Le déplacement de la capitale dû à la gravité | Un journal économique

Plus tôt cette année, Fitch a publié un rapport sur l’impact du resserrement de la Fed sur les flux nets de capitaux vers les marchés émergents, et le rapport “Global Economic Outlook” a conclu que les flux nets de capitaux vers les marchés émergents, autres que la Chine, ont fortement chuté au cours de l’année. Par le passé, l’agence analysait dix grands marchés émergents, à l’exclusion de la Chine car les flux de trésorerie du pays dépassent ceux des autres pays émergents. Les flux nets de capitaux vers les marchés émergents hors de Chine ont diminué l’an dernier de 120 milliards de dollars (-2 %) du PIB, et le rapport a confirmé que ce taux était supérieur à la baisse enregistrée lors de la crise financière mondiale de 2008.
Dans un article scientifique publié par l’Organisation de coopération et de développement économiques, le concept de “flux de capitaux” fait référence aux transactions financières transfrontalières enregistrées dans les comptes financiers extérieurs des économies, et les entrées totales de capitaux surviennent lorsque l’économie contracte davantage d’obligations extérieures ” entrées avec un signe positif » ou lorsqu’elle réduit L’économie ses obligations extérieures « entrées avec un signe négatif ».
Ainsi, les entrées brutes sont les ventes nettes d’instruments financiers nationaux aux résidents étrangers, et les sorties totales de capitaux surviennent lorsque l’économie acquiert davantage d’actifs extérieurs (sorties positives) ou que l’économie réduit ses avoirs en actifs extérieurs, c’est-à-dire réduit les dépenses (sorties négatives) ” . Par conséquent, les sorties totales correspondent aux achats nets d’instruments financiers étrangers par les résidents locaux. Les sorties totales pourraient diminuer soit parce que les résidents ont moins accès aux actifs à l’étranger, soit parce que davantage de résidents rapatrient des capitaux. Sur la base de ces définitions, les flux nets de capitaux sont la différence entre les entrées et les sorties totales, et les flux nets vers un pays donnent des informations sur l’économie réelle et reflètent le solde du compte courant et si un pays a un déficit du compte courant et est financé par l’emprunt, les flux nets sont à l’opposé Le solde financier du compte courant, un facteur important dans la fixation des taux de change, une mesure des prêts ou emprunts nets de l’économie et une mesure importante de la stabilité financière. Pour en revenir au rapport de l’agence Fitch, qui a conclu que les flux nets de capitaux vers les marchés émergents ont diminué, cela signifie que la stabilité financière de ces pays a considérablement diminué, car ils n’ont pas été en mesure d’attirer davantage de fonds étrangers, ni de limiter la achat d’actifs étrangers auprès d’avant résidents. Cela est en effet dû à la reprise de l’économie chinoise, qui est la plus grande attraction pour les investissements et les fonds, et à la hausse continue des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine qui garantit à l’investisseur de meilleurs rendements sans risques.
Cependant, ce sombre tableau économique des pays émergents semble en voie d’amélioration. Dans un récent rapport publié par Al-Eqtisadiah, citant l’Institute of International Finance, il voit de plus en plus de possibilités pour l’économie américaine d’éviter d’entrer en récession cette année. , pour que l’inflation revienne au niveau cible et pour que l’économie américaine progresse de 2 %, soit 1 % en 2023, ce qui, conjugué aux attentes selon lesquelles l’inflation atteindra un niveau modéré de 3,1 % par an à la fin de l’année, créer un environnement favorable aux investissements à l’étranger dans les pays en développement. Ici, l’Arabie saoudite sera l’un des pays vers lesquels l’Institut international s’attend à ce que les entrées de capitaux étrangers quadruplent sur une base annuelle à 44 milliards de dollars cette année, avec l’augmentation des émissions d’obligations en devises étrangères, ainsi que l’augmentation des flux boursiers , et cela indique des niveaux de stabilité financière pour l’Arabie saoudite. Ce qui est le résultat de grands efforts pour diversifier l’économie au cours des dernières années, et la vision de l’Institut international inclut des perspectives positives pour les flux de capitaux vers les marchés émergents, et selon le Selon les estimations de l’Institut, on s’attend à ce que le flux de capitaux étrangers vers les marchés émergents augmente, et que le flux de capitaux diminue vers l’étranger cette année.
Cette opinion est soutenue par l’agence Fitch, compte tenu de la vision positive de l’économie saoudienne d’une part, car elle a déclaré dans son rapport mentionné précédemment que les flux devraient se redresser en 2024 avec une réduction des taux directeurs monétaires et une amélioration de la croissance des marchés émergents par rapport aux économies avancées. Cependant, malgré cet optimisme, il doit être étudié attentivement, car tous les marchés émergents n’auront pas cette chance au cours de l’année prochaine. Selon le rapport de l’Institut international, les pays d’Amérique latine sont les destinations privilégiées des investissements étrangers dans les marchés émergents. exprimé des doutes sur le retrait des fonds de la Chine, la Turquie et d’autres pays. .
Ainsi, la concurrence pour les entrées de capitaux étrangers va s’accroître entre les pays émergents peu attractifs, car ils doivent offrir des rendements attractifs et garantis, et offrir des décotes compte tenu de leurs efforts de vente d’actifs publics. En général, les quelques mois restants de l’année en cours détermineront les caractéristiques de l’année prochaine en général, et ceux qui se préparent tôt pour concourir pour les entrées de capitaux auront de la chance.