La Banque centrale européenne (BCE) ne modifie pas son taux directeur pour la quatrième fois consécutive. Les taux directeurs restent à 4,5 pour cent et à 4,0 pour cent pour l’argent bancaire déposé à la BCE.
La présidente Christine Lagarde a déclaré que la BCE avait fait de bons progrès vers son objectif d’inflation de 2 pour cent. Cela rend le Conseil de la BCE plus confiant, « mais nous ne sommes pas encore suffisamment confiants ». Lagarde a réitéré son espoir qu’un aperçu complet de l’évolution de l’inflation ne soit pas disponible avant le milieu de l’année. Nous verrons quelque chose de plus clair en avril, “mais nous en saurons beaucoup plus en juin”, a déclaré Lagarde lors de la conférence de presse après la réunion sur la politique des taux d’intérêt de jeudi.
L’inflation tombera à 2,0 % en 2025
Les économistes s’attendent à une inflation moyenne de 2,3 % dans la zone euro en 2024. En décembre, ils tablaient sur 2,7 %. 2,0 pour cent sont prévus pour 2025, 1,9 pour cent pour 2026. Les projections d’inflation hors énergie et alimentation ont également été révisées à la baisse, à une moyenne de 2,6 pour cent pour 2024, 2,1 pour cent pour 2025 et 2,0 pour cent pour 2026.
En septembre 2023, la BCE avait rapidement et significativement relevé ses taux directeurs jusqu’à leur niveau actuel en raison de la forte hausse de l’inflation, mais elle les a gardés silencieux depuis lors. Le taux de dépôt, qui est important pour la politique monétaire, est actuellement de 4,0 pour cent. Le taux de refinancement principal, qui a longtemps été moins important, est supérieur de 0,5 point de pourcentage.
Les marchés financiers spéculent depuis un certain temps sur une baisse des taux d’intérêt, car l’inflation autrefois très élevée est en train de se rapprocher de l’objectif de 2% de la BCE. Au tournant de l’année, jusqu’à six réductions totalisant 1,5 point de pourcentage étaient encore considérées comme possibles. Toutefois, les attentes ont considérablement diminué et suggèrent actuellement environ trois à quatre réductions pour 2024.
Sur le marché monétaire, il est actuellement considéré comme très probable qu’une baisse des taux d’intérêt intervienne en juin. Pour le rendez-vous de juillet, une réduction est presque intégralement incluse dans les tarifs. Les experts voient généralement les choses de la même manière : les experts de Moody’s Analytics peuvent imaginer une première hausse des taux d’intérêt en avril ou en juin. Le gestionnaire d’actifs Vanguard prévoit un assouplissement des restrictions à partir de juin. Les économistes de la DZ Bank ne s’attendent pas non plus à un retournement des taux d’intérêt dans la zone euro avant le courant de l’année.
Ces dernières semaines, les principaux banquiers centraux ont mis en garde contre une déclaration prématurée de victoire sur l’inflation. “Même si la tentation peut être grande : il est trop tôt pour baisser les taux d’intérêt”, a déclaré le président de la Bundesbank, Joachim Nagel, lors de la présentation du bilan de la Bundesbank le 23 février. L’inflation est en baisse, mais l’objectif n’est pas encore atteint.
Le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, a annoncé jeudi qu’il abandonnerait les taux d’intérêt élevés plus tard cette année. Si l’économie continue de bien se développer et, en particulier, l’inflation continue de baisser, la Fed peut et va commencer prudemment à réduire sa politique monétaire restrictive au cours de l’année.