Le milliardaire Bill Ackman est le PDG de Pershing Square Capital Management, un fonds spéculatif qui a rendu 191% au cours des cinq dernières années. Comparativement, le S&P 500 (Snpindex: ^ gspc) a revenu 102% sur la même période. Cette surperformance fait d’Ackman une bonne source d’inspiration pour les investisseurs individuels.
La semaine dernière, Ackman a révélé que Pershing Square avait commencé à acheter des actions Technologies Uber (Uber -2,14%) début janvier. Le hedge fund a accumulé plus de 30 millions d’actions, ce qui signifie que sa participation vaut actuellement plus de 2 milliards de dollars.
Champion de Thomas à Piper Sandler a qualifié Uber de “géant endormi” car la force de ses principales entreprises crée des opportunités adjacentes dans la conduite et la publicité autonomes. L’action a produit un rendement de monstre de 115% au cours des deux dernières années, mais il y a plus d’avance pour les investisseurs patients. Voici pourquoi.
Uber est un leader du marché dans les services de covoiturage et de livraison alimentaire
Uber a une forte présence dans les marchés de la mobilité et de la livraison des aliments. Plus précisément, il s’agit du plus grand service de covoiturage et du deuxième plus grand service de livraison alimentaire de restauration aux États-Unis, mesuré par les revenus. Plus largement, Uber est la plus grande plate-forme de covoiturage sur un total de 10 marchés mondiaux, et c’est la plus grande plate-forme de livraison alimentaire de sept marchés.
Cette échelle rend l’effet réseau inhérent – où chaque utilisateur ajoute de la valeur pour les pilotes et vice versa – particulièrement puissant. Cette dynamique était exposée au cours du récent trimestre. Les consommateurs mensuels de plate-forme active ont augmenté de 14% à 171 millions et le nombre de voyages a augmenté de 18% à 3 milliards. Cela signifie que plus de personnes ont utilisé Uber, et ils ont engagé la plate-forme plus souvent.
L’échelle a également d’autres avantages. Uber a un avantage des données qui lui permet d’améliorer en continu la répartition, le routage et les prix. Uber est également idéalement positionné pour connecter des fournisseurs de véhicules autonomes comme AlphabetWaymo avec les consommateurs car il a plus d’utilisateurs que toute autre plate-forme de covoiturage. Enfin, Uber a les marques de données nécessaires pour offrir une publicité personnalisée et une plate-forme mobile populaire peut utiliser pour atteindre les consommateurs.
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Les opportunités de publicité et de conduite autonome font d’Uber un géant endormi
La construction d’un service de covoiturage est coûteuse et prend du temps. Par conséquent, la filiale de conduite autonome d’Alphabet Waymo s’est associée à Uber en 2023 pour élargir sa portée à Phoenix. Les entreprises prolongeront ce partenariat en 2025 alors que Waymo entre dans Austin et Atlanta. Shreya Gheewala au CFRA a écrit dans une note récente: “L’expansion dans AVS via la collaboration Waymo positionne Uber comme la plate-forme dominante pour la monétisation AV.”
Le PDG d’Uber, Dara Khosrowshahi, considère la technologie de conduite autonome comme une opportunité de 1 billion de dollars pour l’entreprise aux États-Unis seulement. Il a également déclaré aux analystes de l’appel des résultats du quatrième trimestre: “Nous avons conviction que Uber sera le partenaire de mise sur le marché indispensable pour les joueurs AV.” En effet, si l’entreprise se révèle être un partenaire précieux pour Waymo à Austin et Atlanta, ils pourraient collaborer dans d’autres villes américaines à l’avenir.
Uber a également une opportunité sous-estimée en publicité. L’échelle offre à l’entreprise un avantage de données qui permet aux marques de cibler la publicité en fonction des préférences des utilisateurs impliqués par leurs histoires de voyage et de livraison. Thomas Champion dit que la situation est analogue à la façon dont Amazon utilise les données des acheteurs pour aider les annonceurs à cibler le contenu sur son marché. Champion pense que les ventes publicitaires d’Uber peuvent atteindre 5 milliards de dollars d’ici 2027.
Le stock Uber a l’air bon marché à son prix actuel
Uber a déclaré que les bénéfices des principes comptables généralement acceptés (GAAP) qui ont quadruplé au quatrième trimestre, mais cela était dû à un communiqué d’alimentation fiscale et à des gains non réalisés en matière d’investissement en actions. Pour cette raison, les bénéfices ajustés avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) donnent une image plus précise de la performance opérationnelle. Cette métrique a augmenté de 44% à 1,8 milliard de dollars, et la direction s’attend à une croissance annuelle du BAIIA ajustée dans la fourchette de 30% au cours des trois prochaines années.
Les investisseurs peuvent également envisager des flux de trésorerie disponibles, ce qui a augmenté de 122% à 1,7 milliard de dollars au quatrième trimestre. L’action se négocie actuellement à 23 fois les flux de trésorerie disponibles, une remise sur la moyenne d’un an de 32 fois les flux de trésorerie disponibles. En fait, l’évaluation actuelle n’est que légèrement supérieure au niveau record de 19 fois le stock de trésorerie disponible en décembre.
Voici l’essentiel: la forte présence d’Uber dans les marchés de mobilité et de livraison alimentaire devrait non seulement entraîner une forte croissance des ventes dans ses principales entreprises, mais également créer des opportunités adjacentes dans les véhicules autonomes et la publicité. Et avec des actions Uber qui se négocient à une évaluation historiquement bon marché, c’est le moment idéal pour suivre l’avance de Bill Ackman et commencer à prendre un poste dans l’action
Suzanne Frey, directrice d’Alphabet, est membre du conseil d’administration de Motley Fool’s. Trevor Jennewine n’a aucune position dans les actions mentionnées. Le Motley Fool a des positions et recommande des technologies Alphabet et Uber. Le Motley Fool a une politique de divulgation.
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