Le cours de l’action Zomato pourrait grimper de 33% à partir de maintenant, selon les analystes. Découvrez les principales raisons | Actualités sur les marchés

Deepinder Goyal (Source/X)

4 minutes de lecture Dernière mise à jour : 02 août 2024 | 15h51 IST

Objectif de cours de l’action Zomato : La performance constante de Zomato en termes de croissance des bénéfices, une fois de plus mise en évidence dans les résultats du premier trimestre de juin, a incité les analystes à relever leurs objectifs de cours sur l’action. Ils prévoient désormais une hausse de l’action Zomato pouvant atteindre 49,5 % au cours de la prochaine année.

Zomato, estiment-ils, est sur une trajectoire de forte croissance et sa rentabilité dispose d’une marge d’expansion importante.

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« Zomato a connu une croissance exceptionnelle au cours des dernières années, grâce à une faible pénétration. À l’avenir, nous prévoyons que Zomato connaîtra également une forte croissance au cours des prochaines années, grâce à la fréquence des commandes et à l’augmentation de la clientèle. Le chemin vers la rentabilité de Zomato pourrait être plus rapide que prévu grâce à l’amélioration des marges de contribution, car la direction ne réduit pas ses ambitions de croissance », ont déclaré Nikhil Choudhary et Parth Ghiya de Nuvama Institutional Equities.

Le duo a attribué une note « Acheter » à l’action avec un objectif de cours plus élevé de Rs 285 (au lieu de Rs 245).

En bourse, Zomato a bondi de 19% pour atteindre un record de 278,45 roupies par action dans les échanges intraday. L’action a terminé en hausse de 12,11% à 262,45 roupies par action. Près de 418,73 millions d’actions ont changé de mains sur les marchés NSE et BSE vendredi. En comparaison, l’indice de référence BSE Sensex a terminé en baisse de 886 points (1,08%) à 80 982.

Le jeudi 1er août, Zomato a annoncé un bénéfice net de Rs 253 millions pour le premier trimestre de l’exercice 25, en forte hausse par rapport au bénéfice net de Rs 2 millions enregistré l’année dernière. Le chiffre d’affaires de l’agrégateur de restaurants a augmenté de près de 74 % en glissement annuel pour atteindre Rs 4 206 millions.

L’entreprise a également annoncé une application « District » ciblant un espace de sorties plus large, notamment les films, les sports, la billetterie, les spectacles en direct et les séjours.

Tous les secteurs verticaux de Zomato ont connu une croissance séquentielle, avec une croissance de 11,7 % pour la livraison de nourriture, de 27,4 % pour Hyperpure, de 22,5 % pour Quick Commerce et de 2,2 % pour les sorties.

Dans ce segment, la valeur brute des commandes (GOV) du segment de livraison de nourriture a augmenté de 10 % en glissement trimestriel (T/T) et de 27 % en glissement annuel pour atteindre environ 9 260 crores de roupies. Le nombre moyen d’utilisateurs effectuant des transactions mensuelles (MTU) a augmenté de 6,8 % en glissement trimestriel pour atteindre 20,3 millions.

Le segment du commerce rapide GOV de Blinkit, quant à lui, a augmenté de 22,2 % en glissement trimestriel pour atteindre Rs 4 920 crore, avec un Ebitda ajusté se maintenant à l’équilibre.

En outre, alors que la marge de contribution de FD a diminué de 20 pb en glissement trimestriel à 7,3 %, elle a légèrement augmenté de 10 pb en glissement trimestriel à 4 % pour Blinkit.

Les analystes estiment que l’activité de livraison de nourriture de Zomato est sur une base solide avec un TCAC GOV de 25 % en glissement annuel qui se poursuivra probablement pendant les deux à trois prochaines années, en grande partie grâce à l’augmentation de la fréquence des commandes de sa cohorte plus mature, ainsi qu’à une conversion constante de ses utilisateurs mensuels « actifs » en utilisateurs effectuant des transactions mensuelles.

Les leviers de profit du segment sont toutefois épuisés car les frais de plateforme pourraient éventuellement atteindre un plafond sur un marché sensible aux prix comme l’Inde, ont-ils déclaré.

Blinkit : Le cheval noir

Compte tenu du faible taux de pénétration, la direction se concentre sur l’augmentation de la densité des magasins de Blinkit dans les zones d’exploitation existantes ainsi que dans de nouveaux emplacements. Elle a annoncé son intention de multiplier par quatre le nombre de magasins, soit 2 000 d’ici l’exercice 2025-26 (AF26), contre 524 pour l’AF24 et 1 000 pour l’AF25.

Compte tenu de cela, Abhishek Bhandari et Krish Beriwal de Nomura s’attendent à ce que le secteur du commerce rapide de Zomato enregistre une croissance de 100 à 110 % en glissement annuel au cours de l’exercice 25-26, grâce à de solides ajouts de magasins. Ils ont une note « Acheter » avec un objectif de cours plus élevé de 280 Rs (au lieu de 225 Rs).

Les dirigeants de Motilal Oswal Financial Services estiment quant à eux que Blinkit GOV restera le facteur le plus important déterminant la juste valeur de Zomato.

« Avec une croissance du GOV supposée à 75 % de TCAC sur les exercices 24 à 28, le prix cible de Zomato est estimé à 300 roupies (avec la contribution de Blinkit à 171 roupies). Cependant, si la croissance du GOV ralentit à 50 %, le prix cible chuterait à 180 roupies (avec la contribution de Blinkit à 100 roupies) », a déclaré la société de courtage.

Pour l’instant, il a assigné Rs 300 comme prix cible, en supposant des risques à la hausse sur ces estimations du gouvernement, débloquant potentiellement plus de valeur.

Nouveau prix cible de Zomato 2024-25

Parmi les autres courtiers notables qui ont augmenté leurs prix cibles sur Zomato, CLSA a maintenu « Acheter » avec un prix cible de Rs 350 ; UBS (Acheter, TP : Rs 260 ); Citi (Acheter, TP : Rs 280 ); Goldman Sachs (Acheter, TP : Rs 280 ); Bernstein (Surperformance, TP : Rs 275 ); Morgan Stanley (Surpondération ; TP : Rs 278).

Première publication : 02 août 2024 | 11h02 IST