Le PTSB est le prêteur irlandais le plus exposé à la menace concurrentielle liée à l’arrivée de l’Espagne sur le marché – The Irish Times

Les directrices du PTSB, Anne Bradley, Marian Corcoran et Céline Fitzgerald, se sont aventurées en bourse mercredi pour acheter à elles deux près de 27 000 euros d’actions de la banque.

Les premiers achats effectués par les membres non exécutifs du conseil d’administration ont peut-être été conçus pour envoyer un signal de soutien – un petit message, d’ailleurs, étant donné qu’ils gagnent chacun 60 000 € par an en honoraires – à une entreprise qui avait perdu environ 30 000 €. pour cent de sa valeur au cours des 12 mois précédents. En revanche, AIB avait progressé de 28 pour cent et Bank of Ireland de 7 pour cent.

Cependant, la nouvelle de vendredi matin – rapportée pour la première fois en ligne par The Irish Times – selon laquelle la société espagnole Bankinter envisage d’entrer sur le marché bancaire de la République avec une offre numérique, en s’appuyant sur le succès de ses tout nouveaux livres de prêts hypothécaires et de crédit à la consommation Avant Money de 3,3 milliards d’euros, a été envoyée les actions des banques irlandaises baissent.

PTSB, qui appartient à 57 pour cent aux contribuables, a été le plus secoué, avec une chute de ses actions de 7,3 pour cent, laissant les trois administrateurs légèrement sous l’eau sur leur investissement.

Il ne fait aucun doute que parmi les trois banques qui ont survécu au krach financier et à ses conséquences, PTSB, la plus petite, est la plus exposée à la menace concurrentielle d’Avant Money.

Après une douzaine d’années de contraction du bilan – entraînée par la vente de portefeuilles de prêts dans le cadre d’un plan de restructuration de l’UE lié à son plan de sauvetage des contribuables de 4 milliards d’euros et par la cession de prêts problématiques – PTSB a réussi à se transformer avec l’achat de 6,25 milliards d’euros de prêts hypothécaires et des prêts aux petites entreprises accordés par l’Ulster Bank au cours des deux dernières années, augmentant ainsi son portefeuille de prêts de 50 pour cent.

[ Q&A: What does Bankinter move to Irish market mean for me? ]

La hausse des taux d’intérêt de ces dernières années a également joué un rôle positif, le taux directeur de la Banque centrale européenne étant passé de zéro à 4,5 pour cent au cours des 15 mois précédant septembre dernier.

PTSB, anciennement connu sous le nom de Permanent TSB, a vu son bénéfice d’exploitation grimper l’année dernière à 164 millions d’euros, contre 14 millions d’euros pour 2023. Le mois dernier, il a annoncé qu’il annoncerait une politique plus tard cette année sur la manière dont il prévoyait de revenir au paiement de dividendes pour le première fois depuis le début de la crise financière. (Elle est la seule parmi les trois banques nationales à ne pas encore recommencer à verser régulièrement des paiements à ses actionnaires.)

AIB et Bank of Ireland sont en passe de voir leurs bénéfices sous-jacents baisser respectivement de 15 % et 2 % cette année, à 2,19 milliards d’euros et 1,98 milliard d’euros, après une année 2023 exceptionnelle, a calculé l’analyste de Davy, Diarmaid Sheridan, dans un rapport publié cette semaine. Cela tient compte des réductions attendues des taux d’intérêt officiels, y compris des taux de dépôt, qui ont alimenté des bénéfices démesurés dans les deux plus grandes banques irlandaises en raison du niveau élevé d’excédent de liquidités stocké auprès de la Banque centrale.

AIB disposait de 33,3 milliards d’euros de liquidités excédentaires et Bank of Ireland de 28 milliards d’euros supplémentaires auprès de la Banque centrale en décembre, la grande majorité de cet argent rapportant au taux de dépôt de 4 pour cent de la BCE.

