2024-03-22 01:25:29
Milan — Les résultats d’Enel pour 2023 montrent une nette amélioration par rapport à ceux enregistrés fin 2022. En pratique, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires en baisse, 95 milliards contre 140 milliards en 2022, essentiellement dû à l’explosion des prix de l’électricité provoquée par l’après pandémie. et depuis le déclenchement de la guerre en Ukraine. Mais malgré un chiffre d’affaires en baisse, l’entreprise a gagné bien plus, avec une marge brute d’exploitation en croissance de 11,6% (+14% en données constantes) à 22 milliards et un bénéfice net en hausse de 20%, à 6,5 milliards.
Le plan d’Enel jusqu’en 2026 : 35,8 milliards d’investissements, dont la moitié en Italie. Dividende minimum à 0,43 euros
Les soins du nouveau PDG Flavio Cattaneo, déjà illustrés aux investisseurs en novembre avec le plan industriel, commencent donc à produire leurs effets. Le remède comprenait une réduction progressive des coûts d’un montant de 500 millions d’euros, l’augmentation des productions les plus rentables en Italie et le blocage de celles qui sont déficitaires, comme aux États-Unis, un marché dont Enel veut progressivement sortir. Entre-temps, nous avons poursuivi à plein régime la politique de désinvestissement qui comprend également la création de coentreprises dans le secteur des énergies renouvelables afin de déconsolider la dette et d’obtenir un meilleur retour sur capital investi.. «La stratégie managériale et les actions que nous menons visent à assurer la solide trajectoire financière et industrielle du groupe. Nous nous concentrons clairement sur la génération de cash”, a expliqué Cattaneo lors de la conférence avec les analystes financiers. En effet, le poste Fonds d’exploitation (Ffo), qui mesure les flux de trésorerie, était égal à environ 14,8 milliards en 2023, enregistrant une augmentation d’environ 5,7 milliards par rapport à 2022 (environ +63%), 3 milliards de plus que la valeur maximale historique. réalisé par Enel.
Investissements uniquement s’ils sont rentables : c’est ainsi que Cattaneo bouscule Enel
par Giovanni Pons
Le plan de désinvestissement, qui avait été ajusté par rapport à celui de l’ère Starace, a déjà été mis en œuvre à 90 %. Concrètement, les cessions s’élèvent à environ 11,5 milliards : parmi celles-ci, 3,4 milliards sont clôturées, 7 milliards signées et environ 1 milliard à un stade avancé. En prenant également en compte celles réalisées après fin 2023 et celles annoncées mais non encore finalisées, la dette financière nette pro forma s’élève à environ 53,5 milliards, soit environ 2,4 fois l’Ebitda ordinaire. Par exemple, Enel a récemment convenu avec A2a de vendre les réseaux qu’elle possédait en Lombardie à un prix très avantageux, 1,2 milliard, et cet argent pourra être réinvesti dans le Sud où il rapportera davantage.
Une autre transaction récente concerne la vente d’une participation de 49 % dans le capital d’Enel Libra Flexsys, la société de stockage d’énergie par batterie : le produit s’est élevé à 1,1 milliard supplémentaire. Toutes ces actions ont permis d’augmenter le dividende de l’exercice 2023 de 7,5% à 0,43 euro par action, sans puiser dans les réserves et sans alourdir l’endettement. « Un dividende supplémentaire ? – ont demandé les analystes à Cattaneo, imaginant que le produit de l’opération A2a pourrait être distribué -. Je peux seulement dire que la valeur de cette transaction soutient l’intégralité du rendement pour les actionnaires. À la fin de l’année, nous ferons le point et évaluerons. Nous voulons maximiser la rémunération des actionnaires pour 2024».
Cattaneo essaie également de rationaliser les énormes investissements d’Enel en Amérique latine. En Argentine, il a décidé de ne pas vendre le réseau de Buenos Aires après que le nouveau président Milei ait augmenté les tarifs, au Chili et en Colombie, les réseaux détenus sont rentables tandis que le Brésil est toujours déficitaire. Nous verrons ce matin comment la Bourse acceptera ces résultats annoncés après la fermeture des marchés.
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