Le populiste libertaire radical Javier Milei remporte l’élection présidentielle en Argentine

Les obligations étrangères du pays à échéance juillet 2035 ont augmenté de 0,6 cent par rapport au dollar en début de séance européenne lundi, avec deux autres titres parmi les 20 plus performants sur les marchés émergents, alors que les traders évaluaient les chances de l’étranger non-conformiste de renverser les politiques qui conduisent le pays vers sa sixième récession en une décennie avec une inflation de 140 %.

“C’est l’opportunité d’un nouveau départ”, a déclaré Jorge Piedrahita, fondateur de Gear Capital Management à New York.

Le peso devrait s’affaiblir sur les marchés parallèles utilisés pour contourner les contrôles monétaires, reflétant le projet de Milei de le remplacer par le dollar. Dimanche, il est tombé à environ 1 000 pour un dollar sur les bourses locales de cryptomonnaie. Il s’agit d’une baisse de 8 % par rapport au prix de vendredi, qui était d’environ 920 pour un dollar. Les marchés locaux sont fermés lundi pour un jour férié national.

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La victoire de Milei couronne une campagne grandiloquente qui promettait des solutions radicales à ce qu’il a décrit comme des décennies de politiques gouvernementales malavisées. Il s’est engagé à réduire les dépenses publiques et à fermer la banque centrale dans le but de maîtriser l’inflation et de consolider les comptes budgétaires, des politiques qui pourraient être une aubaine pour les investisseurs obligataires qui s’attendent déjà à un nouveau défaut de paiement.

Dans son discours de victoire dimanche soir, Milei a évité de mentionner ces solutions radicales, préférant un ton plus sobre mettant en évidence l’état critique de l’économie.

« Aujourd’hui, c’est le début de la fin de la décadence de l’Argentine », a-t-il déclaré. “Nous commencerons à faire des choses dont l’histoire a montré l’efficacité, et d’ici 35 ans, nous redeviendrons une puissance mondiale.”

Lors d’un deuxième discours devant ses partisans devant son siège de campagne, Milei a crié son slogan signature « Vive la liberté, bon sang ! » Il a néanmoins renoncé à son discours sur la fermeture de la banque centrale, mentionnant plutôt la nécessité de « régler ses problèmes ».

Avec 98 % des votes comptés, Milei a obtenu près de 56 % de soutien, contre 44 % pour le ministre de l’Economie Sergio Massa, qui représentait la continuité du gouvernement péroniste existant. Les sondages avaient donné à Milei un léger avantage à l’approche des élections, de sorte que les investisseurs avaient le sentiment qu’un mandat fort pourrait faciliter la mise en œuvre de sa politique.

“L’avance de Milei était bien plus importante que prévu”, a déclaré Juan Manuel Pazos, économiste en chef de la société de courtage TPCG, basée à Buenos Aires. “Cela devrait être positif pour l’évolution des prix.”Lire la vidéo

Alors que Milei a attiré l’attention pour des bizarreries atypiques pour un chef d’État potentiel – sa coiffure inhabituelle, son amour pour ses chiens clonés et son penchant pour faire campagne avec une tronçonneuse – il a gagné des fans parmi les investisseurs pour sa promesse d’inaugurer une ère favorable aux affaires pour Argentine. La croissance économique est insaisissable, le peso a perdu plus de 90 % de sa valeur en quatre ans et environ 40 % de la population vit dans la pauvreté.

“C’est un vote en faveur des réformes, mais avec d’énormes risques d’exécution”, a déclaré Patrick Esteruelas, responsable de la recherche chez Emso Asset Management. “Les avantages seront limités par le scepticisme quant à sa capacité à survivre politiquement à un ajustement avec un soutien limité au Congrès.”

Le parti La Libertad Avanza de Milei ne contrôle qu’une poignée de sièges au Congrès, et des politiques telles que la dollarisation seraient une entreprise incroyablement complexe, même avec un large soutien politique. La réduction des dépenses publiques sera un fardeau pour les citoyens les plus pauvres d’Argentine.

Pourtant, certains investisseurs pensent que Milei est la meilleure chance de sauver l’économie après des années de difficultés sur les marchés. Les obligations étrangères du pays ont infligé aux investisseurs des pertes de plus de 40 % depuis leur restructuration en 2020, parmi les pires résultats des marchés émergents.

“La question porte davantage sur la capacité de Milei à faire avancer les choses”, a déclaré Diego Ferro, fondateur de M2M capital à New York. « Et c’est là que je pense qu’il y a encore un gros point d’interrogation. Mais le pronostic à court terme devrait être une hausse des prix des obligations.