, se prépare également à des élections en 2024, et élire simultanément les dirigeants de plus de 270 gouvernements provinciaux, de district et de ville en novembre 2024 ne sera pas une mince affaire.
“Avec les négociations et la formation de coalitions qui dominent l’agenda politique, le gouvernement Jokowi pourrait devenir un canard boiteux plus tôt que prévu, même si son mandat se poursuit jusqu’en octobre 2024”, écrit Hana Satriyo pour The Asia Foundation.
L’Inde gagne du terrain
L’Inde pourrait bénéficier de l’instabilité en Asie du Sud-Est et des inquiétudes des investisseurs au sujet de la Chine, ce qui pourrait lui permettre d’attirer un plus grand nombre de fabricants mondiaux cherchant à se délocaliser.
L’Inde a un marché du travail important et jeune, et l’EIU note “des progrès progressifs dans la résolution des faiblesses en termes d’infrastructures de transport, de taxes et de réglementation commerciale”. L’EIU classe désormais l’Inde au-dessus de la Chine dans son classement mondial de l’environnement des affaires.
L’investissement s’est accéléré dans le secteur électronique indien, que le pays avait auparavant du mal à cultiver, aidé par le soutien du gouvernement. Les exportations d’électronique ont augmenté d’environ 50 % pour atteindre 14 milliards de dollars en 2021, et ont égalé cette valeur au cours des neuf premiers mois de 2022.
Foxconn de Taiwan, un fournisseur d’Apple, prévoit entre autres une expansion significative en Inde. La présidence indienne du G-20 en 2023 et la conclusion probable des négociations d’un accord commercial bilatéral avec l’Australie et le Royaume-Uni renforceront encore son influence.
Le long chemin de retour de la Chine depuis le Covid-zéro
La faiblesse persistante du marché immobilier chinois et l’impact de la faiblesse de la demande internationale des consommateurs sur les exportations chinoises continueront d’exercer une pression sur l’économie chinoise, selon les Perspectives de développement en Asie de la Banque asiatique de développement.
Alors que l’assouplissement des mesures pandémiques a donné à une grande partie de la région un bon départ dans une année difficile, la Chine ne fait que commencer ce voyage, et une transition en douceur vers la normalité est loin d’être certaine.
L’EIU prévoit prudemment une croissance plus rapide de l’économie chinoise en 2023, mais note également que plusieurs membres importants de la nouvelle équipe de direction de Xi Jinping, notamment le nouveau Premier ministre Li Qiang, manquent d’expérience dans la gestion des organes du gouvernement central chinois.
Des circonstances intérieures difficiles pourraient persuader la Chine d’assouplir son approche de plus en plus combative des relations internationales, qui a eu un impact sur l’économie chinoise en raison des sanctions, des tarifs commerciaux et du risque géopolitique accru, et a conduit à une aversion croissante des entreprises internationales à étendre leurs activités commerciales en Chine.
“Bien que la Chine ne soit pas sur le point de procéder à un revirement de politique étrangère, en particulier avec M. Xi toujours aux commandes, nous pensons qu’elle recherchera des conditions internationales plus favorables en 2023 alors qu’elle gère les défis nationaux”, déclare l’EIU.
Le retour des touristes chinois dépensiers sera largement accueilli dans la région, mais jusqu’à présent, les chiffres ont été anecdotiques inférieurs aux attentes, même pendant le nouvel an lunaire.
Les experts fondent leur espoir sur la technologie
Selon le McKinsey Global Institute, l’Asie possède un gigantesque bassin de talents technologiques, produisant une grande partie des diplômés STEM du monde. Project Syndicate rapporte que l’Asie a représenté 52% de la croissance mondiale des entreprises technologiques et 87% des brevets déposés au cours de la dernière décennie.
La région affiche un fort développement dans les batteries de véhicules électriques de nouvelle génération, l’innovation dans l’électronique grand public, le développement de la 5G et les services de technologie de l’information numérique. La vulnérabilité aux effets du changement climatique entraîne également une énorme poussée dans les solutions technologiques et les énergies renouvelables.
Mais les lacunes technologiques dans la région restent importantes et la collaboration et les investissements intra-régionaux seront essentiels. Le partenariat économique régional global qui vient d’être signé devrait favoriser des liens plus étroits.
Le chercheur de marché mondial Forrester affirme qu’une sélection judicieuse de technologies peut aider les investisseurs de la région à renforcer leur résilience et à préparer le terrain pour une croissance future, indiquant que les plateformes industrielles numériques, les initiatives de métaverse industriel, l’intelligence des processus, l’automatisation et la robotique sont des domaines clés à surveiller.
Et avec des organisations en Australie, à Singapour et en Inde qui investissent, soutiennent et défendent les startups et les investissements dans la cybersécurité, il y aura une forte croissance des startups de cybersécurité qui étaient auparavant notoirement rares dans la région APAC, a déclaré Forrester.
Le symposium des investisseurs fiduciaires à Singapour du 7 au 9 mars explorera l’importance de l’Asie dans l’économie mondiale et les risques et opportunités dans la région. Pour voir la liste des conférenciers et pour vous inscrire, cliquez ici.
