Le gouvernement révoque les exportations de systèmes de lithographie vers la Chine – ASML sous pression

Les actions du fabricant néerlandais de puces ASML ont chuté ces derniers jours subir une pression considérable. Comme l’entreprise elle-même sur son site Internet communique, le gouvernement des Pays-Bas a partiellement révoqué une licence d’exportation de l’entreprise vers la Chine. Les systèmes de lithographie des types NXT:2050i et NXT:2100i sont concernés.

Les États-Unis ont publié de nouvelles réglementations sur le contrôle des exportations en octobre

L’entreprise s’est empressée de souligner que la décision ne concerne qu’un petit nombre de clients en Chine. De plus, cela n’a « aucun impact matériel sur nos perspectives financières pour 2023 ». L’annonce a été publiée le jour du Nouvel An 2024 – il est incertain que la mention de l’année dernière soit une erreur éditoriale.

La décision des Pays-Bas s’explique par la nouvelle réglementation américaine sur les exportations publiée le 17 octobre 2023. Comme le gouvernement américain l’a clairement fait savoir à ASML, cela concerne les restrictions sur « certains systèmes de lithographie par immersion DUV moyennement critiques ». Le gouvernement de Washington veut rendre plus difficile au régime communiste de Pékin d’utiliser ces installations « pour un nombre limité d’installations de production avancées ».

Le groupe a également reçu « des éclaircissements supplémentaires sur la portée et l’impact des restrictions américaines à l’exportation » lors de ses discussions avec le gouvernement américain. Celles-ci entreraient en vigueur le 1er janvier 2024.

ASML en tant qu’acteur majeur du marché mondial dans le secteur technologique

Comme le portail financier « Bloomberg », citant des initiés décrit, le gouvernement du président américain Joe Biden lui-même a fait pression en faveur de cette mesure. Les États-Unis veulent empêcher les dirigeants chinois d’avoir un accès complet aux machines de lithographie dans l’ultraviolet profond (DUV) et à la technologie encore plus avancée de l’ultraviolet extrême (EUV).

Les puces de haute technologie mentionnées et les systèmes d’exposition basés sur EUV peuvent être utilisés dans une large gamme de fabrication de semi-conducteurs. ASML détient toujours le monopole du marché mondial. La société fournit, entre autres, Intel, Samsung et TSMC.

Les États-Unis soulignent que ces technologies ne peuvent pas être utilisées uniquement à des fins civiles, comme la production de smartphones. Les semi-conducteurs produits avec celui-ci sont également disponibles pour diverses applications militaires – ce qui préoccupe de plus en plus Washington compte tenu du Parti communiste chinois (PCC) et de sa politique étrangère agressive.

Pékin accuse les États-Unis de « violer les règles du commerce international ».

Comme prévu, cette décision a suscité peu d’enthousiasme à Pékin même. Comme le « Handelsblatt » signalé, le régime du Parti communiste a accusé les Américains de violer « gravement » les règles du commerce international. Le Département d’État a déclaré que les États-Unis forçaient « sous prétexte » d’autres pays à participer à un blocus technologique contre la Chine.

Ce comportement, selon le porte-parole du ministère chinois Wang Wenbin, affecte la « stabilité des chaînes d’approvisionnement mondiales ». Les Pays-Bas doivent « rester objectifs » et « respecter l’esprit du Traité ».

La lithographie DUV fonctionne avec une longueur d’onde de 193 nanomètres et permet d’obtenir des structures de dimensions 40 nanomètres. La lithographie EUV, par contre les usages Lumière d’une longueur d’onde extrêmement courte de 13,5 nanomètres, permettant des structures de dimensions inférieures à 20 nanomètres.

La lithographie comme talon d’Achille dans la supply chain chinoise

Le lendemain de l’annonce, le cours de l’action ASML au NASDAQ a chuté de plus de 5,3 pour cent à 717 dollars. Il se négocie actuellement à 703,34. Pendant longtemps, la Chine a été le troisième marché d’exportation de l’entreprise néerlandaise derrière Taiwan et la Corée du Sud. Plus récemment, la Chine a pris la tête au troisième trimestre avec environ 46 pour cent.

Le régime du PCC est comme « Asia Financial » signalé, particulièrement intéressé par l’acquisition de technologies de lithographie. Cela devrait contribuer à créer une chaîne d’approvisionnement indépendante en semi-conducteurs. Actuellement, la Chine n’est présente qu’avec Shanghai Micro Electronics Equipment (SMEE), un fabricant plus connu de machines de lithographie.

ASML avait déjà connu une tendance à la hausse rapide

À court terme et pour le reste de l’année, les analystes s’attendent à ce que les actions d’ASML restent sous pression suite à l’échec des accords avec la Chine. La grande banque suisse pourrait également le faire sa recommandation « Acheter » révisé à nouveau dans le futur.

L’objectif de prix d’ASML a récemment été relevé de 770 à 785 euros – et ce, non seulement sur la base d’une reprise du segment des puces mémoire, mais également sur “une demande attendue relativement robuste de la part de la Chine”. Cette évaluation rapprochée n’a peut-être pas encore pris en compte les dernières nouvelles.

D’un autre côté, le titre a connu une énorme tendance à la hausse au cours des cinq dernières années, avec un gain de prix de 383,47 pour cent. À plus long terme, les produits et les données fondamentales du fournisseur devraient avoir une influence plus significative sur l’évolution de la valeur de l’entreprise que les incertitudes actuelles.