(Bloomberg) – Les importateurs chinois de charbon cherchent à réduire leurs expéditions après avoir perdu de l’argent sur le commerce cette année.
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Les acheteurs discutent avec les mineurs étrangers en vue de réserver moins de cargaisons sur des contrats à long terme à partir de 2025, selon la China Coal Transportation and Distribution Association. Les acheteurs ont subi des pertes sur les importations de charbon thermique, utilisé par les centrales électriques, auprès de leurs plus grands fournisseurs d’Indonésie, de Russie et d’Australie, et d’aussi loin que la Colombie, a déclaré mercredi la plus haute organisation commerciale chinoise lors d’un point de presse.
La production nationale record et les importations ont créé une surabondance de charbon en Chine qui s’avère difficile à éliminer en raison de la faiblesse de l’économie. Les prix n’ont pratiquement pas bougé depuis des mois, malgré la pression de la demande de pointe en climatisation au cours de l’été et la nécessité de s’approvisionner en fioul pour le chauffage en hiver. Les incertitudes économiques suscitées par des élections américaines serrées, notamment la menace de conflits commerciaux avec la nouvelle administration Trump, mettent également à rude épreuve les nerfs des importateurs.
“Nous ne voyons pas beaucoup d’amélioration fondamentale pour soutenir la hausse des prix l’année prochaine”, a déclaré Li Xuegang, analyste du CCTD.
L’association a toutefois reconnu les risques à la hausse liés à sa vision baissière, notamment l’impact des récents efforts de Pékin pour relancer l’économie.
La météo est également un facteur imprévisible, et les fronts froids provoqués par La Niña pourraient faire monter les prix à court terme à 900 yuans (126 dollars) la tonne, contre leur valeur actuelle d’environ 850 yuans. La durée pendant laquelle ils resteront à ce niveau dépendra de la durée de toute vague de froid, a déclaré Li.
L’hydroélectricité mérite également d’être surveillée à mesure que le climat devient plus volatile. La production du principal substitut du charbon a plongé en septembre, après que les fortes pluies de l’été ont aidé les producteurs à prolonger la croissance de la production à 11 mois consécutifs.
Et même si les stocks de charbon chinois sont abondants, les stocks détenus dans les centrales électriques côtières restent inférieurs aux sommets observés en novembre dernier, selon les données du CCTD. Cela suggère que les services publics voudront reconstituer leurs stocks, même si le mauvais temps pourrait entraver leurs efforts.
« Les provinces minières enclavées vont probablement ralentir l’envoi de charbon vers d’autres régions pour donner la priorité aux besoins locaux », a déclaré Li.
D’autres observateurs s’attendent à ce que les importations chinoises ralentissent en 2025. Le cabinet de conseil chinois Fenwei Energy Information Service Co. prévoit une baisse d’une année sur l’autre de 4 % à 490 millions de tonnes, selon l’analyste Amy Xu.
L’histoire continue
Sur le fil
Les marchés ont anticipé une amélioration significative de la croissance chinoise ces dernières semaines après que les décideurs politiques ont commencé à annoncer des mesures de relance monétaire et budgétaire, mais il existe des signes de dépassement, selon Goldman Sachs Group Inc.
La réunion de l’Assemblée populaire nationale – prévue pour la seconde quinzaine d’octobre – est devenue le prochain objectif du marché en matière de dépenses budgétaires potentielles importantes, selon Bloomberg Economics, qui continue d’exclure de nouvelles mesures de relance pour le reste de l’année.
Le temps presse pour que la Chine évite une nouvelle débâcle sur l’un de ses marchés les plus importants. À partir du 31 octobre, les véhicules électriques chinois exportés vers l’Union européenne seront frappés de droits de douane supplémentaires allant de 7,8 % à 35,3 %.
Le journal de cette semaine
(Toutes les heures de Pékin, sauf indication contraire.)
Jeudi 24 octobre :
Forum international du cuivre de Chine à Wuhan, jour 3
Semaine internationale de l’aluminium de Chine à Kunming, jour 3
GAINS : Eve Energy
Vendredi 25 octobre :
Stocks hebdomadaires de minerai de fer du port chinois
Inventaire hebdomadaire des matières premières de l’échange de Shanghai, ~ 15h00
GAINS : Goldwind, Shenhua, Jiangsu Shagang
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