L’effondrement de l’immobilier en Chine devrait durer des années et menacer une région plus large

La faiblesse du secteur immobilier chinois pourrait être un frein à l’économie pour les années à venir et pourrait même avoir un impact sur les pays de la région au sens large, ont averti les banques de Wall Street.

“Nous constatons des faiblesses persistantes dans le secteur immobilier, principalement liées aux villes de niveau inférieur et au financement des promoteurs privés, et pensons qu’il ne semble pas y avoir de solution rapide pour eux”, ont déclaré les économistes de Goldman Sachs dirigés par l’économiste chinois Lisheng Wang dans une note du week-end.

Les économistes de Goldman ont déclaré que le marché immobilier devrait connaître une “Récupération en L” – défini comme une forte baisse suivie d’un taux de récupération lent.

“Nous ne supposons qu’une reprise en forme de “L” dans le secteur immobilier dans les années à venir”, ont-ils déclaré.

Les économistes de Goldman Sachs ont également noté que le gouvernement chinois s’attendait à introduire davantage de plans de relance du logement pour soutenir le secteur.

“Nous pensons que la priorité politique est de gérer le ralentissement pluriannuel plutôt que de créer un cycle ascendant”, ont déclaré les analystes, ajoutant que Goldman ne s’attend pas à “une répétition du programme de rénovation des bidonvilles financé par des liquidités 2015-18”.

Ils faisaient référence à Le projet de réaménagement urbain de la Chine qui visait à rénover des millions de maisons délabrées sur une période de temps pour stimuler l’urbanisation et améliorer les moyens de subsistance.

Selon Reuters, le gouvernement a investi quelque 144 milliards de dollars au cours des sept premiers mois de 2018 pour indemniser les résidents des maisons qui ont été démolies dans le but de stimuler les ventes et les prix des maisons dans les petites villes aux prises avec des maisons invendues.

Une autre préoccupation pour le secteur immobilier est une grande divergence entre les entreprises immobilières appartenant au gouvernement et les entreprises privées du secteur, a déclaré le stratège en chef du marché asiatique de JPMorgan. Taï Hui a dit.

“Je pense que la reprise va être lente, mais je pense qu’il y a aussi une énorme divergence entre les développeurs publics qui ont fait mieux dans ce rebond actuel et les développeurs plus privés, qui ont encore du mal”, a déclaré Hui à CNBC ” Squawk Box Asia” mardi.

Le secteur immobilier a également été mis en avant dans un rapport d’activité du gouvernement publié plus tôt cette année, qui appelait à soutenir les personnes accédant à leur premier logement et à “aider à résoudre les problèmes de logement des nouveaux citadins et des jeunes”.

Hui a déclaré que les efforts du gouvernement pour plafonner les prix de l’immobilier à un certain niveau pourraient manquer une grande partie des acheteurs potentiels.

“Alors que les autorités ont assoupli certaines de leurs politiques au cours des 6 à 9 derniers mois, je pense que l’intention de maintenir l’abordabilité des prix, c’est-à-dire de ne pas laisser les prix monter trop … cela prend vraiment une grande partie de l’acheteur potentiel base hors de l’équation », a-t-il déclaré.

Morgan Stanley, dans son rapport sur les perspectives de mi-année, a averti qu’une nouvelle faiblesse du secteur immobilier apportera probablement davantage de vents contraires à la croissance chinoise.

“Si les défis du secteur immobilier s’aggravent et entraînent une aversion au risque dans le système financier et affectent la confiance des consommateurs, cela entraînera un ralentissement plus profond en Chine”, a écrit l’économiste en chef de Morgan Stanley, Chetan Ahya.

Si les mesures d’assouplissement monétaire ne parviennent pas à soutenir le secteur immobilier en difficulté, cela fera également craindre un effet d’entraînement dans le reste de la région Asie-Pacifique, ont déclaré les économistes de la société.

Un “risque de baisse serait si le secteur immobilier chinois ne se stabilisait pas même avec l’assouplissement que nous attendons”, ont-ils déclaré. “Dans ce scénario, la confiance et les conditions financières se resserreront en Chine, ce qui aura des implications directes sur la croissance chinoise mais aura également des répercussions négatives sur la région.”

– Evelyn Cheng de CNBC a contribué à ce rapport.