2024-02-19 09:31:55
Un homme se tient devant un tableau électrique affichant la moyenne des actions Nikkei à l’extérieur d’une maison de courtage à Tokyo, au Japon, le 28 juillet 2023. REUTERS/Kim Kyung-Hoon/photo d’archives
SYDNEY — Les actions asiatiques ont eu du mal à gagner beaucoup de terrain lundi, alors que les chances de baisse précoce des taux à l’échelle mondiale ont détérioré l’ambiance et que les marchés chinois sont revenus de vacances avec seulement des gains modestes.
Les vacances sur les marchés américains ont également entraîné une baisse des échanges, tandis que la dernière hausse des valeurs technologiques devrait être testée mercredi par les résultats de la diva de l’IA Nvidia.
L’indice MSCI le plus large des actions d’Asie-Pacifique en dehors du Japon est resté stable, après avoir rebondi de 2 pour cent la semaine dernière.
Le Nikkei japonais a chuté de 0,1 pour cent, après avoir bondi de plus de 4 pour cent la semaine dernière pour s’arrêter juste avant son plus haut historique.
Les contrats à terme EUROSTOXX 50 ont également reculé de 0,3 pour cent et les contrats à terme FTSE ont perdu 0,2 pour cent.
Les valeurs vedettes chinoises ont augmenté de 0,66 pour cent et les actions de Shanghai de 0,85 pour cent. Les investisseurs espéraient pouvoir prolonger la hausse de 6% enregistrée avant la pause.
Il y a eu des nouvelles prometteuses selon lesquelles les revenus du tourisme pendant les vacances du Nouvel An lunaire ont augmenté de 47 pour cent par rapport à l’année précédente, avec plus de 61 millions de voyages en train.
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La banque centrale du pays n’a pas eu l’occasion de réduire à nouveau ses taux dimanche, ce qui limiterait probablement la pression à la baisse sur le yuan, mais avec la déflation imminente, les analystes voient de nombreuses possibilités de nouvelles mesures de relance.
On ne peut pas en dire autant des États-Unis, car les chiffres élevés des prix à la production et à la consommation ont poussé les marchés à réduire considérablement leurs prix en cas de baisse des taux.
Consommation personnelle
Bruce Kasman, responsable mondial de l’économie chez JPMorgan, a prévenu que la mesure préférée de la Réserve fédérale, l’inflation de base de la consommation personnelle, pourrait désormais bondir de 0,5% en janvier. Il y a à peine une semaine, les marchés espéraient une hausse de seulement 0,2 pour cent.
“Bien qu’il soit prématuré d’accorder une importance significative aux données bruyantes de janvier, les risques ont évolué dans le sens où l’inflation sous-jacente et les conditions du marché du travail surprennent la Fed dans une direction belliciste au premier semestre 2024”, a écrit Kasman dans une note.
“On s’attend à ce que ce blocage retarde le début du cycle d’assouplissement des pays développés au milieu de l’année et freine l’enthousiasme quant à l’ampleur globale du cycle d’assouplissement à venir.”
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Les contrats à terme ont chuté, ce qui implique qu’il y a seulement 28 pour cent de chances que les taux soient réduits en mai, alors que cela était considéré comme un fait accompli il y a quelques semaines. Les marchés ont réduit les taux de deux quarts de point cette année, ce qui implique un assouplissement de moins de 100 points de base.
Accroché à Nvidia
La surprise concernant l’inflation signifie que le procès-verbal de la dernière réunion politique de la Fed cette semaine semble désormais daté, mais toute discussion sur le calendrier des réductions potentielles sera notée.
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De nombreux intervenants de la Fed sont venus cette semaine pour commenter les perspectives, le vice-président de la Fed Philip Jefferson et le gouverneur Christopher Waller étant particulièrement intéressés.
Le changement radical du marché en matière de taux a vu les rendements du Trésor à deux ans atteindre vendredi un nouveau sommet de 4,72 % en 2024, avant de se stabiliser à 4,65 %. Les contrats à terme sur le Trésor ont peu changé lundi avec la fermeture du marché au comptant.
Les contrats à terme sur le S&P 500 ont augmenté de 0,1 pour cent, tandis que les contrats à terme sur le Nasdaq ont ajouté 0,2 pour cent dans l’espoir que Nvidia puisse d’une manière ou d’une autre dépasser les attentes déjà stratosphériques.
Le titre du fabricant de puces a bondi de 46 % depuis le début de l’année et représente plus d’un quart des gains du S&P 500. Il y a des raisons d’être optimiste étant donné que sur les 80 pour cent des sociétés du S&P 500 qui ont publié jusqu’à présent leurs résultats, 75 pour cent ont dépassé les prévisions.
Goldman Sachs a évoqué les bénéfices du secteur technologique la semaine dernière en relevant son objectif de fin d’année pour l’indice S&P 500 de 5 100 à 5 200.
Prévisions améliorées
“Notre prévision révisée à la hausse du BPA pour 2024, soit 241 $, soit une croissance de 8 %, est supérieure à la prévision médiane du stratège descendant de 235 $”, a déclaré Goldman. “Nous prévoyons que les multiples de valorisation P/E resteront proches des niveaux actuels, faisant de la croissance des bénéfices le principal moteur de la poursuite de la hausse cette année.”
La hausse des rendements obligataires soutenait le dollar à 150,07 yens, même si la menace d’intervention l’a jusqu’à présent plafonné à 150,88. L’euro a également atteint son plus haut niveau depuis le début de l’année face au yen à 161,95.
La monnaie unique est restée stable face au dollar à 1,0784 $, après avoir rencontré une résistance juste au-dessus de 1,0800 $.
La hausse des rendements a été un fardeau pour l’or non productif, qui stagnait à 2 014 dollars l’once.
Les prix du pétrole étaient plus faibles au début des échanges, les inquiétudes concernant la demande étant confrontées à la menace de ruptures d’approvisionnement au Moyen-Orient.
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Le Brent a glissé de 32 cents à 83,15 dollars le baril, tandis que le brut américain pour avril a chuté de 33 cents à 78,13 dollars le baril.
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