2024-07-15 02:39:56
Les investisseurs ont connu une période mouvementée en Chine ces derniers temps, et la politique du dirigeant chinois Xi Jinping n’a fait qu’empirer les choses. Certains espèrent que la prochaine réunion des dirigeants du Parti communiste chinois remettra les pendules à l’heure, mais ils seront presque certainement déçus.
Le Comité central du PCC, composé de quelque 370 hauts fonctionnaires, se réunira du lundi au jeudi pour sa troisième session plénière depuis son entrée en fonction en 2022.
Depuis 1978, les troisièmes plénums sont associés aux réformes économiques. Cette année-là, le dirigeant chinois Deng Xiaoping a utilisé le troisième plénum pour faire avancer son programme de « réformes et d’ouverture », qui a contribué à transformer ce qui était alors un cas désespéré économique en la puissance qu’est la Chine aujourd’hui.
Même si la plupart des troisièmes plénums qui ont suivi n’ont pas été très marquants, ces réunions se concentrent généralement sur les priorités économiques à long terme, ce qui en fait le cadre naturel pour présenter toute correction de cap majeure. Il est peu probable que cela se produise.
Le prochain plénum pourrait être déterminant, mais pas pour les raisons que certains espèrent. Plutôt que d’annoncer des ajustements politiques majeurs visant à revigorer le secteur privé et à stimuler une nouvelle ère de croissance économique, cette réunion servira probablement à institutionnaliser davantage le programme de longue date de Xi.
Cela ressort clairement de la communication officielle sur l’événement. Le mois dernier, après avoir finalisé l’ordre du jour du plénum d’approbation, le pouvoir chinois Le Politburo dévoilé L’un des principaux résultats attendus sera « une résolution visant à approfondir globalement la réforme et à faire progresser la modernisation de la Chine ».
Pour ceux qui ne sont pas familiers avec le jargon du parti, « l’approfondissement global des réformes » est un terme qui a été donné au programme politique de Xi depuis plus d’une décennie. C’était également le thème de son premier discours. troisième plénum en 2013.
Ce plénum a abouti à la formation de ce qu’on a appelé le Groupe de direction central pour l’approfondissement global des réformesIl s’agissait en soi d’un accaparement du pouvoir, car cela a donné à Xi Jinping des pouvoirs de décision politique qui appartenaient auparavant au Premier ministre chinois. (En 2018, l’organisme a été renforcé et rebaptisé Commission centrale pour l’approfondissement global des réformes.)
Pour la plupart des observateurs, l’approche de Xi Jinping en matière de gouvernance est l’antithèse de la réforme. En effet, s’il a fait progresser la libéralisation dans certains secteurs économiques, la plupart des changements qu’il a mis en œuvre au cours de la dernière décennie sont loin des réformes libérales souhaitées par les entreprises privées.
Mais ce n’est pas à cette mesure que le Parti communiste chinois évalue son succès. Les « réformes » de Xi Jinping ont sans doute rendu le parti plus puissant que jamais, et le PCC considère son influence croissante sur les entreprises comme une bonne chose.
Le parti ne considère pas seulement les grandes entreprises comme une menace à son monopole sur le pouvoir. Des décennies de laxisme réglementaire, alors que le gouvernement chinois se concentrait uniquement sur la croissance économique rapide, ont favorisé l’aggravation des risques et des déséquilibres. Si rien n’est fait, ces risques pourraient déclencher une crise et menacer le leadership de la Chine.
Depuis son arrivée au pouvoir, Xi Jinping a cherché à restructurer le modèle économique en s’éloignant d’une focalisation sur la croissance quantitative pour se concentrer sur ce qu’il appelle « croissance de haute qualité » Ce modèle de croissance est plus lent mais plus conforme aux intérêts stratégiques de Pékin et, selon le PCC, plus durable à long terme. Il se caractérise par l’accent mis sur l’innovation technologique, la fabrication haut de gamme, la sécurité de la chaîne d’approvisionnement et la réduction des écarts de richesse, entre autres efforts à long terme.
Ce n’est pas seulement le programme de Xi Jinping. Les dirigeants du Parti communiste chinois ont reconnu les risques inhérents à leur modèle de croissance bien avant que Xi Jinping ne prenne les rênes du pouvoir. Mais la consolidation du pouvoir de Xi Jinping et son impitoyabilité lui ont permis de percer les intérêts particuliers et les obstacles institutionnels pour changer la trajectoire de l’économie.
Beaucoup de ces efforts nuisent aux entreprises et freinent la croissance à court terme, mais la direction du parti est prête à payer ce prix dans l’espoir que cela aidera la Chine à échapper à la crise. piège du revenu moyen et éviter des problèmes encore plus graves à l’avenir.
C’est là qu’intervient le prochain plénum. D’après ce qui a été rapporté jusqu’à présent, l’accent sera mis sur les efforts de la Chine pour atteindre l’autosuffisance technologique et devenir une puissance technologique de premier plan d’ici 2035. Il s’agit d’une tâche particulièrement urgente pour le Parti communiste chinois dans un contexte de durcissement des mesures prises par les États-Unis et d’autres fournisseurs clés qui visent à refuser à Pékin l’accès aux technologies sensibles qu’il juge essentielles à ses intérêts économiques et à sa modernisation militaire.
Le plénum devrait déboucher sur des mesures importantes visant à promouvoir les objectifs technologiques de la Chine. Cependant, comme d’autres décisions, ces mesures seront peu détaillées. Leur signification concrète ne sera apparente qu’au cours des prochains mois.
Le plénum abordera probablement également les risques liés au secteur immobilier en difficulté de la Chine et au lourd endettement des gouvernements locaux. Réformes fiscales et fiscales Des mesures pourraient être prises pour résoudre ces problèmes. Parmi les autres évolutions possibles figurent la réforme agraire rurale, un nouvel assouplissement du système d’enregistrement des ménages et une meilleure intégration des différentes régions du pays dans un marché unifié en mettant fin au protectionnisme local.
Il s’agit de problèmes profondément enracinés pour lesquels le Parti communiste chinois n’a pas de solutions faciles. Si les décisions annoncées lors du plénum parviennent à résoudre certains de ces problèmes, ce sera important.
Mais ce ne sont pas les réformes que les entreprises souhaitent et dont elles ont besoin.
Bien entendu, le PCC ne peut se permettre d’ignorer la situation difficile du secteur privé. Le parti annoncera probablement une série de mesures visant à améliorer l’environnement des affaires et à attirer les investissements étrangers, ce qui a atteint son plus bas niveau depuis 30 ans l’année dernière.
Le parti s’inquiète des graves difficultés économiques de la Chine et craint que si les conditions deviennent trop difficiles, des troubles civils puissent en résulter. La Chine a également besoin d’une croissance modérément élevée pour continuer à atteindre son objectif de devenir un pays à revenu intermédiaire. « économie moyennement développée » d’ici 2035.
Mais le Parti communiste chinois ne croit pas à l’imminence d’une crise. Le maintien de la croissance et l’apaisement des investisseurs sont secondaires par rapport à la résolution des problèmes structurels à long terme qui pourraient à terme déboucher sur une crise encore plus grave pour le PCC.
Ainsi, les tentatives visant à adoucir l’accord pour les entreprises privées chinoises seront probablement limitées et passeront au second plan par rapport au traitement « dur » que le parti a infligé ces dernières années.
Les investisseurs peuvent espérer un changement et ils pourraient même avoir de bonnes surprises lors du plénum. Mais le PCC estime être sur la bonne voie. Ce qui rend un changement de cap fondamental très improbable.
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