Le risque pays s’est à nouveau dégonflé et a franchi la barrière des 600 points de baseaprès que la Banque centrale (BCRA) a confirmé vendredi dernier avoir atteint un repo (prêt bancaire garanti par des obligations) pour renforcer les réserves internationales d’un milliard de dollars. De cette manière, l’indice a atteint des valeurs minimales qui n’avaient pas été vues depuis plus de six ans et demi. dans une semaine marquée par le versement de 4,7 milliards de dollars aux détenteurs d’obligations jeudi prochain.
Au premier tour de la semaine, le bonus les dettes souveraines ont été teintes en vert, poursuivant ainsi rallier tendance haussière qui se produit depuis 2024 et qui les a amenés à accumuler des augmentations de 100% en dollars. Ce lundi, les Bonares ont présenté des hausses de 1,01% (AL41D) et les Globals, jusqu’à 1,49% (GD41D).
Cela a eu un impact direct sur le risque pays, indice préparé par JP Morgan et mesure la différence que les obligations émergentes doivent payer par rapport aux obligations du Trésor américain, considérées comme les actifs les plus sûrs au monde. Ce lundi, il a clôturé sur les écrans à 569 points de base, environ 41 unités de moins par rapport à la clôture précédente (-6,72%).
« La croyance et la conviction que prudence budgétaire et monétaire Ils sont là pour rester, et comme l’Argentine va dans une direction, ils leur ont fait ajuster les rendements. À cela s’ajoute la feuille de route, qui comprend réformes structurellesqui se sont déjà produits et qui consolident le changement auquel l’Argentine est confrontée. Je pense que ces perspectives impliquent des niveaux de risque pays plus faibles en début d’année, d’au moins 400 points de base dans cette nouvelle étape.. Le signe de dépôt En particulier, cela aurait pu aider ces jours-ci, en confirmant que cette feuille de route envisage de lever les restrictions de change restantes et de conclure un nouvel accord avec le FMI », a déclaré Fernando Baer, économiste chez Quantum Finance.
Pour retrouver une valeur similaire il faut remonter au 1er août 2018lorsque l’indicateur a également clôturé à 562 points de base. Sous l’administration de Mauricio Macri, le risque pays atteignait environ 350 points de base fin 2017.
“Il dépôt C’est le prélude au retour de l’Argentine sur les marchés internationaux. Bien qu’il s’agisse d’un prêt garanti et que son montant soit limité par rapport à d’autres opérations (en janvier 2016, la BCRA a réalisé un repo de 10 milliards de dollars), le signal des taux est fort. Vendredi, les Globals ont clôturé avec des taux effectifs annuels compris entre 10,2 et 10,9 %, environ 200 points de base au-dessus du taux des pensions (8,8 %), le risque pays étant à son plus bas depuis août 2018. , ont déclaré la société de valeurs mobilières Facimex Valores.
Dans ce contexte, le JP Morgan a publié un rapport de perspectives sur l’Argentine et a mentionné qu’en 2024, le pays se distinguait comme une « exception » en Amérique latine, avec des rendements annuels de 109,5 % en devises fortes. Cependant, ils ont ajouté que Cette année, il pourrait y avoir « une marge de progression des valorisations » dans un scénario où il y aura « plusieurs catalyseurs », comme la levée du taux de change, la décélération inflationniste, la réactivation de l’activité économique et les élections de mi-mandat.
Malgré la forte décompression qu’a connue le risque du pays l’année dernière (lorsque Javier Milei a pris ses fonctions, il était à 1935 points de base), L’indicateur reste supérieur à la moyenne latino-américaine, qui est de 427 points de base.. Certains pays voisins sont encore plus bas, comme c’est le cas de Brésil (avec 248 points de base) ; Paraguay (166 points de base), Pérou (156 points de base), Chili (120 points de base) ou Uruguay (89 points de base).
