Une volatilité importante a été observée sur les marchés financiers mondiaux la semaine dernière, en raison de l’élection présidentielle américaine très attendue. Contrairement aux attentes d’une lutte serrée, Donald Trump a remporté une victoire confortable sur Kamala Harris, le Parti républicain ayant également réalisé un « balayage rouge » en prenant le contrôle à la fois du Sénat et de la Chambre. Ce résultat politique a suscité l’optimisme sur les marchés boursiers américains, propulsant les principaux indices, dont même le NASDAQ, vers de nouveaux records.
Cependant, le dollar a eu du mal à maintenir son élan post-électoral. Malgré les gains initiaux, le rallye du dollar a été limité par un repli des rendements du Trésor. Si ces tendances post-électorales persistent, il existe des perspectives de correction supplémentaire pour le dollar à court terme, surtout si les rendements du Trésor continuent de baisser.
Les marchés mondiaux ne partageaient pas uniformément l’optimisme des États-Unis. En Europe, l’euro a terminé la semaine comme la devise la moins performante, parallèlement aux baisses des principaux indices boursiers, le DAX allemand et le CAC 40 français. Les inquiétudes concernant la « guerre commerciale 2.0 » avec les États-Unis sous la direction de Trump ont pesé sur la confiance des investisseurs européens. Le franc suisse a été la deuxième devise la plus faible, tandis que le dollar s’est classé au troisième rang des devises les plus faibles de la semaine, soulignant la sous-performance relative du billet vert.
À l’inverse, le sentiment de risque a stimulé les devises liées aux matières premières. Le dollar australien est apparu comme le plus performant. Cependant, des questions subsistent quant à la longévité de cette dynamique, en particulier après l’annonce par la Chine de mesures de relance médiocres et en deçà des attentes du marché. Le dollar canadien a été le deuxième meilleur joueur et le yen a obtenu la troisième place. La livre sterling et le dollar néo-zélandais se sont installés dans des positions intermédiaires.
Suite des élections : les actions américaines reprennent leurs records ; Les rendements et le dollar devraient se consolider
Les marchés actions américains ont atteint de nouveaux sommets après la victoire de Donald Trump à l’élection présidentielle et le « coup rouge » républicain au Congrès. Le DOW a grimpé de 4,61 % sur la semaine, tandis que le S&P 500 a ajouté 4,66 %, marquant tous deux leur meilleure performance hebdomadaire depuis novembre 2023. Le NASDAQ Composite les a devancés avec un gain de 5,74 %. Cet élan haussier semble prêt à se poursuivre pendant le reste du trimestre, le DOW visant le niveau de 45 000 et le NASDAQ sur le point de franchir la barre psychologique des 20 000.
Techniquement, le fort support du 55 D EMA (maintenant à 42021,50) renforce la force de la tendance haussière à long terme du DOW. Les perspectives à court terme resteront désormais haussières tant que le support de 41647,30 sera maintenu. Le prochain objectif est une projection à 100 % de 32 327,20 à 39 889,05, de 38 000,96 à 45 562,81.
Le NASDAQ a finalement franchi le sommet de 18567,06 avec conviction. Les perspectives à court terme resteront désormais haussières tant que le support de 18083,95 sera maintenu. L’accent immédiat est une projection de 61,8 % de 12 543,85 à 18 671,06, de 15 708,53 à 19 495,15. Une cassure décisive à ce niveau pourrait entraîner une nouvelle accélération à la hausse jusqu’à la projection de 100 % de 21 835,75.
En revanche, le rendement du Trésor à 10 ans a connu un recul notable après la forte hausse initiale consécutive aux récents résultats des élections, et il pourrait désormais entrer dans une période de consolidation à court terme, avec la possibilité d’une correction plus profonde à venir. Même si l’indice du dollar a progressé modestement, le gain a été principalement dû à la faiblesse de l’euro plutôt qu’à la force généralisée du dollar. Le recul des rendements du Trésor exerce une pression à la baisse sur le dollar par rapport à la plupart des autres grandes devises, ce qui pourrait continuer à limiter sa dynamique haussière à court terme. Si les rendements du Trésor continuent de reculer et que les marchés actions poursuivent leur rallye, le Dollar Index pourrait être entraîné dans une correction à court terme.
Techniquement, malgré un pic initial à 4,477, le rendement à 10 ans s’est heurté à une forte résistance du retracement de 61,8% de 4,997 à 3,603 à 4,464, ainsi qu’à une ligne de tendance baissière à moyen terme et a reculé. La cassure du support de 4,223 démontrerait qu’un sommet à court terme était déjà formé et entraînerait un repli plus profond à 55 D EMA (maintenant à 4,083), avant d’organiser un autre rallye. Néanmoins, des échanges soutenus au-dessus de 4,464 cibleront ensuite la résistance de 4,737.
Le Dollar Index a également eu du mal à créer un élan avant la résistance de la ligne de tendance baissière à moyen terme. Pour l’instant, un nouveau rallye est attendu tant que le support de 103,37 tient. La hausse à partir de 100,15 devrait toujours être en cours pour la zone de résistance 106,13/107,34. Mais la cassure de 103,37 confirmera le sommet à court terme et entraînera d’abord des consolidations.
Les marchés mondiaux divergent alors que l’optimisme américain ne parvient pas à stimuler les actions européennes et asiatiques
Même si les marchés américains ont fait preuve d’optimisme, ce sentiment positif ne s’est pas reflété à l’échelle mondiale. Les marchés européens, en particulier, ont montré des signes de tension. Les principaux indices FTSE 100, DAX et CAC 40 ont tous clôturé la semaine en territoire négatif. Les craintes d’une « guerre commerciale 2.0 » avec Trump jettent une ombre sur les perspectives économiques européennes. En outre, les investisseurs ont été déçus par les mesures budgétaires décevantes annoncées vendredi par la Chine, qui n’ont pas répondu aux attentes d’actions plus agressives pour stimuler la croissance.
