Restez informé avec des mises à jour gratuites
Inscrivez-vous simplement au Inflation américaine myFT Digest – livré directement dans votre boîte de réception.
Les actions américaines ont chuté et les rendements des bons du Trésor ont bondi suite aux données montrant que l’inflation américaine ralentissait moins que prévu, les investisseurs ayant revu à la baisse leurs paris selon lesquels la Réserve fédérale commencerait à réduire les taux d’intérêt dès mai.
L’indice S&P 500 des actions américaines de premier ordre a clôturé en baisse de 1,4 pour cent mardi. Le Nasdaq Composite, à forte composante technologique, a chuté de 1,8 pour cent.
Ces mouvements de marché sont intervenus après que de nouveaux chiffres du gouvernement ont montré que l’inflation américaine s’était moins ralentie que prévu en janvier, à 3,1% sur un an.
Suite à la publication de mardi, la probabilité d’une baisse des taux en mai, implicite par les marchés à terme, est tombée de 50 pour cent à 30 pour cent, tandis que les chances d’une baisse en mars ont été presque totalement éliminées.
Le rendement du Trésor à deux ans, qui évolue avec les attentes en matière de taux d’intérêt, a augmenté de 0,18 point de pourcentage à 4,65 pour cent, sa plus forte hausse sur une journée depuis mars dernier. Le rendement de référence à 10 ans a augmenté de 0,14 point de pourcentage pour atteindre 4,31 pour cent. Les rendements augmentent à mesure que les prix baissent.
Ces chiffres surviennent alors que la Fed réfléchit au moment où elle devrait commencer à réduire les taux d’intérêt de leur niveau actuel de 5,25 pour cent à 5,5 pour cent, après une longue campagne visant à maîtriser les pressions persistantes sur les prix.
“Ce sont des données gênantes pour la Fed et [any] Nous prévoyons de réduire les taux relativement bientôt », a déclaré Dean Maki, économiste en chef chez Point72 Asset Management. “Je pense que cela élimine la possibilité d’une réduction des taux en mars, et cela rend improbable une réduction des taux en mai.”
Les économistes interrogés par Bloomberg prévoyaient une hausse annuelle des prix à la consommation de 2,9 pour cent, contre 3,4 pour cent en décembre.
La chute globale spectaculaire de l’inflation au cours de l’année écoulée a incité les banquiers centraux des États-Unis, d’Europe et du Royaume-Uni à exclure de nouvelles hausses de taux et à commencer à discuter de la possibilité de réductions.
Le président de la Fed, Jay Powell, a déclaré le mois dernier que le Comité fédéral de l’Open Market prévoyait de réduire les taux d’intérêt à trois reprises cette année, mais il a signalé qu’il était peu probable qu’il commence à le faire tant que de nouveaux progrès n’auraient pas été réalisés vers l’objectif d’inflation de 2% de la banque centrale.
“La Fed aura probablement besoin de plus de données pour se sentir à l’aise [before cutting rates]”, a déclaré Kristina Hooper, stratège en chef des marchés mondiaux chez Invesco. “Des progrès sont encore en cours, mais ils ne se produisent probablement pas aussi rapidement que le souhaiterait la Fed.”
Le président américain Joe Biden a déclaré mardi : « À une époque où la croissance et l’emploi restent forts, l’inflation a diminué des deux tiers par rapport à son sommet, mais nous savons qu’il y a encore du travail à faire pour réduire les coûts. »
Le dollar, dont les mouvements sont influencés par les changements dans les attentes en matière de taux, s’est échangé en hausse de 0,6 pour cent lors de la publication des données sur l’inflation.
Le logement, l’assurance automobile et les soins médicaux ont tous contribué aux pressions sur les prix en janvier. Le logement, dont la composante la plus importante est le coût du loyer, a eu la plus grande influence sur l’inflation sous-jacente, l’indice ayant augmenté de 0,6 pour cent en janvier.
Les chiffres publiés mardi ont montré que même si la tendance déflationniste des biens de base se poursuivait, l’inflation des services restait forte, en partie à cause d’une augmentation des coûts des soins médicaux.
La mesure d’inflation privilégiée par la Fed est l’indice de base des dépenses de consommation personnelle, qui a ralenti plus radicalement que l’IPC. L’indice PCE de base a augmenté de 2,9 pour cent en janvier sur une base annuelle, la première lecture de moins de 3 pour cent depuis environ trois ans.
La prochaine réunion politique de la Fed est prévue les 19 et 20 mars, au cours de laquelle elle publiera sa dernière enquête « dot plot » montrant les projections des responsables en matière de taux d’intérêt, d’inflation et de chômage.
