Le crédit du GRU reste stable, il est peu probable qu’il s’améliore

Gainesville Regional Utilities (GRU) est resté au niveau “A” avec une perspective stable, selon le dernier rapport de Standard & Poor’s Global Ratings, l’une des trois sociétés qui attribuent des notes.

Le rapport, publié le 30 juin, énumère une série d’avantages et d’inconvénients pour le service public et note l’avenir incertain avec un nouveau conseil d’administration prêt à prendre le contrôle du GRU en octobre.

Standard & Poor’s (S&P) a émis pour la dernière fois une note de crédit pour GRU en 2021. Depuis lors, Moody’s Investor Service, une autre société de notation de crédit, a également confirmé la note de GRU sans changement. Moody’s a cependant abaissé la note de la ville de Gainesville à Aa3 en janvier.

Pour l’avenir, le rapport indique que la société ne prévoit pas d’augmenter la cote de crédit de GRU dans deux ans. Mais la note pourrait être affectée en fonction des actions futures de la nouvelle autorité ou de la commission municipale.

“Nous ne prévoyons pas d’augmenter la note au cours des deux prochaines années, car nous pensons que l’important fardeau de la dette et les taux élevés du GRU limitent l’amélioration de la qualité du crédit”, indique le rapport.

S&P a déclaré que l’autorité pourrait nuire à la cote de crédit si elle ne parvient pas à ajuster le coût répercuté du carburant sur les clients ou si elle ne parvient pas à augmenter les taux de base. La volonté et l’autorité de la ville d’augmenter les taux si nécessaire pour rester financièrement en sécurité est l’une des raisons pour lesquelles Moody’s et S&P ont maintenu des perspectives stables pour GRU.

La commission municipale de Gainesville a adopté un calendrier d’augmentation des tarifs sur sept ans en 2021. Ce calendrier constitue un élément clé du plan de la ville visant à réduire la dette de 315 millions de dollars au cours de la prochaine décennie. Le rapport S&P a également souligné que ce plan était un avantage pour la ville.

« À notre avis, les mesures financières sont stabilisées par l’adoption d’augmentations des tarifs d’électricité et d’assainissement, la réduction du transfert au fonds général de la Ville et le plan de réduction de l’effet de levier [the $315 million debt reduction]”, indique le rapport.

Le rapport aborde également l’usine de biomasse et le plan de la ville pour zéro émission d’ici 2045.

S&P indique que l’énergie renouvelable la plus élevée de l’État est un avantage, mais déclare également que la centrale à biomasse est l’une des deux raisons des tarifs élevés, l’autre étant le tarif de rachat solaire. Le rapport souligne également que l’usine de biomasse n’est pas compétitive, indiquant une réduction de son utilisation entre 2019 et 2022.

Points positifs dans l’ensemble :

• Économie stabilisée par UF, hôpitaux et clientèle diversifiée
• Quasi-élimination de la production au charbon et des énergies renouvelables représentant 30 % de la production
• Couverture robuste des coûts fixes
• Une liquidité solide qui offre de la flexibilité

Points négatifs dans l’ensemble :

• Sources d’énergie renouvelables non compétitives – tarif de rachat de la biomasse et de l’énergie solaire
• Tarifs électriques parmi les plus élevés de l’État (132 % de la moyenne de l’État en 2021)
• Contrecoup des contribuables entraînant le nouveau conseil d’administration qui pourrait changer les objectifs stratégiques et le recouvrement des coûts du GRU
• Capacité limitée à financer les futures améliorations des immobilisations en raison de la dette et des taux élevés

Vous pouvez trouver le rapport de huit pages en ligne.