L’économie européenne s’est développée au printemps et l’inflation a diminué

Croissance économique : La zone euro s’étend, mais les gains sont inégaux.

Le produit intérieur brut de la zone euro a augmenté de 0,3% au deuxième trimestre 2023, un résultat plus fort que prévu par les économistes. Mais la reprise, après une croissance nulle au premier trimestre, n’a pas été homogène d’un pays à l’autre.

L’Allemagne, la plus grande économie d’Europe, a stagné au deuxième trimestre et les perspectives de reprise tout au long de l’année restent faibles, car de nombreuses industries lourdes du pays dépendent de l’énergie et ont souffert des hausses de prix déclenchées par la guerre en Ukraine.

“La principale source d’inquiétude est le secteur industriel, où malgré la diminution des problèmes de chaîne d’approvisionnement, la production continue de faire du surplace et nous constatons une tendance à la baisse des nouvelles commandes”, a déclaré Fritzi Köhler-Geib, économiste en chef de KfW, l’agence allemande. banque d’investissement publique.

La production en Italie, en Autriche et en Lettonie a chuté au deuxième trimestre. Mais la croissance en Espagne, où la demande intérieure était forte, et en France, qui a vu ses exportations de matériel de transport bondir de 11,2 % (en particulier la livraison d’un bateau de croisière), a contribué à faire grimper les chiffres de la zone euro.

Inflation : Bien au-dessus de l’objectif de 2 %, mais en baisse.

L’inflation dans la zone euro a chuté à un taux annuel de 5,3% en juillet, contre 5,5% le mois précédent. La Banque centrale européenne a augmenté les taux d’intérêt à chaque réunion cette année, alors qu’elle tente de ramener l’inflation à son objectif de 2 %.

La semaine dernière, la banque a relevé le taux de dépôt d’un quart de point, à 3,75 %, le plus élevé depuis la fin de 2000. Au cours du week-end, Christine Lagarde, présidente de la banque centrale, a déclaré au quotidien français Le Figaro que “la politique monétaire a clairement commencé à avoir un impact sur la baisse de l’inflation”.

Certains responsables politiques ont souligné la persistance de ce que l’on appelle l’inflation sous-jacente, qui exclut les prix des aliments et de l’énergie, comme une indication que la zone euro n’est pas encore tirée d’affaire. L’inflation sous-jacente s’est maintenue à un taux annuel de 5,5 % en juillet.

Quelle est la prochaine étape : une autre augmentation de taux ?

Mme Lagarde a gardé ses options ouvertes avant la prochaine réunion de la BCE, en septembre. La politique monétaire a tendance à fonctionner lentement et les décideurs recevront de nombreuses données fraîches d’ici là.

Bien que les prix de l’énergie, qui étaient l’un des principaux moteurs de l’inflation au cours de l’année écoulée, se soient relâchés et que l’Europe soit en bonne voie pour passer un deuxième hiver sans grandes quantités de combustibles fossiles en provenance de Russie, la guerre en Ukraine continue de freiner l’Europe économie.

Et les hausses de taux passées ont conduit à un resserrement des conditions de prêt et à une baisse de la demande de prêts, ce qui a entraîné une baisse des dépenses de consommation dans une grande partie de la zone euro. Ces tendances ont suscité des inquiétudes parmi les économistes, certains avertissant que l’Europe reste menacée de stagnation, voire de récession.

“Dans l’ensemble, l’économie de la zone euro a enregistré un autre trimestre décevant”, a déclaré Ricardo Amaro, économiste principal chez Oxford Economics. Il a noté que “le second semestre de l’année sera probablement aussi décevant, sinon plus que le premier semestre, l’économie de la zone euro risquant de stagner ou pire”.