Un lundi effrayant, qui a commencé par une chute à l’étranger rappelant le krach de 1987, a balayé le monde entier et a frappé Wall Street avec des pertes encore plus importantes, alors que les craintes d’un ralentissement de l’économie américaine s’aggravaient.
L’indice S&P 500 a chuté de 3%, sa pire journée depuis près de deux ans. Le Dow Jones Industrial Average a perdu 1 033 points, soit 2,6%, tandis que le Nasdaq Composite a reculé de 3,4%.
Ces baisses sont les dernières d’une série de ventes mondiales qui a débuté la semaine dernière. Le Nikkei 225 japonais a commencé la journée de lundi en plongeant de 12,4%, sa pire journée depuis le krach du Lundi noir de 1987.
C’était la première occasion pour les traders de Tokyo de réagir au rapport de vendredi montrant que les employeurs américains ont ralenti leurs embauches le mois dernier bien plus que ce que les économistes attendaient.
Des traders sur le parquet de la Bourse de New York lundi (Richard Drew/AP)
Il s’agit de la dernière donnée sur l’économie américaine à s’avérer plus faible que prévu, et elle a fait craindre que la Réserve fédérale ait freiné l’économie américaine de manière trop importante et pendant trop longtemps au moyen de taux d’intérêt élevés, dans l’espoir d’étouffer l’inflation.
Les investisseurs professionnels ont averti que certains facteurs techniques pourraient amplifier l’action sur les marchés et que les baisses pourraient être exagérées, mais les pertes restent vertigineuses.
L’indice Kospi de la Corée du Sud a chuté de 8,8% et le bitcoin est passé de plus de 61 000 dollars (48 000 livres sterling) à moins de 54 000 dollars (42 000 livres sterling) vendredi.
Même l’or, qui a la réputation d’offrir une sécurité en période de turbulences, a chuté d’environ 1 %.
C’est en partie parce que les traders ont commencé à se demander si les dégâts ont été si graves que la Réserve fédérale devra réduire ses taux d’intérêt lors d’une réunion d’urgence, avant sa prochaine décision prévue le 18 septembre.
Le rendement des bons du Trésor à deux ans, qui suit de près les attentes de la Fed, est brièvement tombé sous 3,70% dans la matinée, contre 3,88% vendredi soir et 5% en avril. Il s’est ensuite redressé et est revenu à 3,89%.
« La Fed pourrait intervenir sur un cheval blanc pour sauver la situation avec une forte baisse des taux, mais les arguments en faveur d’une baisse entre deux réunions semblent fragiles », a déclaré Brian Jacobsen, économiste en chef chez Annex Wealth Management.
« Ces mesures sont généralement réservées aux situations d’urgence, comme le Covid, et un taux de chômage de 4,3 % ne semble pas vraiment être une urgence. »
Un écran au-dessus de la salle des marchés de la Bourse de New York montre le chiffre de clôture de l’indice Dow Jones des valeurs industrielles (Richard Drew/AP)
Bien sûr, l’économie américaine continue de croître, le marché boursier américain est toujours en hausse depuis le début de l’année et une récession est loin d’être une certitude.
La Fed a clairement indiqué sur quelle corde raide elle s’est engagée lorsqu’elle a commencé à augmenter fortement ses taux en mars 2022.
Une politique trop agressive étoufferait l’économie, mais une politique trop souple donnerait plus d’oxygène à l’inflation et nuirait à tout le monde.
L’économiste de Goldman Sachs, David Mericle, estime qu’il existe une plus grande probabilité d’une récession au cours des 12 prochains mois après le rapport sur l’emploi publié vendredi.
Mais il n’y voit toujours qu’une probabilité de 25 %, contre 15 % auparavant, en partie « parce que les données semblent globalement bonnes » et qu’il ne « voit pas de déséquilibres financiers majeurs ».
Certains des récents déclins de Wall Street pourraient simplement être le résultat d’un marché boursier qui a atteint des dizaines de sommets historiques cette année, en partie grâce à un engouement autour de la technologie de l’intelligence artificielle.
Les critiques affirment depuis un certain temps que le marché boursier semble cher après que les prix ont augmenté plus rapidement que les bénéfices des entreprises.
« Les marchés ont tendance à monter comme s’ils montaient des escaliers, et à descendre comme s’ils tombaient d’une fenêtre », selon JJ Kinahan, directeur général d’IG Amérique du Nord.
Il attribue une grande partie des inquiétudes récentes à l’euphorie suscitée par l’IA, à la pression croissante exercée sur les entreprises pour qu’elles montrent comment l’IA se transforme en profits, et à « un marché qui était en avance sur lui-même ».
