Ken Griffin de Citadel Advisors vient de récupérer 11 millions d’actions d’une action de semi-conducteurs non nommée Nvidia.
Citadel Advisors, dirigé par l’investisseur milliardaire Ken Griffin, est l’un des hedge funds les plus prestigieux de Wall Street, et en examinant le 13F qu’il a déposé le 14 novembre, j’ai remarqué quelque chose. Au troisième trimestre, le fonds a augmenté sa participation de 172% dans une valeur de semi-conducteurs qui n’est-ce pas Nvidia.
Les investisseurs particuliers devraient-ils suivre l’exemple de Griffin, ou feraient-ils mieux de rester à l’écart ?
Citadel vient de faire une déclaration assez importante
Au cours du troisième trimestre, Citadel a considérablement accru sa position dans Intel (INTC-0,01%). Le tableau ci-dessous illustre les participations de Citadel dans Intel à la fin des cinq derniers trimestres.
| Métrique | T3 2023 | T4 2023 | T1 2024 | T2 2024 | T3 2024 |
|---|---|---|---|---|---|
Source de données : Suivi de couverture
Comme le montrent les données ci-dessus, Citadel a récupéré les actions du fabricant de puces au cours des trois derniers trimestres. Ce qui est curieux, cependant, c’est l’achat par la société de 11,7 millions d’actions au cours des trois derniers mois, triplant presque sa participation.
Pourquoi Citadel pourrait-il être optimiste sur Intel ?
Il est bien connu que l’un des principaux thèmes de campagne du président élu Donald Trump était son soutien à des investissements accrus dans les produits fabriqués aux États-Unis et dans l’industrie manufacturière nationale. Cela dit, Trump n’a pas vraiment approuvé la loi CHIPS du président Biden – qui consacrera 280 milliards de dollars de soutien gouvernemental à l’augmentation de la capacité de fabrication de semi-conducteurs du pays – avec un examen élogieux.
Néanmoins, personnellement, je ne pense pas que Trump essaiera de trop modifier la loi CHIPS après son entrée en fonction en janvier. En fin de compte, la loi CHIPS fait exactement ce que Trump veut : inciter les entreprises de semi-conducteurs à développer leurs capacités de fabrication aux États-Unis.
Et peut-être qu’aucun autre fabricant de puces basé aux États-Unis n’a autant bénéficié de la loi CHIPS Act qu’Intel. À mon avis, Intel est également bien placé pour recevoir encore plus de contrats du gouvernement fédéral au cours des quatre prochaines années.
Les actions Intel sont-elles un achat en ce moment ?
Au moment d’écrire ces lignes, les actions d’Intel étaient en baisse de plus de 50 % cette année. J’ai tendance à voir le récit autour d’Intel comme étant « un pas en avant, deux pas en arrière ». Au cours des dernières années, l’entreprise a perdu des parts de marché importantes au profit de ses concurrents et n’a pas vraiment impressionné les partenaires potentiels avec son processus de fonderie. Plus récemment, Intel a été remplacé dans le Moyenne industrielle Dow Jones par Nvidia.
INTC données par Graphiques Y.
Dans un contexte de difficultés opérationnelles, le géant des puces a mis en œuvre un certain nombre d’efforts de réduction des coûts (notamment des licenciements), et il y a quelques mois, des informations ont même circulé selon lesquelles Intel pourrait être racheté. Aucun de ces facteurs n’indique qu’il s’agit d’une perspective d’investissement particulièrement attrayante.
Alors, pourquoi Griffin doublerait-il ses actions Intel alors qu’il existe d’autres opportunités plus prudentes ?
Je soupçonne que Griffin pense que les actions d’Intel ont peut-être atteint leur plus bas niveau. Et maintenant que Trump est de retour à Washington, je dirais qu’il y a de fortes chances qu’il suive les traces de son prédécesseur en attribuant davantage de contrats à Intel dans le but de l’aider à relancer sa croissance. Si tel est le cas, les actions d’Intel pourraient être sur le point de connaître un joli rebond au cours de l’année prochaine.
Cela dit, Intel est encore dans une phase de redressement, et ce n’est en aucun cas un achat criant. Si le titre passe à la vitesse supérieure, il le fera probablement sur la base d’un récit de retour plutôt que d’une amélioration notable à court terme de ses résultats d’exploitation. Pour ces raisons, je ne serais honnêtement pas surpris si Citadel cède une grande partie de ses actions Intel pour réaliser un profit rapide plutôt que de conserver les actions à long terme.
En fin de compte, les perspectives du fabricant de puces restent plutôt spéculatives. Je laisserais toujours de côté Intel pour le moment.
Adam Spatacco occupe des postes chez Nvidia. The Motley Fool occupe des postes et recommande Intel et Nvidia. The Motley Fool recommande les options suivantes : appels courts de 24 $ en novembre 2024 sur Intel. The Motley Fool a une politique de divulgation.
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