Le courtier fait état de « perspectives positives » sur le projet de fusion de Doosan et soulève des inquiétudes quant à la surévaluation

Par Lee Kyung-min

Un nombre croissant d’investisseurs particuliers expriment leur frustration face à une série de rapports qu’ils considèrent comme « trompeurs » de courtiers sur le projet de fusion très controversé des deux filiales du groupe Doosan aux capacités de revenus très différentes, ont déclaré dimanche des observateurs du marché.

Beaucoup estiment que la fusion de Doosan Robotics, un fabricant de robots déficitaire, et de Doosan Bobcat, un fabricant d’équipements compacts lucratif, se fera aux dépens des intérêts des actionnaires de Bobcat.

Les critiques sont alimentées par un ratio d’échange d’actions de 1 pour 0,63. Cela signifie que les actionnaires recevront 0,63 action Robotics pour chaque action Bobcat. La filiale Bobcat a généré environ 1 000 milliards de wons (721 millions de dollars) de bénéfice d’exploitation l’année dernière. La filiale Robotics a déclaré 19,1 milliards de wons de pertes d’exploitation au cours de la même période.

Actuellement, l’actionnaire majoritaire de Doosan Bobcat est Doosan Enerbility, la filiale nucléaire du groupe. Doosan a indiqué que la fusion, dans laquelle Bobcat deviendrait une filiale à 100 % de Robotics, serait conclue au premier semestre.

« Les courtiers sont rarement tenus responsables des rapports de surévaluation », a déclaré un initié du secteur.

« Les pertes retomberont entièrement sur les investisseurs, s’ils ont augmenté leurs avoirs dans les actions en question sur la seule base des rapports de recommandation de surpondération ou d’achat. »

Selon FnGuide, fournisseur de services de données financières, aucun rapport n’a recommandé de sous-pondérer, c’est-à-dire de vendre, au cours des deux semaines qui ont débuté le 11 juillet, date de l’annonce du plan de fusion du groupe.

Meritz Securities fait partie des sociétés de courtage qui ont offert une perspective positive sur la fusion.

Au total, quatre recommandations de surpondération ont été formulées pour Enerbility. Trois recommandations de surpondération, y compris une détention à court terme, ont été formulées pour Bobcat. Une recommandation de surpondération a été formulée pour Robotics.

Seuls deux, soit 0,02 pour cent, du total de 8 662 rapports publiés au cours des cinq mois qui ont pris fin le 31 mai ont émis des recommandations de vente.