La seule façon pour que les actions paraissent moins chères est soit que les prix baissent, soit que leurs bénéfices augmentent. Les attentes sont toujours élevées pour ce dernier cas, la croissance des bénéfices du S&P 500 au cours du dernier trimestre semblant être la plus forte depuis 2021.
Les investisseurs professionnels ont également souligné la décision de la Banque du Japon, la semaine dernière, d’augmenter son principal taux d’intérêt, qui est désormais proche de zéro.
Une telle mesure contribuerait à stimuler la valeur du yen japonais, mais elle pourrait également forcer les traders à se retirer précipitamment des transactions dans lesquelles ils ont emprunté de l’argent à un coût pratiquement nul au Japon et l’ont investi ailleurs dans le monde.
Les rendements des bons du Trésor ont également réduit leurs pertes lundi après qu’un rapport a indiqué que la croissance des entreprises de services américaines était légèrement plus forte que prévu.
Selon l’Institute for Supply Management, la croissance a été tirée par les secteurs des arts, du divertissement et des loisirs, ainsi que par les services d’hébergement et de restauration.
Cependant, les actions des entreprises dont les bénéfices sont étroitement liés à la vigueur de l’économie ont subi de lourdes pertes en raison des craintes d’un ralentissement.
Les petites entreprises de l’indice Russell 2000 ont chuté de 3,3 %, effaçant ce qui avait été un renouveau pour elles et d’autres secteurs du marché en difficulté.
Pour aggraver les choses à Wall Street, les actions des grandes sociétés technologiques ont chuté alors que la transaction la plus populaire du marché pendant une grande partie de cette année continuait de s’effondrer.
Apple, Nvidia et une poignée d’autres valeurs technologiques connues sous le nom de « Magnificent Seven » ont propulsé le S&P 500 record après record cette année, même si les taux d’intérêt élevés ont pesé sur une grande partie du reste du marché boursier.
Mais la dynamique des Big Tech s’est inversée le mois dernier en raison des craintes que les investisseurs aient fixé leurs prix trop haut et que les attentes en matière de croissance future deviennent trop difficiles à satisfaire.
Une série de rapports de bénéfices décevants, commençant par des mises à jour de Tesla et d’Alphabet, a ajouté au pessimisme et accéléré les déclins.
Apple a chuté de 4,8% lundi après que Berkshire Hathaway, le fonds de placement de Warren Buffett, a révélé avoir réduit sa participation dans le fabricant d’iPhone.
Nvidia, la société de puces électroniques devenue l’emblème de l’intelligence artificielle à Wall Street, a chuté encore davantage, de 6,4 %.
Les analystes ont réduit leurs prévisions de bénéfices pour la société au cours du week-end après qu’un rapport de The Information a indiqué que la nouvelle puce d’IA de Nvidia était retardée.
Les ventes récentes ont réduit le gain de Nvidia pour l’année à près de 103 %, contre 170 % à la mi-juin.
Alphabet, un autre géant de la Big Tech, a chuté de 4,4 % après qu’un juge américain a jugé que le moteur de recherche de Google exploitait illégalement sa domination pour écraser la concurrence et étouffer l’innovation.
Au total, le S&P 500 a perdu 160,23 points à 5 186,33 points. Le Dow Jones a chuté de 1 033,99 points à 38 703,27 points et le Nasdaq Composite a chuté de 576,08 points à 16 200,08 points.
Les inquiétudes extérieures aux bénéfices des entreprises, aux taux d’intérêt et à l’économie pèsent également sur le marché.
La guerre entre Israël et le Hamas pourrait s’aggraver, ce qui, au-delà du bilan humain, pourrait provoquer de fortes fluctuations du prix du pétrole. Cela s’ajoute aux inquiétudes plus générales concernant les points chauds potentiels dans le monde, tandis que les prochaines élections américaines pourraient encore compliquer la situation.
Wall Street s’inquiète de l’impact que pourraient avoir les politiques mises en place en novembre sur les marchés, mais les fortes fluctuations des cours des actions pourraient affecter l’élection elle-même.
La menace d’une récession risque de mettre la vice-présidente Kamala Harris sur la défensive.
Mais une croissance plus lente pourrait également réduire davantage l’inflation et forcer l’ancien président Donald Trump à modifier sa stratégie actuelle consistant à mettre l’accent sur la hausse des prix pour définir des moyens de relancer l’économie.
« Tout est une question d’emploi », a déclaré Quincy Krosby, responsable de la stratégie mondiale chez LPL Financial. L’emploi stimule les dépenses des consommateurs américains, qui constituent à leur tour la plus grande part de l’économie américaine.
« Le jour des élections, le taux de chômage sera extrêmement important. »
2024-08-05 23:25:46
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