Le secteur des casinos et des jeux surperforme le marché malgré les inquiétudes liées à l’impact économique.

Le secteur des casinos et des jeux a surperformé l’ensemble du marché au cours des 52 dernières semaines, malgré l’inquiétude qui s’est intensifiée au début de 2023 face à l’impact sur les dépenses discrétionnaires des consommateurs de l’environnement de taux d’intérêt élevés et du contexte macroéconomique volatil. Sans aucun l’aide d’Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), ou Nvidia (NVDA) – le VanEck Gaming ETF (BJK) et Roundhill Sports Betting & iGaming ETF (BETZ) les fonds ont tous deux surperformé l’indice S&P 500 et ont même creusé l’écart au cours du mois dernier. En général, les reprises post-pandémiques à Las Vegas et à Macao se déroulent comme prévu, tandis que la rentabilité entre en jeu dans le secteur des paris sportifs.

Las Vegas : Les fortes tendances du Strip de Las Vegas se sont poursuivies en juin. Malgré une baisse de 1,1 % du total des gains de jeu de 727 millions de dollars en raison principalement d’une comparaison défavorable pour le baccarat, les tendances sous-jacentes des machines à sous et des jeux de table semblaient solides. Pour l’exercice complet qui s’est terminé le 30 juin, le Strip de Las Vegas a vu les gains de jeu augmenter de 4,8 % pour atteindre 8,53 milliards de dollars. Le nombre total de visites à Las Vegas a augmenté de 3,1 % d’une année sur l’autre en juin et représentait 95 % du niveau pré-pandémique observé en juin 2019. Il convient de noter que les casinos de Las Vegas et du Nevada pourraient ressentir l’impact de la chaleur record cette année. été, a averti John DeCree, analyste de CBRE Equity Research. Il a déclaré que le vent contraire de la circulation pourrait persister en juillet et en août.

Macao : Le Bureau d’inspection et de coordination des jeux de Macao a signalé que les revenus bruts des jeux dans la région des jeux d’argent ont augmenté de 514 % d’une année sur l’autre en juin pour atteindre 15,21 milliards de dollars de patacas (307 millions de dollars). Alors que le retour des performances en direct à Macao et les vacances de quatre jours du Dragon Boat Festival ont été cités comme des moteurs de trafic au cours du mois, la marque GGR a raté l’estimation consensuelle des analystes pour une augmentation de 530% d’une année sur l’autre et était de 2,3% inférieur que le GGR généré en mai. Au cours des six premiers mois de 2023, les revenus bruts des jeux de Macao ont augmenté de 205 % d’une année sur l’autre pour atteindre 80,14 milliards de dollars de patacas (9,93 milliards de dollars). Un décompte qui est encore loin des 149 milliards de dollars de patacas pré-pandémiques générés en 2019 pour la même période. Les chiffres de Macao pour juillet doivent être publiés le 1er août. Il y a encore une certaine prudence sur les noms de Macao en raison du joker de Pékin. “Bien que nous pensons que Macao est le marché mondial du jeu le plus dynamique, nous notons que les changements apportés aux accords de concession (délais de renouvellement et exigences en capital), les contrôles VIP et les discussions en cours sur le découplage entre les États-Unis et la Chine devraient être pris en compte dans l’équilibre des évaluations du segment pré-COVID”, a averti David Bain, analyste chez B. Riley Securities.

