Zhitong Finance APP a appris que le marché des obligations du Trésor américain avait connu un mauvais départ début juillet alors que les rendements grimpaient, les obligations américaines à long terme ont connu une période difficile. “Le marché obligataire est en déclin”, a déclaré lundi la société de recherche en investissement Bespoke Investment Group dans un courrier électronique.
Les données montrent qu’au cours de l’année écoulée, le rendement total de l’indice BofA 10+ des obligations du Trésor américain a chuté de 5,1 %. “Les rendements annualisés au cours des deux dernières années ont été encore pires, en baisse de 6,1%”, a déclaré Bespoke.
Le marché obligataire américain est en difficulté alors que la Réserve fédérale est aux prises avec plus de deux ans d’inflation galopante. Si l’inflation s’est fortement atténuée depuis son pic de juin 2022, son entêtement a laissé de nombreux investisseurs inquiets dans un marché obligataire volatil.
Bespoke a constaté que l’indice BofA 10+ Year U.S. Treasury Total Return a enregistré un rendement positif au cours d’un seul des 41 derniers mois depuis 1978. La banque a déclaré à propos des bons du Trésor à long terme : « Par rapport à l’histoire, cette continuation prolongée d’une faiblesse soutenue est sans précédent. La seule période de faiblesse soutenue similaire s’est déroulée d’octobre 1979 à octobre 1981. »
Lundi après-midi, le rendement du Trésor américain à 10 ans a augmenté d’environ 11 points de base pour atteindre environ 4,48 %, selon les données de FactSet. Les rendements obligataires ont une relation inverse avec les prix.
Jim Smigiel, directeur des investissements de SEI, a déclaré lundi dans une interview qu’il s’attend à ce que le rendement du Trésor à 10 ans augmente à environ 5 % d’ici la fin de 2024, car l’inflation restera probablement « tenace ». Il a néanmoins déclaré que la Fed devrait commencer à réduire ses taux d’intérêt cette année, car certains secteurs de l’économie, comme le secteur manufacturier, sont sous pression après que la banque centrale a augmenté ses taux d’intérêt en réponse à la forte inflation américaine.
Smigiel a noté que l’inflation pèse également particulièrement sur les consommateurs à faible revenu. Mais plus généralement, « l’économie a fait preuve d’une résilience surprenante après que la Fed a relevé ses taux d’intérêt ». Le taux de chômage américain est resté à des niveaux historiquement bas, à 4 % en mai.
Vendredi, le Bureau of Labor Statistics des États-Unis publiera son rapport sur la croissance de l’emploi pour juin.
Alors que de nombreux traders s’attendent à ce que la Réserve fédérale réduise son taux d’intérêt de référence en septembre, Smigiel estime que cela pourrait être « un peu prématuré ». Après que les marchés obligataires aient connu de la volatilité au premier semestre 2024, il s’attend à ce que le marché obligataire américain soit confronté à davantage de « difficultés » pour le reste de l’année.
iShares U.S. Total Bonds (AGG.US) a entamé sa baisse lundi début juillet, affichant un rendement total de -0,7 % au premier semestre 2024, selon les données de FactSet. Lundi, l’ETF a chuté de 0,54%. Pendant ce temps, l’ETF Vanguard Long-Term Treasury Bond (VGLT.US) a chuté de 1,68 %, avec un rendement total de -4,7 % au premier semestre 2024.