Evergrande est le promoteur immobilier le plus endetté
©APA/AFP
Le promoteur immobilier endetté China Evergrande va être liquidé. Un tribunal de Hong Kong a ordonné cette décision lundi, mettant ainsi fin à une lutte acharnée qui durait depuis plus de deux ans autour de l’entreprise, dont la dette s’élevait à plus de 300 milliards de dollars. « Assez, c’est assez », a déclaré la juge Linda Chan. La société immobilière n’a pas présenté de plan de restructuration concret.
Les experts en restructuration d’Alvarez & Marsal sont désormais censés liquider l’entreprise. Mais on ne sait pas exactement dans quelle mesure et quand ils auront accès aux activités d’Evergrande au cœur de la Chine. “Ce n’est pas la fin, mais juste le début d’un long processus qui rendra les affaires quotidiennes d’Evergrande encore plus difficiles”, a déclaré l’économiste Gary Ng de la banque d’investissement française Natixis.
Le patron de China Evergrande, Siu Shawn, a déclaré aux médias chinois que l’entreprise achèverait ses projets de logement malgré l’ordre de liquidation. Les activités opérationnelles en Chine et hors de Chine ne sont pas affectées. Le juge Chan a déclaré que la nomination d’un liquidateur était dans l’intérêt de tous les créanciers. Parce qu’il pourrait prendre la responsabilité d’un nouveau plan de restructuration. Le fondateur d’Evergrande, Hui Ka Yan, fait l’objet d’une enquête depuis septembre. “Notre objectif est de préserver autant d’activité que possible (…) et de sécuriser la valeur pour les créanciers”, a déclaré Tiffany Wong d’Alvarez & Marsal.
Il y a deux bonnes années, Evergrande n’a pas pu assurer le service de sa dette extérieure de 23 milliards de dollars (actuellement environ 21 milliards d’euros) et est ainsi devenue un symbole de la crise de la dette dans le secteur immobilier chinois. La décision de liquider le groupe avec des actifs d’une valeur de 240 milliards d’euros risque d’ébranler encore davantage les marchés financiers et immobiliers chinois en difficulté. “La liquidation d’Evergrande est le signe que la Chine va à l’extrême pour maîtriser la bulle immobilière. C’est bon pour l’économie à long terme, mais très difficile à court terme”, a déclaré Andrew Collier d’Orient Capital Research. à Hong Kong.
Fern Wang, de KT Capital, a déclaré qu’il est peu probable que la confiance des investisseurs soit affectée à court terme car la décision a été prise depuis longtemps et est donc attendue. La bourse de Shanghai a chuté de près d’un pour cent lundi. L’indice des grandes entreprises de Shanghai et de Shenzhen a chuté du même montant. Les actions d’Evergrande s’échangeaient en baisse de 20 % avant la date d’audience. La cotation a ensuite été arrêtée, tout comme celle des actions des filiales New Energy Vehicle Group et Evergrande Property Services.
Les dirigeants d’Evergrande avaient retardé à plusieurs reprises les procédures à Hong Kong avant que Chan ne perde patience. La société n’a jamais traité avec le comité des créanciers qui représentait les souscripteurs des obligations étrangères, a déclaré Fergus Saurin du cabinet d’avocats Kirkland & Ellis, qui conseille le groupe. “À maintes reprises, ils ne sont intervenus qu’à la dernière minute, mais cela n’a abouti à rien. C’est la faute de l’entreprise si elle est maintenant en liquidation.”
L’avocat d’Evergrande a également demandé un nouveau report lundi. « Certains progrès » ont été réalisés avec le plan de restructuration. Un règlement pourrait perturber l’activité, ce qui rendrait plus difficile pour Evergrande le remboursement de ses dettes. Selon une étude de Deloitte, les créanciers ne peuvent s’attendre qu’à un remboursement de leurs créances de trois pour cent ou moins en cas de liquidation.
Mais cela pourrait prendre des mois, voire des années, au liquidateur pour prendre le contrôle de l’entreprise en Chine. Les exigences juridiques y sont différentes de celles de Hong Kong, et les décisions de la région administrative spéciale ne sont reconnues que dans trois villes, mais pas au siège d’Evergrande à Guangzhou. Les investisseurs accorderont probablement une attention particulière à la manière dont les autorités chinoises traitent les créanciers étrangers lors d’une résolution.
