Le directeur du FMI met en garde les investisseurs : ces preuves indiquent une surévaluation du marché | 05/01/24

• Les valorisations des entreprises dans certains segments présentent des risques pour la stabilité financière

• Les marchés du crédit sont particulièrement inquiétants
• Perspectives économiques du FMI : l’économie mondiale devrait continuer de croître

Directeur du FMI : surévaluation du marché

Comme Tobias Adrian, directeur du département des marchés monétaires et de capitaux du Fonds monétaire international (FMI), l’a récemment déclaré à CNBC, les valorisations élevées des entreprises dans certains segments pourraient constituer un risque majeur pour la stabilité financière. Récemment, la baisse de l’inflation et l’espoir d’une baisse imminente des taux d’intérêt ont provoqué l’euphorie sur les marchés. Cependant, cet optimisme aurait poussé les valorisations des entreprises à la hausse au point de les rendre plus vulnérables à un choc économique. “L’année dernière, le secteur technologique a ouvert la voie, mais à ce stade, nous avons assisté à une hausse des valorisations dans tous les domaines. La question se pose toujours de savoir dans quelle mesure un ajustement des prix se produirait en cas de choc négatif.”

Marchés du crédit et de l’immobilier

Toutefois, selon l’expert, les marchés du crédit sont particulièrement préoccupants : “Je citerais les marchés du crédit, où les spreads sont très serrés, même si les fondamentaux des emprunteurs se détériorent, au moins dans certains segments”, a-t-il déclaré. « Même les emprunteurs les plus risqués peuvent émettre de nouvelles dettes, et à des prix très raisonnables. »

Toutefois, les préoccupations en matière de financement peuvent également s’étendre au marché immobilier, notamment à l’immobilier commercial. Selon Adrian, cela est devenu un peu « inquiétant ». Les petits prêteurs pourraient être particulièrement vulnérables aux chocs, dans la mesure où le secteur est déjà soumis à la pression du passage au travail à domicile et aux achats en ligne. « Il existe en fait un lien entre l’exposition de certaines banques, en particulier les banques de taille moyenne et petite, à l’immobilier commercial, qui a également tendance à avoir une base de financement fragile. un financement fragile, qui dans certains scénarios conduit à un certain risque d’instabilité”, a déclaré Adrian.

L’économie mondiale devrait continuer à croître

Cependant, comme l’indiquent les dernières perspectives économiques du FMI, l’économie s’est révélée étonnamment résiliente : « L’économie mondiale s’est montrée étonnamment résiliente malgré des hausses significatives des taux d’intérêt par les banques centrales pour restaurer la stabilité des prix. » On suppose que l’économie mondiale continuera de croître de 3,2 % en 2024 et 2025, maintenant ainsi le rythme de 2023. Toutefois, le conflit au Moyen-Orient constitue un facteur de risque. Une nouvelle escalade, qui pourrait potentiellement affecter l’ensemble de la région, pourrait entraîner une augmentation significative des prix du pétrole et des coûts de transport sur les routes reliant l’Asie à l’Europe. Cela entraînerait à son tour une augmentation mondiale de l’inflation, explique le FMI. “L’inflation globale augmente de près de 70 points de base en 2024 et reste 25 points de base au-dessus de l’inflation globale en 2025. […] La perte de pouvoir d’achat et les mesures plus restrictives politique monétaire réduire l’activité économique mondiale jusqu’à 0,4 pour cent d’ici 2025″, indique le scénario.

Rédaction de finanzen.ch

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