Zambie : Le Conseil d’administration du FMI achève la quatrième revue de la facilité élargie de crédit et la revue des assurances de financement
16 décembre 2024
- Le Conseil d’administration du FMI a achevé la quatrième revue de l’accord de facilité élargie de crédit (FEC) de 38 mois en faveur de la Zambie, offrant ainsi à la Zambie un accès immédiat à environ 184 millions de dollars.
- La performance du programme est restée globalement satisfaisante. Tous les critères de réalisation quantitatifs (QPC) de juin 2024 et la plupart des objectifs indicatifs pour juin et septembre 2024 ont été atteints.
- Les autorités restent déterminées à maintenir la stabilité macroéconomique et à rétablir la viabilité des finances publiques et de la dette, tout en soutenant les ménages vulnérables et en faisant progresser les réformes structurelles et de gouvernance pour favoriser la croissance.
Washington, DC – 16 décembre2024 : Le Conseil d’administration du Fonds monétaire international (FMI) a achevé aujourd’hui la quatrième revue de l’accord de facilité élargie de crédit (FEC) de 38 mois et la revue des assurances de financement de la Zambie. L’achèvement de la revue permet un décaissement immédiat de 139,88 millions de DTS (environ 184 millions de dollars), portant le décaissement total de la Zambie au titre du programme soutenu par la FEC à 992,86 millions de DTS (environ 1,3 milliard de dollars).
L’accord FEC de la Zambie a été approuvé le 31 août 2022 pour un montant de 978,2 millions de DTS (100 % de la quote-part, soit environ 1,3 milliard de dollars américains), avec un accès porté à 1 271,66 millions de DTS (130 % de la quote-part, environ 1,7 milliard de dollars américains) le 24 juin. , 2024 (Voir communiqué de presse du FMI n° 24/242). Le programme soutient le huitième plan de développement national de la Zambie, qui vise à consolider la stabilité macroéconomique, à atteindre la viabilité de la dette et des finances publiques, à renforcer la gouvernance publique et à favoriser une croissance inclusive pour améliorer les moyens de subsistance de la population zambienne, en particulier des plus vulnérables.
La performance du programme est restée globalement satisfaisante malgré les défis nationaux et internationaux difficiles. Tous les critères de réalisation quantitatifs (QPC) de juin 2024 et les objectifs les plus indicatifs (IT) pour juin et septembre 2024 ont été atteints, à l’exception de l’IT de juin 2024 sur l’apurement des arriérés de dépenses et de l’IT de septembre 2024 sur les dépenses sociales, qui n’ont pas été respectés. une petite marge. Cinq des quinze repères structurels n’ont pas été atteints, même si deux ont été réalisés avec un léger retard.
La sécheresse historique ayant considérablement réduit la production agricole et électrique, la croissance devrait encore diminuer en 2024 pour atteindre 1,2 pour cent, en baisse par rapport aux 2,3 pour cent projetés dans la troisième revue. Même si la balance courante s’est améliorée, notamment en raison de la faiblesse des importations en début d’année, l’inflation a encore augmenté en raison de la hausse des prix des produits alimentaires et de la dépréciation passée de la monnaie. Néanmoins, les autorités restent déterminées à maintenir la stabilité macroéconomique et à rétablir la viabilité des finances publiques et de la dette, tout en soutenant les ménages vulnérables. Les autorités prennent également des mesures pour améliorer la gouvernance et faire progresser d’autres réformes structurelles, notamment dans le secteur de l’énergie, afin de favoriser une croissance inclusive.
La dette publique de la Zambie est jugée viable, mais le pays reste exposé à un risque élevé de surendettement global et extérieur sur la base d’un cadre macroéconomique post-restructuration complet. Ce cadre intègre, entre autres, le traitement des créances bilatérales officielles convenues avec le Comité des créanciers officiels (OCC) de la Zambie, l’échange d’euro-obligations achevé et les accords de principe (AIP) conclus avec la plupart des créanciers commerciaux extérieurs, qui permettent à la Zambie de clôturer complètement son déficit de financement exceptionnel. Bien que la Zambie soit exposée à un risque élevé de surendettement en raison de dépassements à court terme des seuils de l’AVD, elle devrait atteindre un risque modéré de surendettement extérieur à moyen terme.
À la suite du débat du Conseil d’administration sur la Zambie, M. Nigel Clarke, directeur général adjoint et président par intérim, a publié la déclaration suivante :
« La performance du programme reste satisfaisante, car les autorités restent déterminées à stabiliser l’économie et à faire progresser les réformes structurelles et de gouvernance, malgré les graves conséquences d’une sécheresse historique. La contraction de la production agricole et électrique a ralenti la croissance et accéléré l’inflation.
« L’assainissement budgétaire, une politique monétaire prudente et une accumulation accrue de réserves, la flexibilité du taux de change et des politiques financières saines seront essentiels pour sauvegarder la stabilité macrofinancière et renforcer la résilience face aux chocs.
« La voie de consolidation budgétaire envisagée en 2025 contribuera à restaurer la viabilité des finances publiques et de la dette. Les mesures prévues pour élargir l’assiette fiscale, harmoniser l’impôt sur le revenu des sociétés et indexer les accises sont adéquates, même si les risques accrus pesant sur la reprise post-sécheresse nécessitent des mesures de recettes et de dépenses d’urgence. Il est essentiel de progresser dans la mobilisation des recettes et dans le renforcement de l’efficacité et de la transparence des dépenses, notamment celles des entreprises publiques, pour générer l’espace budgétaire indispensable, notamment pour soutenir les plus vulnérables.
« La dette publique de la Zambie est jugée viable, mais reste exposée à un risque élevé de surendettement global et extérieur. Cette évaluation repose sur un cadre macroéconomique complet post-restructuration, intégrant le traitement des créances bilatérales officielles convenues avec le comité officiel des créanciers, l’échange d’euro-obligations achevé et les accords de principe avec la plupart des créanciers privés commerciaux. La Zambie devrait connaître un risque modéré de surendettement extérieur à moyen terme.
« La Banque de Zambie reste prête à agir et maintient une politique monétaire dépendante des données, ce qui est essentiel pour préserver la crédibilité de son cadre de ciblage de l’inflation. L’accumulation de réserves et une flexibilité durable du taux de change restent essentielles pour faire face aux chocs extérieurs.
« La gouvernance et les réformes structurelles sont essentielles pour promouvoir l’activité du secteur privé et la diversification économique. L’amélioration de la transparence dans le secteur de l’énergie et la gestion des ressources, le renforcement des mesures anti-corruption, la poursuite de la réforme agricole, ainsi que le renforcement de la résilience climatique, amélioreront le climat des affaires et soutiendront une croissance durable et plus inclusive.
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