Le pétrole augmente avec les tensions géopolitiques, Goldman fixe un objectif pour 2025

Il le pétrole s’apprête à clôturer sa meilleure semaine depuis début octobreavec une récupération d’environ 4% au cours des cinq dernières séances. Le Brent est revenu dans la zone des 74 dollars le baril et le Wti près de 70 dollars, soutenus surtout par l’escalade des tensions en Ukraine. Pendant ce temps, Goldman Sachs a mis à jour ses perspectives pour 2025 : voici les prévisions de la banque d’investissement concernant les prix du pétrole.

Le pétrole soutenu par l’escalade en Ukraine

Ces derniers jours, le les hostilités entre la Russie et l’Ukraine se sont intensifiéesavec l’utilisation d’armes à longue portée fournies par les alliés de Kiev et le lancement de missiles balistiques par Moscou. L’escalade des tensions a alimenté les craintes d’éventuelles attaques contre les infrastructures énergétiques, avec des conséquences négatives potentielles sur les approvisionnements en pétrole brut et donc une réduction de l’offre qui soutiendrait les prix.

Au cours de la semaine, le étalement du temps (la différence de prix entre les expirations les plus proches des contrats à terme sur le Brent) atteint son plus haut niveau en cinq semainesce qui indique un resserrement des approvisionnements, tandis que la surabondance des expéditions en provenance d’Afrique de l’Ouest a commencé à s’atténuer. De plus, je les marges de raffinage ont augmentéun autre signe positif pour la demande.

En revanche, les niveaux de Stocks de pétrole brut aux États-Unis oui, ils le sont augmenté de 0,545 million de barils la semaine dernière (au-delà des attentes), tandis que l’appréciation du dollar (également grâce aux données négatives d’aujourd’hui en Europe qui ont ralenti l’euro) a partiellement ralenti les prix des matières premières cotés en dollars.

Les objectifs de Goldman pour 2025-26

Pour les analystes de Goldman, le baisse récente du Brent environ 75$, après 2024 en moyenne autour de 80$, reflète la confiance du marché dans un excédent important en 2025. Cela a pénalisé les valorisations, contrebalançant l’effet positif découlant du déficit de 2024 et de l’incertitude géopolitique.

Le scénario de base selon la banque d’investissement est que le Brent reste dans une situation varie entre 70 et 85 dollars. D’une part, des capacités inutilisées élevées limitent la hausse potentielle des prix ; en revanche, l’élasticité de l’offre de la part de l’OPEP et des producteurs de schiste limite les baisses potentielles, même si les risques de rupture de ces niveaux augmentent.

Quant au 2025Goldman prédit que le Le Brent tourne en moyenne autour de 76 dollars le baril. La modeste hausse par rapport aux prix actuels reflète l’hypothèse selon laquelle un renversement partiel des valorisations et une reconstitution des réserves stratégiques peuvent compenser le modeste excédent attendu (0,4 million de barils par jour). Les estimations pour 2026 indiquent une baisse à 71 dollarsavec un excédent de 0,9 mdb/j.

Risques à la hausse/à la baisse pour le pétrole

A court terme Goldman a un aperçu risques à la hausse pour le pétrole, avec un augmentation possible jusqu’à la zone de 85 dollars en cas de sanctions plus sévères contre l’Iran et les limitations conséquentes de l’offre.

Dans le 2026, à la place, un scénario tarifaire généralisé de 10% (avec les nouveaux tarifs douaniers menacés par Trump) ou un augmentation de l’offre de l’OPEP ils pourraient pousser les prix à la baisse, juste au-dessus de 60 dollars le baril.

À long terme, le La demande de pétrole devrait augmenter pendant encore dix ansen raison de la demande des pays émergents et de la lente décarbonation des secteurs de l’aviation et de la pétrochimie.