2024-05-29 11:40:02
Alors que la majorité des indices boursiers (^DJI, ^IXIC, ^GSPC) ont repris leurs records de cette année en mai, comment évolue le sentiment des investisseurs pour le mois de juin ? Les investisseurs attendent attentivement l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) de vendredi – l’indicateur d’inflation préféré de la Réserve fédérale – et si la Fed pourrait donner son feu vert à une baisse des taux d’intérêt dès septembre.
Steve Sosnick, stratège en chef d’Interactive Brokers, s’entretient avec The Morning Brief de Yahoo Finance pour discuter des niveaux de volatilité du marché et de ce que Wall Street attend de la Fed, notamment du président Jerome Powell.
“Le marché… [doesn’t] veulent entendre les acteurs de soutien, ils veulent seulement entendre l’acteur principal, et la différence est que Powell est toujours conciliant. Powell a tendance à être conciliant… même s’il a de mauvaises nouvelles, il les tempérera avec une sorte de sonorisation décente”, explique Sosnick. “En gros, les autres reviennent et vous disent ce qu’ils voient qui va se passer. Ce n’est pas nouveau.”
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Ce message a été écrit par Luke Carberry Mogan.
Transcription vidéo
Nous avons le NASDAQ, le NASDAQ 100, le S et le P 500 connaissent tous leur meilleur parcours depuis novembre et le Dow s’approche de son meilleur mois depuis 2023.
Alors ici, pour décomposer tout cela, mettez-le dans son contexte.
Nous voulons faire venir Steve Sosnick, il est courtier interactif, stratège en chef ici pour en discuter beaucoup plus.
Donc, Steve Brett parlait justement de tout ce que nous avons sur le pont ici cette semaine pour les marchés et évidemment, nous sommes entrés dans le mois de mai en parlant de la notion de vente en mai qui ne semble pas vraiment avoir vraiment eu lieu. à l’instant.
Alors comment s’installe-t-on ici en ce dernier mois de mai ?
Eh bien, tout d’abord, bonjour, Shana.
Bonjour, Brad.
Une chose à garder à l’esprit est que vous ne savez pas si la vente en mai fonctionne avant juin, n’est-ce pas ?
Je veux dire, vendre en avril n’a pas fonctionné.
Nous savons que les ventes début mai n’ont pas fonctionné.
Nous le savons en quelque sorte, mais nous ne savons pas encore si les ventes en mai n’ont pas fonctionné.
Nous arrivons ce mois-ci.
Nous terminons ce mois-ci, je devrais dire sur une note très exubérante, euh, les actions, vous savez, en gros, peu importe la façon dont vous les mesurez, il y a très peu de peur et beaucoup d’avidité qui n’est pas nécessairement mauvaise.
Je vais citer Gordon Gecko.
La cupidité peut être bonne.
Mais, euh, vous savez, cela vous fait en quelque sorte vous demander : avons-nous vu, avons-nous vu toutes les bonnes nouvelles, quelle part est intégrée dans le prix et quelle part reste-t-elle à intégrer ?
L’histoire continue
Et donc, en gardant cela à l’esprit, je veux dire, à quel degré de volatilité devrions-nous nous attendre en raison des performances de mai que nous avons vues jusqu’à présent ?
Vous savez, c’est délicat ici à cause de la volatilité, car si vous mesurez la volatilité par VX, VX devient, je déteste le dire, j’ai l’air d’un conspirateur mais ce n’est vraiment pas le cas.
VX est supprimé par les ventes à forte volatilité provenant des désormais populaires ETF S qui vendent régulièrement des stratégies d’achat couvertes par la volatilité, des colliers, et cetera.
Cela met un frein à Vicks, car si ces fonds vendent systématiquement de la volatilité, cela doit aller quelque part et cela se reflétera dans le prix des indices de volatilité comme Vicks.
Mais c’est théoriquement la meilleure prévision de volatilité pour les 30 prochains jours.
Le marché ne prédit pas que beaucoup de choses pourraient être surprises.
Et c’est toujours le risque de vendre du VX lorsque vous parlez de niveaux bas, vous savez, en dessous des adolescents, le problème est que vous réalisez des gains très progressifs à ce sujet.
Et puis un jour le vi, vous savez, un jour vous trouvez Vick, vous savez, 20 ans ou quelque chose comme ça parce que les gens ont, mais vous ne savez pas quand cela arrive.
C’est, vous savez, c’est en quelque sorte le champ de mines des marchés.
Cela pourrait être un discours de la Fed, cela pourrait être n’importe quoi ou cela pourrait être rien.
Et c’est vraiment, ça va vraiment être le truc à l’avenir.
Stephen, je suis curieux de savoir comment vous avez regardé le récent discours de la Fed que nous avons publié, même Kashkari ce matin faisant des commentaires intéressants sur le fait qu’il a besoin de voir beaucoup plus de données en matière d’inflation. , lorsqu’il s’agit de ces chiffres d’inflation, simplement en termes d’amélioration constante avant qu’il ne se sente à l’aise avec une baisse des taux.
Et puis il a aussi essentiellement laissé sur la table l’idée d’une éventuelle hausse des taux si, si cela devait finalement être au moins nécessaire dans son esprit.
Comment le marché envisage-t-il cela simplement en termes de volatilité que cela pourrait ajouter ou peut-être de cet élément de surprise dont vous venez de parler et qui n’est peut-être pas déjà pris en compte à ce stade.
Voici le problème, c’est que le marché veut vraiment seulement, il ne veut pas entendre le casting de soutien, il veut seulement entendre l’acteur principal et la différence est que Powell biaise toujours le taureau Dovish, je suppose que c’est vraiment le bon mot. .
Powell a tendance à adopter une attitude conciliante.
Vous pensez à ses conférences de presse.
Vous savez, c’est lui, même s’il n’est pas économiste, même s’il a de mauvaises nouvelles, il les tempérera avec une sorte de bonne nouvelle.
Sonder.
En gros, les autres reviennent et vous disent que ce qu’ils voient va se produire, que ce n’est pas New Nestor qui a dit des choses négatives.
Bostic a en quelque sorte laissé entendre qu’il n’y aurait pas de baisse des taux plus élevée.
Là, il y en a tout, il y en a toute une litanie.
Mais jusqu’à ce que vous l’entendiez de Powell, vous savez, le marché a été un peu effrayé lorsqu’il l’a lu dans les minutes parce que, ok, cela est arrivé aux minutes.
Mais jusqu’à ce que vous, vous savez, je pense que le marché ignore en quelque sorte les, les, les autres, les autres, même s’ils envoient un message très cohérent et même si d’une manière ou d’une autre, la Fed semble être unanime dans toutes ses décisions, mais encore une fois, ils veulent entendre Powell.
Pas tellement les autres, même si les autres ont beaucoup à dire, c’est très intéressant.
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