Le nouveau médicament miracle CagriSema déçoit les marchés – comment un objectif de perte de poids de 25 % bouleverse le marché milliardaire de l’obésité
20% de poids en moins. Ce qui aurait été célébré comme une étape médicale il y a seulement quelques années ne vaut aujourd’hui guère plus qu’un haussement d’épaules. Cette semaine, Novo Nordisk a reçu un coup dur : les résultats de l’étude de son médicament prometteur contre l’obésité, CagriSema, n’ont pas atteint son objectif de perte de poids de 25 %. La conséquence ? Un krach boursier de 21% et une perte d’environ 90 milliards d’euros de capitalisation boursière, soit le poids de la moitié d’un continent.
CagriSema, une association de sémaglutide (connu d’Ozempic et Wegovy) et de cagrilintide, promet d’augmenter la satiété et de réguler la glycémie. Les études montrent des résultats impressionnants : les participants ont perdu en moyenne 20,4 % de leur poids corporel, certains même jusqu’à 23 %, lorsqu’ils prenaient la dose la plus élevée. Cependant, un arrière-goût amer demeure. Seuls 57 % des sujets ont maintenu la dose maximale, probablement en raison d’effets secondaires tels que des troubles gastro-intestinaux.
Pourquoi le « bien » ne suffit-il plus ? Le marché des médicaments contre l’obésité a connu une révolution au cours des trois dernières années. Des sociétés comme Novo Nordisk et Eli Lilly se livrent une concurrence féroce pour la domination d’un marché qui pourrait atteindre 130 milliards de dollars d’ici 2030. Mais à mesure que les attentes augmentent, les risques augmentent également. Les investisseurs considèrent CagriSema comme le moteur de l’avenir de Novo à partir de 2030 – un objectif manqué de 25 % de perte de poids soulève des doutes quant à savoir si l’euphorie entourant les médicaments contre l’obésité était exagérée.
Pendant ce temps, le concurrent Eli Lilly est en tête. Leur médicament Zepbound a obtenu de meilleurs résultats dans les études comparatives que le précédent best-seller de Novo, Wegovy : 20 % contre 14 % de perte de poids. Le prochain candidat de Lilly, Retatrutid, pourrait placer la barre encore plus haut. En outre, les goulots d’étranglement de livraison chez Zepbound semblent avoir finalement été résolus, ce qui devrait encore accroître la demande.
La course aux hormones CagriSema fait partie d’une nouvelle génération de médicaments qui s’appuient sur des combinaisons d’hormones pour contrôler l’appétit et réduire le poids. La recherche va bien au-delà de la balance : elle concerne le contrôle de la glycémie, du taux de cholestérol et le traitement de maladies secondaires comme le diabète. Mais chaque innovation fait l’objet d’une observation intensive. Un petit faux pas et des concurrents comme Amgen ou Viking Therapeutics sentent leur opportunité.
Qu’est-ce que cela signifie pour Novo Nordisk ? Les prochaines années seront difficiles. En vertu de la loi sur la réduction de l’inflation, il existe un risque de contrôle des prix du sémaglutide aux États-Unis, ce qui pourrait réduire les marges à partir de 2027. En outre, d’éventuels génériques à partir de 2030 menacent la part de marché de Novo. L’espoir repose désormais sur de nouvelles études qui permettront d’optimiser le potentiel de CagriSema grâce à des dosages ajustés. Les résultats sont attendus en 2025.
Un marché d’un milliard de dollars en mouvement Alors que les investisseurs surveillent de près les cours des actions, n’oublions pas qui pourraient être les vrais gagnants : des millions de personnes aux prises avec l’obésité et les maladies chroniques. Vous méritez des traitements abordables et efficaces. La révolution dans le traitement de l’obésité est peut-être une course difficile, mais elle pourrait profondément changer la qualité de vie de millions de personnes.
Novo Nordisk reste dans le jeu, mais la pression augmente et la course à la suprématie sur ce marché milliardaire devient plus rude que jamais.
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