L’inflation s’est accélérée pour le troisième mois consécutif en décembre en raison de la hausse des prix des produits alimentaires et de l’énergie, atteignant un sommet en cinq mois et soulignant que le ralentissement encourageant de la hausse des prix au printemps et à l’été dernier est au point mort.
Mais une mesure sous-jacente de la hausse des prix s’est atténuée, signe que l’inflation pourrait reprendre sa descente au cours du premier semestre 2025, même si les économistes estiment que les politiques commerciales et d’immigration du président élu Donald Trump pourraient faire grimper les coûts plus tard dans l’année.
Les prix à la consommation globaux ont augmenté de 2,9 % sur un an, contre 2,7 % en novembre, selon l’indice des prix à la consommation du ministère du Travail, une mesure large des coûts des biens et services. Il s’agit de la troisième hausse après six baisses et cela laisse l’inflation annuelle au plus haut niveau depuis juillet. Les économistes interrogés par Bloomberg s’attendaient à une hausse à 2,9%
Sur une base mensuelle, les coûts ont augmenté de 0,4 %, soit la plus forte hausse depuis mars.
Qu’entend-on par inflation sous-jacente ?
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L’inflation devrait-elle baisser ?
Après avoir baissé régulièrement au début de 2024, l’inflation annuelle a évolué latéralement au cours des derniers mois. Le prix des services tels que les soins de santé et les réparations automobiles a généralement augmenté en raison de la hausse des coûts de la main-d’œuvre et des prix des automobiles – héritage de la pandémie de COVID-19.
Goldman Sachs s’attend à un ralentissement de la croissance des salaires et des hausses des loyers, ce qui entraînerait une baisse de l’inflation dans les mois à venir. D’ici avril, Barclays prévoit que la hausse globale des prix chutera à 2,3 % tandis que l’inflation sous-jacente chutera à 2,7 %. Ce serait bien en dessous du plus haut depuis 40 ans de 9,1 % à la mi-2022 et légèrement au-dessus de l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale.
Mais d’ici la fin de l’année, Barclays et Goldman estiment que les droits de douane que Trump a menacé d’imposer sur certaines importations, notamment en provenance de Chine, feront grimper les prix. Le projet de Trump d’expulser des millions d’immigrants sans statut légal permanent pourrait également augmenter les coûts de main-d’œuvre qui sont généralement répercutés sur les consommateurs par le biais d’augmentations de prix, ont indiqué les entreprises.
Barclays s’attend à ce que l’inflation remonte à 2,8 % d’ici décembre prochain, tandis que le chiffre de base dérive jusqu’à 3,1 %.
Combien de baisses de taux sont attendues en 2025 ?
Les chiffres élevés de l’inflation en décembre renforcent probablement les arguments de la Fed en faveur d’une pause dans ses réductions de taux en janvier et d’un ralentissement du rythme des baisses cette année.
La banque centrale a réduit son taux d’intérêt directeur d’un point de pourcentage depuis septembre, poursuivant ainsi son plan visant à rapprocher les taux de la normale après le ralentissement de l’inflation au cours des neuf premiers mois de l’année dernière.
Mais après que les hausses de prix sont restées élevées récemment et que Trump s’est engagé à imposer de lourds droits de douane à l’importation et à expulser des millions d’immigrants, les responsables de la Fed ont réduit leurs prévisions de réductions de taux de quatre quarts de point cette année à seulement deux.
De nombreux économistes s’attendent désormais à encore moins de baisses de taux après un rapport publié vendredi selon lequel les employeurs ont créé 256 000 emplois en décembre. Un marché du travail robuste pourrait relancer l’inflation et donner aux autorités moins de raisons de réduire les taux pour relancer l’économie.
“Le taux d’inflation annuel encore élevé, la vigueur du marché du travail et la perspective de changements dans les politiques tarifaires et d’immigration qui pourraient faire grimper l’inflation maintiendront la Fed prudente et patiente en ce qui concerne une nouvelle réduction des taux”, a déclaré Kathy, économiste en chef à l’échelle nationale. Bostjancic a écrit dans une note aux clients.
Elle s’attend à ce que la Fed maintienne ses taux d’intérêt au premier semestre.
Mais prévoyant une baisse de la mesure d’inflation privilégiée par la Fed au cours des prochains mois, Samuel Tombs de Pantheon Macroéconomie s’attend à ce que la Fed baisse à nouveau ses taux en mars.
Les prix du gaz vont-ils baisser ?
Les prix de l’essence ont chuté de 1,5% en décembre, a indiqué Barclays, mais ont augmenté de 4,4% après ajustements saisonniers, car les prix chutent généralement de manière plus spectaculaire à l’approche des mois d’hiver. Les prix du pétrole ont récemment augmenté en raison des inquiétudes concernant les approvisionnements en provenance de Russie et d’Iran et de l’espoir d’une reprise de la demande en Chine.
L’essence ordinaire sans plomb coûtait en moyenne 3,14 dollars le gallon en décembre, contre 3,17 dollars en novembre, selon le ministère de l’Énergie.
Les prix des denrées alimentaires continuent-ils d’augmenter ?
Les prix des produits d’épicerie ont augmenté de 0,3 %, après une hausse démesurée de 0,5 % en novembre.
Mais le bœuf haché non cuit a chuté de 0,3 % et le poisson et fruits de mer frais de 0,2 %.
Le coût des repas au restaurant a également augmenté en raison de la hausse des coûts de main-d’œuvre, augmentant de 0,3 % pour un deuxième mois consécutif.
La hausse des loyers va-t-elle ralentir ?
Les loyers ont légèrement remonté, augmentant de 0,3 % après une hausse de 0,2 % en novembre, qui a marqué la plus faible augmentation mensuelle depuis juillet 2021. Il s’agit pourtant d’un ralentissement par rapport à la forte hausse des deux dernières années. Et cela a fait baisser la hausse annuelle de 4,4 à 4,3 %, la plus faible depuis février 2022. La baisse des loyers des nouveaux baux se répercute enfin sur les tarifs des locataires existants.
Le recul est un grand point positif. Les coûts du logement ont été le principal moteur de l’inflation, représentant 37 % de la hausse des prix le mois dernier.
Le coût de certains autres services a également augmenté. Les tarifs de l’assurance automobile ont augmenté de 0,4 % après des hausses plus modérées au cours des mois précédents, laissant les prix 11,3 % plus élevés qu’il y a un an. Et les tarifs aériens ont augmenté de 3,9 %, une hausse que Pantheon Macroeconomics a attribuée à une période de vacances chargée.
Les prix de certains biens se sont également modérés. Les appareils électroménagers ont chuté de 2,9 %, tandis que les meubles ont chuté de près de 1 % et que les vêtements n’ont augmenté que de 0,1 %.
Les prix des voitures d’occasion ont augmenté de 1,2 % et les véhicules neufs de 0,5 %, mais Tombs a déclaré que ces hausses étaient probablement dues au remplacement par les Américains des véhicules endommagés par deux ouragans du Sud-Est à l’automne.
Contributeur : Reuters
(Cette histoire a été mise à jour pour ajouter de nouvelles informations.)