Le Fonds monétaire international (FMI) a légèrement revu à la baisse ses perspectives de croissance mondiale pour 2023, la hausse des taux d’intérêt ralentissant l’activité.
Cependant, le groupe a averti qu’une grave poussée des turbulences du système financier pourrait réduire la production à des niveaux proches de la récession.
Dans son dernier rapport sur les perspectives de l’économie mondiale, le FMI a déclaré que les risques de contagion du système bancaire étaient contenus par des mesures politiques fortes après les faillites de deux banques régionales américaines et la fusion forcée du Credit Suisse.
Cependant, il a ajouté que les troubles ont ajouté une autre couche d’incertitude en plus de l’inflation obstinément élevée et des retombées de la guerre de la Russie en Ukraine.
“Avec la récente augmentation de la volatilité des marchés financiers, le brouillard autour des perspectives économiques mondiales s’est épaissi”, a déclaré le FMI alors que lui-même et la Banque mondiale lancent leurs réunions de printemps cette semaine à Washington.
“L’incertitude est élevée et l’équilibre des risques s’est déplacé fermement vers le bas tant que le secteur financier reste instable”, a ajouté le Fonds.
Le FMI prévoit désormais une croissance du PIB réel mondial de 2,8 % pour 2023 et de 3 % pour 2024, marquant un net ralentissement par rapport à la croissance de 3,4 % en 2022 en raison du resserrement de la politique monétaire.
Les prévisions pour 2023 et 2024 ont été revues à la baisse de 0,1 point de pourcentage par rapport aux estimations publiées en janvier, en partie en raison de performances plus faibles dans certaines grandes économies ainsi que des attentes d’un nouveau resserrement monétaire pour lutter contre l’inflation persistante.
Les perspectives américaines du FMI se sont légèrement améliorées, avec une croissance en 2023 prévue à 1,6% contre 1,4% prévu en janvier, les marchés du travail restant solides. Mais le Fonds a réduit ses prévisions pour certaines grandes économies, dont l’Allemagne, qui prévoit désormais une contraction de 0,1% en 2023, et le Japon, qui prévoit désormais une croissance de 1,3% cette année au lieu de 1,8% prévu en janvier.
Le FMI a relevé ses prévisions d’inflation sous-jacente pour 2023 à 5,1%, contre 4,5% en janvier, affirmant qu’elle n’avait pas encore culminé dans de nombreux pays malgré la baisse des prix de l’énergie et des denrées alimentaires.
“La politique monétaire doit rester axée sur la stabilité des prix” pour maîtriser les anticipations d’inflation, a déclaré l’économiste en chef du FMI, Pierre-Olivier Gourinchas, lors d’une conférence de presse.
Tourmente bancaire
Alors qu’une crise bancaire majeure ne figurait pas dans la ligne de base du FMI, M. Gourinchas a déclaré qu’une détérioration significative des conditions financières pourrait se reproduire alors que les investisseurs nerveux tentent de tester le “prochain maillon faible” du système financier comme ils l’ont fait avec le Credit Suisse.
Le rapport comprenait deux analyses montrant que les turbulences financières ont des impacts modérés et graves sur la croissance mondiale.
Dans un scénario “plausible”, les tensions sur les banques vulnérables – certaines comme la Silicon Valley Bank et la Signature Bank en faillite, accablées par des pertes non réalisées en raison du resserrement de la politique monétaire et dépendantes de dépôts non assurés – créent une situation dans laquelle “les conditions de financement de toutes les banques se resserrent, en raison de une plus grande préoccupation pour la solvabilité des banques et les expositions potentielles dans l’ensemble du système financier”, a déclaré le FMI.
Ce « resserrement modéré » des conditions financières pourrait réduire de 0,3 point de pourcentage la croissance mondiale pour 2023, la ramenant à 2,5 %.
Le Fonds a également inclus un scénario de baisse sévère avec des impacts beaucoup plus larges des risques de bilan bancaire, entraînant de fortes réductions des prêts aux États-Unis et dans d’autres économies avancées, un recul important des dépenses des ménages et une fuite « sans risque » des fonds d’investissement vers valeurs refuges libellées en dollars.
Les économies de marché émergentes seraient durement touchées par la baisse de la demande d’exportations, la dépréciation de la monnaie et une flambée de l’inflation.
Ce scénario, que M. Gourinchas a estimé à 15% de probabilité, pourrait réduire la croissance de 2023 de 1,8 point de pourcentage, la ramenant à 1,0% – un niveau qui implique une croissance du PIB par habitant proche de zéro. L’impact négatif pourrait être d’environ un quart de l’impact récessif de la crise financière de 2008-2009.
D’autres risques à la baisse mis en évidence par le FMI comprennent une inflation élevée persistante qui nécessite des hausses plus agressives des taux de la banque centrale, l’escalade de la guerre de la Russie en Ukraine et des revers dans la reprise de la Chine après Covid-19, y compris une aggravation des difficultés dans son secteur immobilier.
Les prévisions du FMI n’incluent pas l’impact d’une récente réduction de la production de pétrole par les pays de l’OPEP+ qui a provoqué une flambée des prix du pétrole. Il suppose un prix mondial moyen du pétrole de 73 dollars le baril en 2023 – bien en dessous du prix à terme du Brent Crude de 84 dollars de lundi, mais M. Gourinchas a déclaré qu’il n’était pas clair si ce niveau pouvait être maintenu.
Pour chaque augmentation de 10% du prix du pétrole, les modèles du FMI montrent une réduction de 0,1 point de pourcentage de la croissance et une augmentation de 0,3 point de pourcentage de l’inflation, a ajouté M. Gourinchas.
Le FMI fixe également désormais la croissance mondiale à 3% en 2028, ses perspectives de croissance sur cinq ans les plus faibles depuis la première publication des WEO en 1990, reflétant un ralentissement naturel de la croissance à mesure que certaines économies émergentes arrivent à maturité, mais aussi une croissance plus lente de la population active et une fragmentation de l’économie. l’économie mondiale selon des lignes géopolitiques, marquées par les tensions américano-chinoises et la guerre de la Russie en Ukraine. -Reuters
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