Le dollar suit les rendements du Trésor à la baisse alors que la Fed reste inchangée

SINGAPOUR, 2 novembre (Reuters) – Le dollar a largement chuté jeudi, à la suite d’une baisse des rendements du Trésor américain, les marchés étant de plus en plus convaincus que la Réserve fédérale en avait fini avec son cycle de resserrement monétaire agressif après avoir laissé ses taux inchangés.

La Fed a maintenu mercredi ses taux d’intérêt au même niveau que prévu, alors que les décideurs politiques peinaient à déterminer si les conditions financières pourraient être suffisamment strictes pour contrôler l’inflation.

Cependant, le président de la Fed, Jerome Powell, a reconnu qu’une récente hausse des rendements des bons du Trésor, des taux hypothécaires immobiliers et d’autres coûts de financement, induite par le marché, pourrait avoir son propre impact sur l’économie tant qu’elle persisterait.

La décision a stimulé le sentiment à Wall Street, ce qui s’est répercuté sur la journée asiatique, donnant un léger coup de pouce aux dollars australien et néo-zélandais, sensibles au risque.

L’aussie a augmenté de 0,5% pour atteindre un sommet de trois semaines à 0,6426 $, tandis que le kiwi a également bondi de plus de 0,5% pour atteindre un sommet de deux semaines à 0,58825 $.

Le dollar a légèrement baissé parallèlement aux rendements du Trésor américain qui ont touché des plus bas de plusieurs semaines au début des échanges asiatiques.

“Il nous semble que le FOMC est désormais en mode attente, bien que de manière belliciste, plutôt que simplement en pause”, a déclaré Jay Bryson, économiste en chef de Wells Fargo. “C’est-à-dire que nous pensons que la barre à de nouvelles hausses de taux est plus haute aujourd’hui qu’elle ne l’était il y a quelques mois.”

Le rendement du Trésor américain à deux ans, qui reflète généralement les attentes en matière de taux d’intérêt à court terme, a glissé jeudi à un plus bas de près de deux mois de 4,9250%, tandis que le rendement de référence à 10 ans est tombé à un plus bas de plus de deux semaines de 4,7070% .

Face au dollar, l’euro a augmenté de 0,18% à 1,0589 $.

L’indice du dollar américain a chuté de 0,11% à 106,34.

Les traders ont également été davantage convaincus que les taux américains auraient pu atteindre un sommet après que des données ont montré que l’industrie manufacturière américaine s’était fortement contractée en octobre, même si des données distinctes ont souligné un marché du travail toujours résilient, ce qui devrait permettre à la Fed de maintenir ses taux à des niveaux restrictifs plus longtemps.

“Nous aurons probablement besoin d’une certaine faiblesse du marché du travail avant d’atteindre l’objectif d’inflation”, a déclaré Lon Erickson, gestionnaire de portefeuille chez Thornburg Investment Management.

“Cela pourrait prendre un certain temps à se développer et c’est l’une des raisons pour lesquelles nous verrons probablement des taux plus élevés pendant plus longtemps.”

Les prix du marché montrent qu’il y a près de 15 % de chances que la Fed puisse commencer à réduire ses taux dès mars prochain, selon l’outil CME FedWatch, contre une probabilité d’environ 10 % il y a une semaine.

La baisse du dollar a apporté un certain répit au yen, même s’il est resté du côté plus faible de 150 pour un dollar.

La monnaie japonaise s’est établie pour la dernière fois à 150,44 pour un dollar, après avoir chuté à un plus bas d’un an à 151,74 pour un dollar plus tôt dans la semaine à la suite de la décision de politique monétaire de la Banque du Japon (BOJ).

Les investisseurs avaient encore du mal à digérer les implications de la modification fragmentaire apportée par la banque centrale à sa politique controversée de contrôle des rendements obligataires – une décision qui a provoqué une divergence entre le marché obligataire et la monnaie japonaise.

“Cela ressemble presque à la fin du processus pour YCC, mais on ne sait pas encore dans quelle mesure la BoJ interviendra sur le marché des JGB si les rendements à 10 ans dépassent 1%”, a déclaré Tom Kenny, économiste international senior chez ANZ. .

“Nous pensons que la BoJ se contentera de laisser les rendements à long terme augmenter de manière ordonnée et qu’une intervention aura probablement lieu si les mouvements sont volatils.”

Ailleurs, la livre sterling a augmenté de 0,35% à 1,2192 $ avant la décision sur les taux de la Banque d’Angleterre plus tard jeudi, où l’on s’attend à ce que la banque centrale maintienne ses taux inchangés.

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