Le cinquième membre de Banxico

Cela fait 23 jours que le Conseil de direction de la Banque du Mexique ne compte plus que quatre membres après le départ de la vice-gouverneure Irene Espinosa.

À notre connaissance, la présidente Claudia Sheinbaum n’a pas encore envoyé sa proposition au Sénat pour son remplacement, 13 jours avant que le Conseil ne décide de combien il réduira le taux d’intérêt de référence, si l’on suit le consensus des analystes du secteur privé.

Cette première décision de politique monétaire de l’année devient pertinente pour calibrer le ton du Conseil d’administration de Banxico dans un scénario de forte incertitude et de volatilité face aux « Trumponomics », et avec une Réserve fédérale américaine plus que prudente qui pourrait maintenir le taux inchangé la prochaine fois. semaine.

Aujourd’hui également, l’augmentation de l’inflation au premier semestre est publiée, les dernières données sur les prix dont disposera le Conseil avant de prendre sa décision. Il y avait une grande incertitude sur ce chiffre. L’enquête de Citi le reflète avec des prévisions allant de 0,05% pour BBVA à 0,57% pour Invex, principalement en raison de prévisions très différentes sur ce qui s’est passé avec l’inflation non fondamentale. La médiane attendue est de 0,27% pour la première quinzaine de janvier, contre 0,49% il y a un an, et de 0,42% pour la première quinzaine de décembre.

Ainsi, avec ce panorama, il y a de grandes attentes quant à la décision que prendront les membres du Conseil de direction sur le taux d’intérêt, mais leur lecture sur le rythme de la désinflation, qui montre déjà des signes d’épuisement, sera également pertinente.

Bref, il ne pourrait y avoir de scénario plus complexe que celui actuel pour l’arrivée du cinquième membre du Conseil de direction de la banque centrale. Sa nomination permettra donc également de jauger la qualité de la proposition présidentielle au Sénat. S’agira-t-il d’une candidature privilégiant la compétence et l’expérience en matière monétaire, ou une candidature privilégiant l’orientation idéologique ?

La plateforme de contenu spécialisée dans laquelle je travaille, Arena Pública, a mené une enquête auprès d’experts renommés du secteur financier qui suivent de près la banque centrale du secteur bancaire, boursier ou universitaire, pour – entre autres – les interroger sur le trait caractéristique qui devrait être retenu. chez le nouveau membre du conseil d’administration de Banxico.

La réponse a été pratiquement unanime : 23 des 24 experts consultés ont déclaré que la caractéristique marquante devrait être « une haute compétence en matière monétaire et questions connexes ». En outre, 10 d’entre eux ont ajouté comme deuxième caractéristique du nouveau membre qu’ils bénéficient de « la reconnaissance du secteur financier local et mondial ».

Pour mettre en contexte, j’ajoute que l’avis de ces experts est demandé individuellement et confidentiellement afin d’évaluer la performance individuelle et collective du Conseil d’administration de la banque centrale, dans un exercice de liberté absolue. Les résultats peuvent être consultés sur le site arenapublica.com

Compte tenu de l’importance de la question, la décision présidentielle devrait arriver prochainement, peut-être avant la prochaine décision de politique monétaire. Mais c’est le signal envoyé par la personne proposée qui comptera pour déterminer si la présidence cherche ou non à consolider l’autonomie et l’autorité de Banxico, à l’intérieur et à l’extérieur du pays.

Colophon

La grande quantité de talent et d’expérience au sein de Banco de México ne peut pas passer inaperçue lors de cette élection.

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*Cette chronique est publiée simultanément dans divers journaux du pays de l’Organisation éditoriale mexicaine, OEM.