Le dollar grimpe, les actions peinent à parier sur des taux plus élevés et plus longs

LONDRES : Les bourses mondiales ont chuté pour la troisième journée consécutive jeudi et ont été instables en Europe, alors que de nouveaux signes de pressions inflationnistes soutenues aux États-Unis et la hausse des prix de l’énergie à l’échelle mondiale ont renforcé les arguments en faveur de taux d’intérêt plus élevés et plus longs.

Le dollar américain s’est rapproché de son plus haut niveau depuis mars par rapport à ses principaux concurrents et a atteint un nouveau sommet sur 10 mois par rapport au yen japonais, la monnaie de financement mondiale traditionnelle où les taux d’intérêt restent ultra bas.

Les chiffres brûlants de l’Institut pour la gestion de l’offre (ISM) publiés mercredi, à leur plus haut niveau depuis février, ont renforcé les paris selon lesquels la Réserve fédérale pourrait à nouveau relever les taux d’intérêt avant la fin de l’année.

Les rendements à long terme du Trésor ont atteint un sommet sur deux semaines, à près de 4,28 pour cent, proche des sommets post-crise financière du mois dernier.

En revanche, les chiffres industriels allemands étaient faibles jeudi, révélant un fossé croissant entre les fortunes. Les rendements du Bund allemand sont tombés à 2,63 pour cent, bien qu’ils soient eux aussi proches de leur plus haut niveau depuis deux semaines après les discussions d’un certain nombre de décideurs de la BCE ces derniers jours sur une nouvelle hausse des taux la semaine prochaine.

“Le numéro des services ISM américains était tout simplement incroyable. J’avais envie de les appeler et de leur demander de le vérifier”, a déclaré Robert Alster, directeur des investissements chez Close Brothers Asset Management.

“La force de l’économie américaine est tout simplement incroyable. C’est pourquoi toute cette théorie allongée (selon laquelle les taux resteraient plus élevés pendant plus longtemps) a été renforcée”, a-t-il ajouté, affirmant que les données allemandes pointaient vers un “sérieux ralentissement” dans ce pays.

Le brut Brent est également resté au-dessus de 90 dollars le baril dans un contexte de resserrement de l’offre, renforçant les inquiétudes inflationnistes.

L’indice MSCI le plus large des actions mondiales a baissé pour une troisième journée, même si l’indice européen STOXX 600 était sur le point de remporter la bataille pour éviter sa septième journée consécutive dans le rouge et sa plus longue baisse depuis février 2018.

Les actions de la région Asie-Pacifique ont également chuté de 0,9 pour cent, même si, comme l’indice mondial, ce n’était que leur troisième journée de recul.

Le Hang Seng de Hong Kong et un indice de blue chips de Chine continentale ont chacun chuté d’environ 1,3 pour cent. L’indice de référence australien a perdu 1,2 pour cent tandis que le Nikkei japonais a chuté de 0,75 pour cent, mettant ainsi fin à une séquence de huit victoires consécutives.

Les contrats à terme sur actions américaines ont indiqué une baisse de 0,2 pour cent après une baisse de 0,7 pour cent du S&P 500 au cours de la nuit.

Les actions de Wall Street se sont vendues après que des données américaines ont montré que le secteur des services avait repris de la vigueur de manière inattendue en août, suggérant des forces inflationnistes tenaces.

DES PLUS HAUTS EN DOLLARS

Les traders sont encore assez certains que la Réserve fédérale renoncera à une hausse des taux ce mois-ci, et ils estiment que le risque d’une telle hausse d’ici la fin de l’année se rapproche d’un tirage au sort. Une baisse des taux n’est désormais pas attendue avant juin.

“Les données ne changent pas la donne, mais elles montrent que la guerre contre l’inflation n’a pas été gagnée”, a déclaré Kyle Rodda, analyste principal des marchés financiers chez Capital.com à Melbourne.

“Tout cela revient à la discussion sur la question de savoir où se situe ce taux neutre magique”, a-t-il déclaré. “Bien que les marchés cherchent encore à déterminer où pourrait se situer ce taux, il va peser sur les actions et soutenir le dollar américain.”

L’indice du dollar, qui mesure la devise par rapport à six de ses pairs des marchés développés, dont le yen et l’euro, a augmenté de 0,07 pour cent à 104,93. Il a atteint mercredi son plus haut niveau depuis le 15 mars à 105,03.

Le dollar a atteint plus tôt son plus haut niveau depuis le 4 novembre contre le yen à 147,875.

La paire de devises a tendance à évoluer au rythme des rendements du Trésor à long terme, qui s’élevaient à 4,29 pour cent jeudi après avoir atteint leur plus haut niveau depuis le 23 août à 4,306 pour cent lors de la séance précédente.

“Si nous obtenons un nouveau cycle élevé des rendements du Trésor, vous craignez que nous assistions à une nouvelle hausse du dollar”, a déclaré Kit Juckes, stratège de la Société Générale. “Je le regarde et je pense qu’il ne faut pas gêner.”

L’euro, quant à lui, a chuté de 0,1 pour cent à 1,0716 $, après avoir chuté mercredi à un plus bas de trois mois à 1,0703 $.

Ailleurs, la Banque populaire de Chine a poursuivi sa tentative de soutenir le yuan en fixant à nouveau des cours médians officiels élevés pour la monnaie.

Malgré ces efforts, le yuan continue de osciller du côté le plus faible du niveau étroitement surveillé de 7,3 pour un dollar dans les échanges offshore, la dernière fois changeant de mains à 7,3332. Il a chuté au plus bas depuis début novembre à 7,3490 au milieu du mois dernier, affaibli par la détérioration rapide du secteur immobilier et le risque de débordement sur les marchés plus larges.

Les données commerciales chinoises publiées jeudi, même si elles ne sont pas aussi désastreuses que les économistes le prédisaient, montrent néanmoins une baisse de près de 9 pour cent des exportations et une baisse de plus de 7 pour cent des importations.

Le dollar australien, qui sert souvent de référence à la Chine, son principal partenaire commercial, a cédé 0,26 pour cent à 0,6366 $, le maintenant proche de son plus bas niveau de 10 mois de cette semaine.

Les contrats à terme sur le brut Brent ont chuté de 24 cents à 90,36 dollars le baril, après une séquence de neuf victoires consécutives. Les contrats à terme sur le brut West Texas Intermediate (WTI) américain ont chuté de 29 cents à 87,25 $ après un gain en sept séances.