Le portefeuille Market Best Ideas a considérablement augmenté en mai

Depuis mars 2020, l’équipe éditoriale de The Market gère le Best Ideas Portfolio, une collection de trente à quarante valeurs de qualité. L’accent n’est pas mis sur des gains de prix spéculatifs à court terme, mais sur la solidité des actions sélectionnées selon des critères tels que le rendement du capital, la stabilité du bilan et la politique de dividendes.

Le portefeuille peut être acheté à la SIX Swiss Exchange sous la forme d’un certificat tracker, que The Market a développé en collaboration avec Leonteq :

L’historique des cours du certificat peut être suivi ici ????.

Le portfolio est également disponible en tant que «ETP+»Certificat disponible. La contre-valeur actuelle de l’ETP (Exchange Traded Product) est garantie par une garantie déposée auprès de SIX SIS AG. Cela permet de minimiser le risque de contrepartie.
(ISIN : CH1171795128).

L’équipe éditoriale de The Market rend compte mensuellement de l’évolution du portefeuille. Le Swiss Performance Index (SPI) et l’indice MSCI World Total Return (en francs) ont été fixés comme indices de comparaison. S’il y a des changements au cours du mois – achats ou ventes de titres individuels – la rédaction en rend compte ad hoc.

1. Situation générale

La consolidation qui a provoqué un léger recul de l’indice boursier mondial calculé par MSCI en avril est déjà terminée. Porté par des données d’inflation légèrement meilleures aux États-Unis et des signes de reprise de la croissance non seulement aux États-Unis mais aussi dans le reste du monde, l’indice MSCI World a augmenté de 4,5 % en dollars pour atteindre un nouveau sommet historique en mai. Les bons du Trésor américain ont également clôturé en territoire positif, portés par une légère baisse des taux d’intérêt. Cette dernière a provoqué une consolidation du dollar après plusieurs mois forts.

Si les actions américaines, une fois de plus soutenues par le secteur technologique, ont enregistré les meilleures performances, les marchés boursiers européens se sont également bien comportés. Sur le Vieux Continent, la perspective d’une baisse des taux d’intérêt par la Banque centrale européenne lors de sa prochaine réunion du 6 juin est encourageante, ce qui est peu probable avant la Réserve fédérale américaine.

Derrière le secteur technologique, qui a gagné près de 9 % en dollars en mai, se trouvent les valeurs des services publics. Ils sont de plus en plus identifiés comme de possibles gagnants du deuxième tour dans le domaine de l’intelligence artificielle, car les centres de données nécessaires consomment d’énormes quantités d’électricité. En revanche, les autres valeurs défensives des secteurs de la consommation de base et de la santé ont été peu demandées. Tout en bas du classement se trouvent les valeurs énergétiques qui ont subi la chute des prix du pétrole. Mais ils ont également pu terminer le mois en bénéfice.

2. Performance en mai 2024

Le Best Ideas Portfolio a clôturé le mois de mai à 121,23 points, ce qui correspond à une hausse de 3,7% sur le mois. Cela signifie que le portefeuille a battu le MSCI World calculé en francs (+2,8%), mais est en retrait par rapport au SPI (+6,1%). Le dollar s’étant légèrement déprécié par rapport au franc au cours du mois, la performance du MSCI World en dollars s’élève à 4,5%.

Comme au cours des deux mois précédents, les titres du producteur d’argent Pan American Silver, précédemment durement touché, se sont bien comportés dans le portefeuille en mai. Les titres du fabricant d’accessoires informatiques Logitech s’en sortent encore mieux. L’assureur Bâloise, auquel l’assemblée générale a supprimé les restrictions du droit de vote et auquel s’est joint l’investisseur activiste Cevian, le technicien sanitaire Geberit et la banque privée Julius Bär ont également réussi à convaincre au cours de la période sous revue :

Les cinq pires actions du mois sous revue étaient Belimo, Mastercard, Lonza, Straumann et DocMorris.

3. Performances depuis la cotation

Le certificat tracker du portefeuille Best Ideas a été délivré le 12 janvier 2021 avec un niveau d’indice de 100. A fin mai 2024, après prise en compte de tous les frais, le portefeuille s’échange à 121,23, ce qui correspond à une progression de 21,2% (courbe bleue dans le graphique ci-dessous).

Le SPI (rouge) a gagné 18,5% depuis la cotation du portefeuille. L’indice MSCI World Total Return, dont la pondération est dominée par le secteur technologique américain, a augmenté de 35,1% (jaune) en francs sur la période comparable.

4. Changements/développements importants

La position dans la Bâloise a été renforcée en mai. Suite à la suppression des restrictions sur les droits de vote lors de l’assemblée générale fin avril, la pression s’accentue sur le groupe d’assurance pour améliorer ses performances et remédier à la sous-évaluation par rapport à ses concurrents. L’entrée de l’investisseur activiste Cevian pourrait accélérer ce processus. En outre, la Bâloise pourrait un jour devenir une cible de rachat.

5. Le portefeuille à fin mai 2024

Au 31 mai, le portefeuille était composé d’environ 58,5% d’actions suisses, 33,8% d’actions étrangères et 7,8% de liquidités. Le solde de trésorerie a légèrement diminué en raison de l’augmentation de la Bâloise.

Le portefeuille est constitué en grande partie de valeurs de qualité qui doivent répondre à des exigences élevées en termes de rendement du capital, de solidité du bilan et de politique de dividendes. Pour compléter, le portefeuille peut toutefois inclure des positions à risque : il s’agit d’entreprises qui ne répondent pas entièrement aux critères de qualité, mais qui, selon la rédaction, peuvent améliorer leurs performances. Il s’agit généralement d’entreprises en situation de redressement, confrontées à une faiblesse temporaire du marché ou dirigées par une nouvelle direction.

Fin mai, le portefeuille était composé d’un peu plus de 80% de positions de qualité et d’un peu moins de 12,1% de positions risquées. Les positions à risque actuelles sont Clariant, DocMorris, Helvetia, Komax, Shell, Swatch Group et, depuis le mois dernier, Temenos, où le choix du nouveau CEO présenté en avril n’a pas convaincu (dans le tableau à la fin de ce texte italique illustré).

Fin mai, les secteurs les plus importants du portefeuille étaient l’industrie, les matériaux, la finance et la santé.

Le tableau suivant présente toutes les positions du portefeuille avec leurs pondérations respectives par ordre alphabétique au 31 mai 2024 :