2024-09-04 01:48:07
L’économie australienne fait l’objet d’un rapport actualisé mercredi, avec la publication des chiffres du produit intérieur brut du trimestre de juin.
Voici pourquoi c’est important et comment lire ce que signifient les chiffres.
Qu’est-ce que le PIB ?
Officiellement connu sous le nom de Comptes nationaux, le Bureau australien des statistiques publie tous les trois mois les chiffres du produit intérieur brut : il est largement considéré comme un bon indicateur de la santé de l’économie australienne.
Comme l’augmentation de la population tend à augmenter la production, les chiffres du PIB par habitant peuvent offrir une meilleure idée de la situation des Australiens. Avec une population en croissance de plus de 2 % par an, le PIB a diminué cinq trimestres d’affilée (à commencer par une contraction de 0,03 % en octobre-décembre 2022) jusqu’au trimestre de mars, la pire période depuis 1973. Le trimestre de juin marquera le sixième trimestre.
Ce qui n’est pas pris en compte : la valeur du travail non rémunéré et du marché noir, ainsi que l’épuisement des actifs dû à l’usure – les catastrophes naturelles (attendez-vous à ce qu’elles soient plus fréquentes sur une planète plus chaude) peuvent déclencher des réparations de rattrapage telles que la reconstruction de routes ou de ponts endommagés, qui ressemblent simplement à une activité économique.
(La perte d’actifs environnementaux pour générer cette activité économique n’est pas non plus évaluée.)
Que savons-nous jusqu’à présent ?
Les chiffres du PIB sont parmi les derniers publiés par l’ABS pour chaque période. La plupart des composantes, du commerce aux dépenses publiques (les deux publiées mardi) sont déjà connues, ce qui permet aux économistes d’affiner leurs estimations.
L’économie est dans une phase difficile depuis un certain temps. Le PIB du trimestre de mars n’a augmenté que de 0,1 % par rapport aux trois derniers mois de 2023, nous a indiqué l’ABS en juin, mais ce chiffre pourrait être révisé à la baisse ou à la hausse.
Le PIB du trimestre de mars a augmenté de 1,1 % par rapport à l’année précédente. Ce chiffre peut être révisé, mais à ce niveau, le rythme de croissance a été le plus lent depuis le trimestre de mars 1991, a déclaré l’ABS – en excluant la période de confinement liée au Covid.
Les principales banques prévoient une croissance de l’économie comprise entre 0,1 % (ANZ) et 0,4 % (CBA) pour le trimestre, la Westpac et la NAB tablant sur une croissance de 0,3 %. Sur une base annuelle, leurs économistes estiment que cette croissance sera de 0,8 % (ANZ), 1 % (Westpac) et 1,1 % (CBA, NAB).
Qu’est-ce que cela signifiera ?
Quel que soit le résultat, il faut s’attendre à une tournure politique. Un chiffre mensuel négatif du PIB pourrait déclencher des manchettes sur la « récession », en particulier s’il est associé à un trimestre de mars révisé à zéro – sans tenir compte du fait que le PIB par habitant est en recul depuis un an et demi.
La Banque centrale américaine (RBA) a quant à elle prévu un PIB annuel de 0,9 % pour le trimestre de juin. Son gouverneur, Michele Bullock, et le conseil d’administration de la RBA pourraient interpréter un résultat plus faible comme rendant plus probable une baisse des taux d’intérêt cette année, tandis qu’un chiffre plus élevé repousserait probablement toute réduction à l’année prochaine (et garderait une autre hausse comme option).
Que rechercher ensuite
Bullock s’exprimera jeudi et le conseil d’administration se réunira à nouveau les 23 et 24 septembre. Ces deux occasions devraient permettre de clarifier la position de la banque centrale.
Rappelons cependant que le trimestre de juin – et son point médian le 15 avril – s’éloignent déjà dans le rétroviseur.
De nombreuses données sont déjà disponibles pour juillet, un autre mois de forte croissance de l’emploi avec près de 60 000 nouveaux emplois, même si le taux de chômage a légèrement augmenté. Les chiffres de l’inflation de juillet ont également été globalement meilleurs, avec un indicateur excluant les éléments volatils à son plus bas niveau depuis janvier 2022.
Le début de la troisième phase de réductions d’impôts rapportera environ 23 milliards de dollars aux contribuables au cours de l’année à partir de juillet ; les réductions sur l’énergie et autres aideront également les consommateurs.
Les chiffres du PIB du trimestre de septembre seront publiés le 4 décembre.
Beaucoup de choses peuvent changer – l’élection présidentielle américaine du 5 novembre pourrait déclencher des troubles, ou un ralentissement plus marqué que prévu de l’économie chinoise pourrait faire encore baisser les prix des matières premières – mais il est possible que les chiffres du trimestre de juin marquent le nadir de la performance du PIB australien.
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