La nouvelle année commence pour le président russe Vladimir Poutine avec de mauvaises nouvelles économiques.
Le rouble plonge vers un plus bas après l’invasion de l’Ukraine. Parce que l’Ukraine arrête le transit du pétrole russe vers l’Occident, des milliards de dollars de revenus manquent.
La Russie est menacée d’une dangereuse spirale descendante d’effondrement de sa monnaie, de forte hausse des prix et de taux d’intérêt très élevés. Poutine ne parvient pas à les maîtriser.
Il y a 25 ans, Vladimir Poutine prenait le pouvoir. Soutenu par les services de renseignement, Poutine a exhorté le président Boris Eltsine à démissionner lors de son discours du Nouvel An du 31 décembre 1999. Un quart de siècle plus tard, Poutine a limité son propre discours du Nouvel An à trois minutes et demie, avec un message principal : tout ira bien. Mais les doutes grandissent.
La nouvelle année commence avec deux mauvaises nouvelles pour Poutine et pour l’économie russe. Le rouble a encore glissé. À la surprise de nombreux économistes, la monnaie russe a chuté au début de l’année par rapport au dollar américain à sa valeur la plus basse depuis les turbulences des premiers jours après l’attaque russe contre l’Ukraine il y a près de trois ans.
Moins surprenant, mais tout aussi significatif : l’Ukraine a stoppé à la fin de l’année le transit du pétrole russe par oléoducs vers l’Occident. Il manque donc à la Russie cinq milliards de dollars de revenus supplémentaires pour son économie de guerre.
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Le rouble a fortement chuté jeudi, premier jour de bourse de la nouvelle année. À une époque, un dollar américain coûtait 114 roubles. Fin décembre, les économistes interrogés par Reuter s’attendaient à ce que le rouble commence la nouvelle année à un taux de 100, puis chute à 108 roubles pour un dollar d’ici la fin de l’année.
Ces comparaisons montrent également à quel point la monnaie russe est faible : lorsque Poutine a pris ses fonctions, les Russes ne devaient payer que 27 roubles pour un dollar. 25 ans et de nombreuses guerres plus tard, cela dépasse largement les 100 roubles pour un dollar. En un an, le rouble a perdu un quart de sa valeur extérieure. Sur une période de cinq ans, elle a perdu près de 80 pour cent. Un rouble vaut actuellement nettement moins qu’un centime américain.
Taux de change : rouble russe – dollar américain
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Le rouble est sous pression car la balance commerciale extérieure de la Russie se détériore constamment. C’est avant tout une conséquence des sanctions imposées par de nombreux pays. La Russie gagne beaucoup moins d’argent grâce aux exportations de pétrole et de gaz. Si la Russie parvient à vendre davantage de pétrole à la Chine ou à l’Inde, elle devra accepter des prix plus bas. Dans le même temps, les sanctions rendent les importations russes plus coûteuses. Là encore, lorsque la Russie peut se procurer des biens sanctionnés tels que des machines ou des puces informatiques auprès de pays tiers, elle doit souvent accepter des prix plus élevés.
Poutine avait depuis longtemps défini une « zone de confort » pour le taux de change du rouble compris entre 80 et 90 roubles pour un dollar. Lorsque le rouble est tombé pour la première fois en dessous d’un centime américain en 2024, la banque centrale est intervenue. Il a limité l’utilisation des devises étrangères pour les entreprises et a augmenté les taux d’intérêt à 21 pour cent. Néanmoins, le rouble a continué de baisser – notamment parce que les États-Unis ont étendu leurs sanctions à davantage de banques russes – notamment à Gazprombank en décembre.
Fin décembre, la banque centrale a annoncé qu’elle souhaitait limiter le soutien au taux de change du rouble en 2025. Le taux de change doit être déterminé sur le marché. Contrairement aux attentes, elle n’a pas augmenté davantage le taux directeur. Cela a provoqué une nouvelle baisse du taux de change du rouble au tournant de l’année.
En raison de la perte des livraisons de gaz de l’Ukraine vers des pays comme l’Autriche et la Slovaquie, la Russie perd à nouveau des milliards de revenus. La balance commerciale continue de se détériorer. La pression sur le rouble augmente.
Cela augmente également le risque d’une spirale descendante. La faiblesse du rouble rend toutes les importations plus coûteuses pour la Russie. Cela augmente encore les prix intérieurs. Les consommateurs russes sont déjà aux prises avec une inflation de près de dix pour cent. De nombreux aliments comme les pommes de terre et le beurre sont également devenus beaucoup plus chers.
Pour lutter contre l’inflation, la banque centrale devrait augmenter encore les taux d’intérêt. Mais cela rendrait les prêts plus chers aux entreprises et ralentirait l’économie. Depuis l’automne, dirigeants et économistes russes ont également mis en garde publiquement contre les dangers de sa vague de faillites. Poutine a également critiqué les taux d’intérêt élevés lors de sa conférence de presse de fin d’année. Il doit y avoir d’autres moyens de freiner l’inflation. Poutine a laissé ouverte la question de savoir ce que cela pourrait être.
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Le gouvernement du Kremlin stimule l’économie en investissant massivement dans l’industrie de défense. Poutine semble désormais disposé à accepter un rouble plus faible pour cela. Cela signifie que le gouvernement reçoit davantage de roubles pour ses exportations, qui, comme le pétrole et le gaz, sont généralement facturées en dollars américains, que Poutine injecte ensuite dans l’économie de guerre nationale. Mais dans le même temps, la valeur du rouble au niveau national diminue de plus en plus. Jusqu’à présent, ni Poutine ni Elvira Nabioullina, la directrice de la banque centrale et experte internationalement reconnue, n’ont réussi à briser cette spirale.
“La Russie a mis en branle des processus qui vont ronger son économie de l’intérieur”, a déclaré l’économiste américain Roman Sheretma à Business Insider. En réponse à la chute du rouble en décembre, Poutine a déclaré publiquement qu’il n’y avait « aucune raison de paniquer ». Dans son discours du Nouvel An, il a promis aux Russes que tout irait bien. “Si le président russe doit dire cela, c’est que quelque chose ne va pas”, a déclaré l’experte en sanctions Stephanie Baker au « Welt ».
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