Le climat optimiste s’observe également à la bourse de Buenos Aires, qui a enregistré une augmentation de 2,6% et a été coté à 2.801.220 unités. En ajustant cette dernière valeur par le dollar compté avec règlement (CCL), elle s’élève à 2 362 $ US.qui représentait un nouveau maximum historique en termes réels, après avoir dépassé 2 300 dollars américains en janvier 2018 (1 800 dollars américains en termes constants), selon une analyse de Personal Investment Portfolio (PPI).
Dans le panel principal, composé des entreprises ayant le volume d’opérations le plus élevé, les actions de BBVA (+9,3%), Banque Supervielle (+7,3%), Banque Macro (+6,4%), Transène (+4,8%) y BYMA (+4,1%).
« Le S&P Merval a terminé l’année 2024 comme l’un des indices boursiers les plus performants au monde. Après avoir clôturé 2023 avec une hausse de 60,5% en dollars, qui semblait déjà difficile à surmonter, elle a ajouté l’année dernière une avance de 127%. L’indice a ainsi réussi à laisser dans le rétroviseur le sommet de janvier 2018 de 1 800 dollars en termes courants. En 2025, l’objectif était de dépasser ce cap en termes constants, qui équivaut aujourd’hui à 2 300 dollars américains, ce qui a été réalisé en seulement trois jours ouvrables.a ajouté la société de courtage.
La dynamique haussière a également été observée parmi les actions argentines cotées à la Bourse de New York (connue sous le nom d’ADR). Les actions BBVA ont mené le tour avec une progression de 4,5% à Wall Street, suivi de Société américaine (+3,4%), Banque Supervielle (+3,3%), Banque Macro (+2,9%) e YPF (+2,1%).
« L’année 2025 a débuté avec une solide performance des actifs financiers locaux, mettant en évidence la demande d’instruments en monnaie locale, une progression soutenue de la dette en dollars et une forte dynamique des actions. Confirmation de l’accord dépôt pour 1 milliard de dollars avec cinq banques privées qui ont renforcé leurs réserves et contribué à consolider la courbe obligatairegarantissant un financement à un taux compétitif. L’ordre du jour de cette semaine met en lumière le paiement des échéances de la dette pour un montant de 4,7 milliards de dollars. ce qui, même s’il aura un impact initial négatif sur les réserves internationales, pourrait stimuler les obligations grâce au réinvestissement de ces fonds », a déclaré Martín Polo, responsable de la stratégie chez Cohen Aliados Financieros.
En mettant l’accent sur le marché des changes, ce lundi, le dollar bleu clôturé inchangé à 1 205 $ dans les grottes et petits arbres qui opèrent dans le Ville Buenos Aires, malgré une hausse de 5 dollars lors des premières négociations de la journée.
Les taux de change financiers ont également fonctionné pratiquement stables. Il dollar député européen a terminé la journée à 1 165,09 $, soit seulement 0,8 $ de moins que la clôture de vendredi (-0,1 %). Il espèces avec règlement Il a clôturé sur les écrans du marché des capitaux à 1 185,88 $, ce qui équivaut à une avance quotidienne de 1,5 $ (+0,1 %).
Il taux de change de gros officiel coté à 1 035,50 $, sans changement par rapport à la clôture précédente, conformément à la stratégie de la Banque Centrale de dévaluation contrôlée de ce prix jusqu’à 2% mensuellement à partir de décembre 2023. Par rapport aux espèces et aux liquides, l’écart de change était de 14,5 %.
« Vers le premier trimestre 2025, la clé sera le compte financier. Une balance courante moins confortable (augmentation des importations) et une offre moindre sur les marchés financiers (fin ou diminution du dollar à l’exportation) mélange) ne poserait pas de problème pour le marché des changes s’il était compensé par un décollage des prêts en dollars, entrée de dollars via le RIGI ou un nouveau programme avec le FMI qui permet l’arrivée de nouveaux fonds. Cependant, pour que ce phénomène se produise, il sera important de garder les attentes de dévaluation à distance et de tracer un horizon clair pour la sortie des actions », ont-ils ajouté du cabinet de conseil économique Ecolatina.