Trump, l’« homme des tarifs douaniers » autoproclamé, a clairement fait savoir qu’il souhaitait des droits de douane – il estime que les déficits commerciaux sont une indication que l’Amérique se fait escroquer par ses partenaires commerciaux – et les revenus qu’ils génèrent. Il rejette l’orthodoxie économique selon laquelle les droits de douane sont une forme de taxe sur les entreprises qui importent les biens et les consommateurs plutôt qu’une taxe sur les exportateurs.
“Je vais immédiatement commencer la refonte de notre système commercial pour protéger les travailleurs et les familles américains”, a-t-il déclaré dans son discours d’investiture.
Le président chinois Xi Jinping et les autres cibles de Trump sont cette fois mieux préparés à une guerre commerciale. Crédit : AP
« Au lieu de taxer nos citoyens pour enrichir d’autres pays, nous imposerons des tarifs et des taxes aux pays étrangers pour enrichir nos citoyens », a-t-il déclaré.
Il est bien entendu possible que les tarifs douaniers universels menacés par Trump et les droits de douane punitifs sur les exportations chinoises soient du bluff.
Trump et d’autres membres de l’administration estiment que la menace de droits de douane crée un effet de levier dans les négociations sur des accords commerciaux individuels et sur des questions non commerciales, comme la coopération du Mexique pour fermer la frontière sud ou la coopération de la Chine pour mettre fin au commerce du fentanyl ou l’ouvrir. ses marchés aux exportateurs américains.
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C’est une vision des droits de douane qui séduirait Trump, qui se considère comme le négociateur par excellence.
Trump a conclu deux accords commerciaux majeurs au cours de son premier mandat. L’une était une modeste refonte de l’accord de libre-échange avec le Mexique et le Canada et l’autre impliquait des droits de douane sur environ 380 milliards de dollars (600 milliards de dollars) d’importations en provenance de Chine.
La guerre commerciale avec la Chine s’est terminée par un accord début 2020 aux termes duquel la Chine promettait d’augmenter considérablement ses achats de produits américains.
Cet accord de « phase 1 » s’est toutefois terminé avec l’achat par la Chine de moins de 60 % des produits américains qu’elle s’était engagée à acheter et, en fait, ses importations en provenance des États-Unis étaient en réalité inférieures à ce qu’elles étaient avant que Trump n’impose les droits de douane, ce qui était censé être la base de référence pour 200 milliards de dollars supplémentaires d’achats aux États-Unis.
La plupart des analyses des mesures douanières récemment menacées par Trump ont conclu que, même si elles porteraient davantage préjudice aux économies cibles qu’à celles des États-Unis, elles causeraient des dommages importants aux États-Unis. Ces dégâts seraient exacerbés si les pays visés ripostaient, ce qui serait presque inévitable.
Trump, l’« homme des tarifs douaniers » autoproclamé, a clairement fait savoir qu’il souhaitait des droits de douane – il estime que les déficits commerciaux sont une indication que l’Amérique se fait escroquer par ses partenaires commerciaux – et les revenus qu’ils génèrent.
Le Peterson Institute for International Economics a, par exemple, estimé qu’un droit de douane de 25 pour cent sur les importations en provenance du Canada réduirait de 100 milliards de dollars le PIB du Canada – mais de 200 milliards de dollars celui des États-Unis, même si l’économie américaine est bien plus grande que celle du Canada et, par conséquent, en termes relatifs, le Canada serait plus touché que les États-Unis.
La Chine, l’Union européenne, le Canada et le Mexique, entre autres, ont tous élaboré des plans pour réagir si Trump mettait à exécution ses menaces, ciblant généralement les produits les plus politiquement sensibles. La domination chinoise sur les chaînes d’approvisionnement en minéraux essentiels devrait particulièrement inquiéter les faucons américains du commerce et de la défense.
Les attentes de Trump concernant les revenus qui pourraient découler de son tarif universel et des droits de douane démesurés sur les importations en provenance de Chine, ainsi que son hypothèse selon laquelle l’économie américaine ne serait pas matériellement affectée par une guerre commerciale sont toutes deux irréalistes.
Les importations totales des États-Unis s’élèvent à environ 3 200 milliards de dollars par an, dont plus de 500 milliards de dollars proviennent de Chine. Une taxe de 20 pour cent sur toutes les importations et de 60 pour cent sur celles en provenance de Chine pourrait, au maximum, rapporter près de 800 milliards de dollars par an – en supposant que les droits de douane ne réduisent pas de manière significative le volume des importations, comme ils le feraient presque certainement. importations et les revenus qui pourraient en être perçus.
Bien que ce chiffre ne soit pas insignifiant, dans une économie de 30 000 milliards de dollars avec une base de revenus de 5 000 milliards de dollars par an, il n’est pas aussi important qu’il y paraît. Toutefois, si elle était répercutée sur les consommateurs américains via une hausse des prix, elle pourrait avoir un impact sur l’inflation américaine et, par conséquent, sur les taux d’intérêt.
La Réserve fédérale américaine semble déjà encline à suspendre ses réductions des taux américains (le marché obligataire les a poussés à la hausse en prévision des programmes commerciaux, d’immigration et fiscaux de Trump) en attendant de connaître l’ampleur et la forme des tarifs douaniers de Trump en raison de leur impact. impact probable sur l’inflation.
L’impact sur l’inflation, l’économie et les finances publiques serait amplifié si les économies ciblées réagissaient en imposant leurs propres droits de douane et barrières commerciales, comme l’a fait la Chine pendant le premier mandat de Trump. Son administration a donné plus de 28 milliards de dollars de fonds publics aux agriculteurs américains pour les compenser pour la perte de revenus résultant de la réponse chinoise à ses tarifs douaniers.
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Cette expérience de la guerre commerciale avec la Chine au cours de son premier mandat a montré que les guerres commerciales ne sont pas aussi indolores ni aussi faciles à gagner que Trump semble le croire. Cette fois, s’il en lance un autre, ses cibles sont bien mieux préparées, avec leurs plans de représailles déjà élaborés, qu’elles ne l’étaient lors de ce premier mandat.
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