Au Royaume-Uni, l’environnement économique présente son propre ensemble de défis. Le récent budget inflationniste semble susceptible d’inciter la BoE à adopter un rythme plus prudent en matière d’assouplissement de sa politique monétaire. Après avoir réduit les taux d’intérêt de 25 points de base, comme prévu, la BoE a souligné qu’une « approche progressive » pour réduire la rigueur politique restait « appropriée ». La banque centrale a souligné la nécessité de maintenir une politique monétaire restrictive « suffisamment longtemps » pour gérer efficacement les risques d’inflation.
Du point de vue du marché, la baisse du FTSE suggère que la consolidation à moyen terme à partir de 8474,41 s’étend désormais avec une nouvelle jambe baissière. Une nouvelle baisse est désormais favorable tant que la EMA 55 D (maintenant à 8236,72) se maintient. La baisse actuelle pourrait s’étendre jusqu’au support de 7915,94, voire légèrement en dessous, avant son achèvement.
Le DAX a cependant été relativement résilient, car il se maintient toujours dans une fourchette supérieure à 55 D EMA (maintenant à 19055,67) et au support de 18911,72. Cependant, une cassure nette de ces deux niveaux de support indiquera qu’une correction plus profonde est déjà en cours vers la ligne de tendance à moyen terme (actuellement autour de 18 000).
Dans la région Asie-Pacifique, les marchés ont enregistré des performances légèrement meilleures. L’indice Nikkei japonais a rebondi la semaine dernière, invalidant une tendance à court terme en tête et épaules et maintenant intacte la hausse depuis 31 161,11. Les perspectives resteront haussières tant que le support de 37651,07 sera maintenu, et la cassure de 40257,34 ouvrira la voie à un nouveau test du plus haut de 42426,77.
L’indice composite chinois SSE de Shanghai a également prolongé son rebond à court terme. Avec la résistance de 3174,26 devenue support intact, les mouvements de prix à partir de 3674,40 sont considérés comme se développant uniquement vers une consolidation. Un nouveau rallye jusqu’à 3674,40 est attendu à un stade ultérieur, mais probablement seulement lorsque le gouvernement chinois fournira quelque chose qui correspond aux attentes du marché.
L’EUR/AUD et l’EUR/CAD ont connu des difficultés en tant que principaux moteurs
L’EUR/AUD et l’EUR/CAD ont terminé en tête des mouvements de la semaine, affichant tous deux des baisses significatives de -1,42 % et -1,38 %, respectivement. Cette vente reflète les perspectives de croissance atones de la zone euro, aggravées par le fort appétit pour le risque sur les marchés américains, qui a renforcé l’attrait des devises liées aux matières premières.
Techniquement, la forte baisse de l’EUR/AUD suggère que le rebond depuis 1,6003 s’est terminé avec trois vagues jusqu’à 1,6598. Le risque d’un retournement baissier à moyen terme continuerait de croître si l’EUR/AUD ne peut pas rebondir au-dessus de la zone de résistance de 1,6598. Une cassure ferme de la zone de support 1,5996/6002 prolongera la chute de 1,7180, même sous forme de correction, jusqu’au retracement de 61,8% de 1,4281 à 1,7180 à 1,5388.
La forte baisse de l’EUR/CAD la semaine dernière suggère que la configuration de consolidation à partir de 1,5225 continue de s’étendre. Bien qu’une baisse plus profonde soit favorable à court terme, les perspectives resteront haussières aussi longtemps que la MME 55 W (maintenant à 1,4811) se maintiendra. Cependant, compte tenu des conditions de divergence baissière du W MACD, une cassure soutenue de 55 W EMA indiquera désormais que l’EUR/CAD corrige au moins la tendance haussière globale à partir de 1,2867. Dans ce cas, une baisse plus importante pourrait être observée à travers le support de 1,4592 jusqu’au retracement de 38,2% de 1,2867 à 1,5225 à 1,4324.
Perspectives hebdomadaires GBP/USD
Le GBP/USD a légèrement baissé à 12833 la semaine dernière, mais est rapidement revenu dans la fourchette établie. Le biais initial reste neutre cette semaine, et une nouvelle baisse est attendue. La résistance de 1,3047 se maintient. La cassure de 1,382 reprendra la chute de 1,3433 à 61,8% du retracement de 1,2298 à 1,3433 à 1,2732. Cependant, compte tenu des conditions de convergence haussière du MACD 4H, une cassure ferme de 1,3047 indiquera un plancher à court terme et ramènera le biais à la hausse.
Dans l’ensemble, compte tenu des conditions de divergence légèrement baissières du MACD D, un sommet à moyen terme est probablement déjà en place à 1,3433. Les mouvements de prix à partir de là sont considérés comme une correction de la tendance haussière globale à partir de 1,0351 (plus bas de 2022). Une baisse plus profonde serait observée jusqu’au retracement de 38,2% de 1,0351 à 1,3433 à 1,2256, ce qui est proche du support structurel de 1,2298. Un fort soutien devrait y être observé pour apporter un rebond.
À long terme, tant que le support de 1,2298 tiendra, la hausse à partir du plus bas à long terme de 1,0351 devrait se poursuivre. La cassure des 55 M EMA (maintenant à 1,2811) est le signe d’un renversement de tendance haussière. Pourtant, la cassure de la résistance structurelle de 1,4248 doit être confirmée. Sinon, les mouvements de prix à partir de 1,0351 pourraient simplement faire partie d’un modèle de consolidation.
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