Il obligation bancaire convertible qui est sur toutes les lèvres, après ce qui s’est passé lors de l’opération de rachat de la société suisse Credit Suisse par UBS, Il a son propre nom : CoCos. A la demande de l’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (Finma), les obligataires de l’entité se sont retrouvés sans 16 milliards lorsque l’opération s’est matérialisée.
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Les cocos sont dette hybride à haut risque sans échéancejusqu’à présent considéré comme plus sûr que d’investir dans des actions, ce qui, cependant, dans le cas du Credit Suisse n’a pas été rempli puisque ses actionnaires pourront récupérer une partie de l’argent investi dans des titres bancaires, tandis que les détenteurs de CoCos ils ont perdu tout.
Logiquement, ce qui s’est passé alerte ceux qui ont investi dans cet instrument financier, que les banques et les entreprises utiliser pour renforcer leurs coussins de fonds propres et absorber les pertes sans affecter le cours des opérations de l’entité. C’est un type de dette AT1, celle qui présente le risque le plus élevé mais, en même temps, la meilleure rémunération. Lorsque les réserves d’une banque descendent en dessous d’un certain niveau par rapport à ses actifs, elles sont converties en actions pour reconstituer le capital déprécié.
