2023-11-01 20:17:53
Les affaires japonaises de Warren Buffett représentaient une chance rare de gagner gros avec un risque minimal, selon Charlie Munger.
Berkshire Hathaway a emprunté de l’argent au Japon à un taux de 0,5 pour cent et a investi dans des actions qui ont rapporté un rendement de cinq pour cent.
“C’était comme si Dieu avait ouvert un coffre et y avait versé de l’argent”, a déclaré Munger.
Il s’agit d’une traduction automatique d’un article de nos confrères américains d’Insider. Il a été automatiquement traduit et vérifié par un véritable éditeur. Nous apprécions les commentaires à la fin de l’article.
Le pari surprise de Warren Buffett sur le Japon pendant la pandémie était une chance unique de gagner beaucoup d’argent sans prendre aucun risque, estime Charlie Munger. À l’été 2020, Berkshire Hathaway, de Buffett, a annoncé des investissements dans cinq maisons de commerce japonaises pour un montant total de six milliards de dollars américains (environ 5,7 milliards d’euros). Les paris ont été remarquables car l’investisseur et son équipe sont connus pour privilégier les sociétés américaines comme Apple et Coca-Cola.
Munger, bras droit de Buffett et vice-président de Berkshire, a déclaré que l’opportunité était trop attrayante pour y résister. “Si vous êtes aussi intelligent que Warren Buffett, vous pourriez avoir une idée comme celle-ci deux ou trois fois par siècle”, a-t-il déclaré dans une interview publiée cette semaine. dem Podcast acquis.
“Les taux d’intérêt au Japon étaient de 0,5 pour cent par an pendant 10 ans, et ces sociétés commerciales étaient des sociétés établies de longue date”, a déclaré Munger. «Ils avaient toutes ces mines de cuivre bon marché et ces plantations d’hévéas, et ainsi, pendant dix ans, on pouvait emprunter tout l’argent et acheter les actions. Et les actions donnaient un dividende de cinq pour cent, donc il y avait un énorme flux d’argent sans investissement, sans réflexion, rien.
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En d’autres termes, Berkshire a pu réunir à très bas prix l’argent dont elle avait besoin pour ses investissements, puis investir cet argent dans des actions qui versaient de manière fiable un dividende d’environ cinq pour cent chaque année. Le soi-disant carry trade semble particulièrement astucieux alors que les taux d’intérêt aux États-Unis sont passés de pratiquement zéro à plus de cinq depuis le printemps dernier, alors que la Réserve fédérale tente de freiner l’inflation galopante.
“Nous pourrions le faire, personne d’autre ne le pouvait”, a déclaré Munger, expliquant que l’excellente cote de crédit de Berkshire en faisait la seule entreprise capable d’emprunter de l’argent à des conditions aussi attractives. Il a souligné que Berkshire a mis beaucoup de temps à bâtir son pari : la société a augmenté sa participation dans les cinq sociétés d’environ 5 % en août 2020 à environ 7,4 % en avril.
“Il nous a fallu une éternité pour investir 10 milliards de dollars, mais c’était comme si Dieu avait ouvert un coffre et y avait versé de l’argent”, a déclaré Munger. C’était de l’argent terriblement facile.
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