Les paris sportifs: DraftKings (DKNG) continue d’être perçu favorablement par les analystes avant son rapport sur les résultats du 3 août, les 17 dernières révisions du BPA sur l’action étant à la hausse. Jefferies a relevé son objectif de prix sur DraftKings (DKNG) à 38 $, un sommet dans la rue, estimant que la société basée à Boston continue de consolider son rôle de leader aux États-Unis. L’élan positif pourrait se poursuivre pour DKNG si la mise à jour des appels de résultats sur la piste de rentabilité est encourageant. En ce qui concerne la rentabilité, un grand développement s’est produit lorsque Entain (OTCPK:GMVHF) et MGM Resorts (NYSE : MGM) a publié la mise à jour commerciale du premier semestre sur leur coentreprise BetMGM. Dans l’ensemble, les revenus nets des jeux ont augmenté de 55 % au cours du premier semestre, dont une croissance de + 25 % à même l’état. En parcourant les chiffres, Macquarie a indiqué que la société de paris sportifs avait annoncé son premier trimestre positif d’EBITDA au cours du deuxième trimestre. Le terrain de jeu des paris sportifs deviendra un peu plus étroit sur la base d’un rapport Bloomberg indiquant que Fox Corp. (FOX) et Flutter Entertainment (OTCPK: PDYPY) prévoient de mettre fin à l’activité Fox Bet le 1er août. Fox conservera les droits sur Fox La marque Bet et la promotion Super 6 associée, ainsi que son option d’acquérir une participation de 18,6% dans FanDuel (DUEL). D’un autre côté, Fanatics (FANA) Betting & Gaming a lancé son premier Sportsbook au détail dans le Maryland en janvier de cette année, et en mai a lancé la version bêta de son Sportsbook mobile dans le Tennessee et l’Ohio. Fanatics (FANA) a l’intention de lancer et d’exploiter sa plate-forme Sportsbook et iGaming dans d’autres États. Fanatics (FANA) pourrait annoncer qu’elle devient publique par le biais d’une introduction en bourse dans la seconde moitié de l’année.

Vérification des revenus : Churchill Downs (CHDN) a fortement chuté après avoir manqué des estimations avec son rapport sur les résultats du deuxième trimestre. La baisse du trimestre a été principalement due au segment des jeux et aux résultats plus faibles que prévu de l’activité TwinSpires. Boyd Gaming (BYD) était également en baisse après un rapport sur les bénéfices mitigé qui comprenait une certaine décélération sur certains marchés du jeu du Sud et une pression sur la ligne EPS. Au début de la saison des résultats, Las Vegas Sands (LVS) a annoncé un chiffre d’affaires et un EBITDA de Macao supérieurs aux attentes du consensus, bien que la montée en puissance du Londonien ait eu un impact sur les marges. Pourtant, l’EBITDA immobilier ajusté consolidé a atteint un sommet post-pandémique au cours du trimestre. LVS a également rétabli son dividende trimestriel à 0,20 $ par action et a signalé qu’elle adopterait une approche plus équilibrée avec les rachats. La reprise du programme de remboursement de capital est considérée comme un signe de la confiance de la direction dans la solidité fondamentale sous-jacente des activités de Macao et de Singapour. Pour l’avenir, Caesars Entertainment (CZR) publiera ses résultats le 1er août et MGM Resorts (MGM) devrait publier des chiffres sur les déversements le 2 août. Wynn Resorts (WYNN) devrait entrer dans le confessionnal des résultats la semaine suivante.

Histoire de la bande : Depuis le début de l’année, les principaux gagnants du cours des actions du vaste secteur des casinos et des jeux sont DraftKings (DKNG) +184%, (NGMS) +124%, MGM Resorts (MGM) +52%, (IGT) +48%, ( ACEL) +46 %, Caesars Entertainment (CZR) +39 % et Codere Online (CDRO) +31 %. Les actions qui se négocient avec les ratios cours/bénéfices à terme les plus bas sont Inspired Entertainment (INSE), Everi Holdings (EVRI), Full House Resorts (FLL), Century Casinos (CNTY), Accel Entertainment (ACEL), Churchill Downs (CHDN) et Super Group Limited (SGHC). Pendant ce temps, seuls DraftKings (DKNG) et Penn Gaming (PENN) ont un pourcentage d’intérêt court de plus de 6% du flottant total. Les meilleurs rendements en dividendes du secteur proviennent d’International Game Technology (IGT) à 2,39% et de Red Rock Resorts. (RRR) à 2,07 %.

Ce que disent les quants : Les cinq actions avec les notes globales Seeking Alpha Quant les plus élevées sont Genius Sports Limited (GENI), Studio City (MSC), Flutter Entertainment (OTCPK:PDYPY), Accel Entertainment (ACEL) et Evolution AB (OTCPK:EVVTY). Sportradar Group (SRAD) et Genius Sports (GENI) sont en tête du tableau des notes de croissance, tandis qu’Elys Technology (ELYS), Century Casinos (CNTY), GAN Limited (GAN) et Esports Entertainment (GMBL) ont tous obtenu des évaluations très élevées. En termes de rentabilité, Churchill Downs (CHDN) et Light & Wonder (LNW) ont reçu des notes quantitatives A+. En regardant strictement l’élan, a poussé NeoGames (NGMS) et Melco Resorts (MLCO) en tête de liste.

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