Toutefois, les bénéfices sous-jacents de PTSB sont sur le point de chuter de 29 pour cent cette année, à 118 millions d’euros, selon Sheridan, à mesure que le groupe augmente ses investissements. (Il n’a pas gagné autant que ses plus grands concurrents sur les dépôts inutilisés des clients, avec seulement 1,69 milliard d’euros restant à la Banque centrale à la fin de l’année dernière.)

La grande préoccupation concernant le PTSB est le coût de souscription de prêts hypothécaires – qui reste, de loin, son principal secteur d’activité. Chaque tranche de 100 euros d’hypothèques émises par la banque comporte une pondération de risque de plus de 40 pour cent, contre laquelle elle doit détenir des capitaux coûteux. La densité élevée des actifs pondérés en fonction des risques (RWA) résulte de l’expérience de la banque lors du dernier cycle, au cours duquel 28 pour cent de ses prêts hypothécaires étaient non performants. Le risque pesant sur les nouveaux prêts hypothécaires de la Bank of Ireland et de l’AIB se situe dans les années 20.

Les conditions de concurrence inégales ont contribué à faire chuter la part de marché du PTSB pour les nouveaux prêts hypothécaires à 15 pour cent au cours des trois derniers mois de l’année dernière, contre 23 pour cent au premier semestre, ce qui a affecté sa capacité à rivaliser avec les deux grands.

Certes, le PTSB travaille avec des conseillers sur un projet de refonte de son modèle interne de risque de prêt, dans l’espoir d’obtenir un certain allègement de la part des régulateurs d’ici la fin de l’année prochaine. Bank of America estime que PTSB pourra ainsi libérer jusqu’à 270 millions d’euros de capital.

Avant Money a déclaré qu’elle cherchait à élargir son offre de produits et de services en devenant une succursale bancaire, en commençant par les dépôts.

Les prêteurs non bancaires ICS Mortgages and Finance Ireland, qui sont entrés sur le marché des prêts immobiliers à la fin de la dernière décennie, ont été essentiellement évincés du marché au cours des deux dernières années en raison des taux de financement des marchés de gros et obligataires, leur source de financement. la finance, en spirale.

Avant Money est également un prêteur non bancaire. Cependant, elle a pu compter sur un financement relativement bon marché de sa société mère bancaire, ce qui a permis à son portefeuille de prêts hypothécaires d’augmenter de 53 pour cent pour atteindre 2,4 milliards d’euros au cours des 12 mois précédant mars.

Avant Money a déclaré qu’elle cherchait à élargir son offre de produits et de services en devenant une succursale bancaire, en commençant initialement par les dépôts. C’est un domaine qui appelle à la concurrence. Bankinter, dont le portefeuille de prêts dépasse légèrement sa base de dépôts, a davantage besoin de l’argent de ses clients que les banques irlandaises.

L’orientation du groupe espagnol vers une offre numérique permettra de maîtriser les coûts. Même si le secteur bancaire a connu une année exceptionnelle en 2023, les coûts de fonctionnement du PTSB équivalaient à 66 pour cent des revenus, bien au-dessus des ratios d’environ 40 pour cent pour ses plus grands concurrents. Le Saint Graal de l’industrie est un chiffre de 50 pour cent ou moins.

Bankinter semble également avoir tiré une leçon de l’expérience malheureuse de l’Ulster Bank et de KBC Bank Ireland. Leurs sociétés mères, NatWest Group et KBC Group, risquent désormais de quitter le marché avant que les perspectives de bénéfices du secteur ne s’inversent avec la hausse des taux d’intérêt. Mais leur incapacité à contourner les régulateurs financiers irlandais pour extraire les capitaux excédentaires des filiales irlandaises a été une énorme source de frustration.

En choisissant de créer une succursale plutôt qu’une filiale qui nécessiterait une supervision locale, Bankinter évite un tel risque.

2024-04-27 07:00:49
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